Expectativas de Diversificação para Investidores de Renda
Cenário de Volatilidade Alta
Investidores que buscam renda devem se manter bem diversificados devido às expectativas de um mercado incerto e instável neste ano, conforme análise do UBS. O banco de investimento projeta que a volatilidade provavelmente será significativamente maior do que a observada em 2025. "Dada a estreiteza dos spreads de crédito e a incerteza em torno da dívida pública, acreditamos que uma abordagem diversificada para a geração de renda é essencial", afirmou o escritório de investimento do UBS em uma nota divulgada na semana passada.
Riscos Associados a Spreads de Crédito Estreitos
Quando os spreads de crédito estão estreitos, os investidores recebem menos compensação pelo risco de crédito que assumem. Existem diversas variáveis que podem impactar o mercado, além do nível absoluto da dívida pública, como a escolha de um novo presidente do Federal Reserve, as eleições de meio de mandato e uma decisão da Suprema Corte sobre tarifas, destacou Leslie Falconio, chefe da estratégia de renda fixa tributável no escritório do UBS nas Américas.
Exposição a Setores de Renda Fixa
Falconio enfatizou a importância de ter exposição a determinados setores de renda fixa que estão mais correlacionados ao mercado de ações, como o crédito corporativo, além de setores com menor correlação, como os títulos lastreados por hipotecas de agências. "Manter essa diversificação permite que você continue gerando renda, acumulando recursos, que acreditamos ser um fator crucial, mas também evita que haja um risco excessivo de concentração dentro do seu portfólio", explicou.
Oportunidades de Alocação
Os investidores podem diversificar suas alocações entre renda fixa, incluindo empresas com grau de investimento e produtos securitizados, além de outros ativos que geram renda. Dentro do segmento de títulos, Falconio indica uma inclinação por papéis de alta qualidade neste momento e está sendo seletiva em outras áreas, como a renda fixa de alto rendimento. "Não há uma preocupação com crédito que estamos enfrentando", afirmou Falconio. "Acreditamos apenas que podemos ter spreads mais amplos."
Estratégias para o Aumento de Spreads
À medida que os spreads se expandem, ela sugere começar a incrementar a exposição na parte mais curta da curva de juros. "Você captura esse retorno e, à medida que as taxas de juros voltam a subir — e acreditamos que isso ocorrerá em algum momento deste ano — você começa a aumentar seu risco em relação às taxas de juros", afirmou ela.
Monitoramento do Mercado de Títulos
Falconio também está atenta ao mercado de Títulos do Tesouro, que apresentou rendimentos da dívida a 10 anos em uma faixa estreita nos últimos meses. O rendimento de 10 anos, que serve como referência para a precificação de empréstimos automotivos, hipotecas e cartões de crédito, está atualmente em torno de 4,15%.
Perspectivas para o Mercado de Títulos
"A nossa perspectiva geral é que você estará majoritariamente em um intervalo durante o ano, mas terá momentos de desequilíbrio", comentou. "Quando os rendimentos caem, você deve reduzir seu risco em relação às taxas de juros, mas também compramos nas quedas."
Rendimentos e Expectativas para 2026
O UBS espera que os títulos de qualidade de duração média proporcionem retornos de rendimento de dígitos duplos em 2026. Além dos títulos, os investidores podem considerar ações de dividendos e crédito privado como formas adicionais de diversificação, conforme indicado na perspectiva do UBS para 2026.
Crescimento no Credito Privado
Os investidores têm se voltado cada vez mais ao crédito privado, que agora apresenta spreads apertados e áreas de estresse financeiro, conforme observou a instituição. Portanto, a escolha cuidadosa dos investimentos é necessária.
Seleção Cuidadosa de Títulos
"Preferimos empréstimos apoiados por patrocinadores (para empresas de capital privado) e empréstimos seniores (com prioridade de pagamento), e acreditamos que os investidores devem se concentrar em empresas maiores e setores que são menos sensíveis às flutuações econômicas e que mantenham menos dívidas", escreveu o UBS.
Investimentos Estruturados para Geração de Renda
Por fim, os investimentos estruturados que geram rendimento são outra forma de aumentar a renda, conforme indicado pelo UBS em sua perspectiva. Títulos, como notas vinculadas a ações, oferecem um rendimento em troca da compra de um instrumento a um preço pré-definido e inferior. "Taxas mais baixas tornam essas estruturas relativamente mais atraentes, embora a baixa volatilidade possa significar que os prêmios de opções e os rendimentos estão reduzidos", informou o UBS. "Recomendamos atenção cuidadosa à liquidez, riscos do emissor e riscos de mercado dentro de um portfólio diversificado."
Fonte: www.cnbc.com
