Mensagens Econômicas de Donald Trump
Wall Street tem gradualmente interpretado a comunicação econômica do presidente Donald Trump menos como uma série de propostas específicas de políticas e mais como um sinal amplo: a Casa Branca está disposta a se concentrar fortemente no crescimento e na acessibilidade antes das eleições de meio de mandato em novembro. As constantes chamadas para redução das taxas de juros de empréstimos, juntamente com comentários vagos sobre a possibilidade de limitar as taxas de juros de cartões de crédito, revelam um discurso pro-crescimento que demonstra uma administração focada em manter os consumidores gastando e a economia em movimento.
Estrategistas de Wall Street
Estrategistas de Wall Street afirmam que as posições da administração favorecem ativos cíclicos, que se beneficiam do crescimento, em detrimento de ações defensivas que podem apresentar melhor desempenho em um cenário econômico mais lento. "Nossa crença é de que um suporte monetário e fiscal significativo, juntamente com tweets quase diários do presidente Trump ameaçando ações destinadas a impulsionar a economia cíclica (presumivelmente, isso continuará até as eleições de meio de mandato), deve tornar este um ano desafiador para apostar contra uma recuperação cíclica", escreveram analistas da Raymond James em uma nota para clientes.
A instituição destacou ações dos setores industrial, de materiais e de bens de consumo discricionários como os beneficiários mais diretos dessa abordagem.
Reação do Setor Financeiro
Na segunda-feira, as ações de bancos e serviços financeiros caíram após Trump declarar a necessidade de uma limitação de 10% nas taxas de juros de cartões de crédito por um ano. Estrategistas do UBS acreditam que tal limitação, se realmente for imposta, provavelmente será restrita e temporária, limitando qualquer impacto negativo sobre o crescimento. "Nós vemos as últimas movimentações de Trump no contexto das eleições de meio de mandato nos EUA em novembro", afirmaram os estrategistas do UBS em um relatório divulgado na segunda-feira. "Em nossa análise, os votos provavelmente serão baseados menos em políticas e mais em preços."
Impacto nos Votantes
Mais do que a velocidade da expansão econômica, o UBS acredita que os custos de “habitação, gasolina, taxas de juros e café” terão mais relevância para os eleitores nas eleições do Senado, da Câmara e estaduais no outono. Entretanto, a instituição manteve uma perspectiva otimista sobre as financeiras dos EUA, argumentando que qualquer recuo nas ações bancárias representaria oportunidades de compra. Mesmo que uma limitação nas taxas de juros fosse imposta, "emissores de cartões e credores provavelmente priorizariam a proteção das margens em vez dos volumes", e padrões de crédito mais rígidos e novas taxas poderiam compensar a perda de receita de juros, afirmaram os analistas do UBS.
Favoráveis aos Cíclicos
Estratégistas do JPMorgan também observam que o cenário macroeconômico está se alinhando para favorecer ações cíclicas, com a pressão inflacionária diminuindo. O banco espera um crescimento mais fraco dos salários, a redução dos preços de serviços e uma pressão de baixa no preço do petróleo cru a médio prazo, o que contribuirá para reduzir a inflação em 2026, proporcionando assim mais espaço para que os formuladores de políticas apoiem o crescimento.
Oportunidades de Lucro
O JPMorgan indicou que um aumento no ritmo de lucro pode justificar uma expansão das múltiplas e impulsionar o desempenho superior em setores sensíveis ao crescimento, embora as avaliações relativas ainda não pareçam atraentes. "Dentro de nossa expectativa otimista para ações, impulsionada pela troca favorável entre crescimento e inflação que prevemos para 2026, acreditamos que os setores cíclicos serão os que mais se destacarão", escreveram os analistas do JPMorgan.
- Michael Bloom, da CNBC, colaborou com a reportagem.
Fonte: www.cnbc.com