Investimentos de Warren Buffett no Japão
Aposta Lucrativa
A incursão de Warren Buffett em investimentos no Japão, já em sua carreira mais avançada, se transformou em uma das ações mais lucrativas que ele já fez. Segundo a JPMorgan, o "Oráculo de Omaha" ainda tem mais a oferecer. Em agosto de 2020, quando Buffett se aproximava de seu 90º aniversário, a Berkshire Hathaway anunciou que adquiriu participações superiores a 5% nas principais casas de negociação do Japão: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo, que operam em setores que vão desde energia até bens de consumo.
Desempenho das Ações
Nos cinco anos seguintes, os preços das ações dessas cinco empresas triplicaram, com a melhor performance superando um aumento de 500%, conforme os cálculos da JPMorgan. Em uma nota enviada aos clientes, a JPMorgan comentou: "Acreditamos que foi claramente o efeito Buffett que levou as ações das empresas de negociação a romperem sua fase de subavaliação relativa de longo prazo". A presença da Berkshire Hathaway como maior acionista também impactou fortemente a consciência das equipes de gestão sobre os preços das ações e suas estratégias de alocação de capital, incluindo os retornos para os acionistas.
Avaliação da JPMorgan
Na última terça-feira, a JPMorgan iniciou a cobertura dessas empresas japonesas, atribuindo uma classificação de overweight (comprado) para Itochu, Mitsui & Co. e Marubeni. A Sumitomo recebeu uma classificação neutra, enquanto a Mitsubishi recebeu uma recomendação de underweight (venda).
Custo e Valor do Investimento
No final de 2024, o custo total de aquisição das participações pela Berkshire era de 13,8 bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado já havia aumentado para 23,5 bilhões de dólares.
Descoberta e Estratégia de Buffett
Buffett revelou que conheceu essas empresas ao ler um "pequeno manual" que listava as milhares de empresas de capital aberto no Japão. Naquela época, as ações eram vendidas a preços extremamente baixos, mas ele se sentiu atraído por seus dividendos confiáveis e por seus negócios diversificados, que geravam fluxo de caixa. "Eu estava passando por um pequeno manual que provavelmente listava duas ou três mil empresas japonesas," comentou ele em maio durante a reunião anual da Berkshire, antes de anunciar sua decisão de se afastar do cargo de CEO ao final de 2025. "Havia cinco casas de negociação vendendo a preços ridiculamente baixos. Assim, passei cerca de um ano adquirindo-as."
Hedging de Risco Cambial
Buffett também conseguiu se proteger do risco cambial ao vender dívidas japonesas, ficando com a diferença entre os dividendos provenientes dos investimentos e os pagamentos de cupons dos títulos que ele precisa pagar. De acordo com o relatório de ganhos da Berkshire, o rendimento anual esperado dos investimentos no Japão em 2025 totalizará cerca de 812 milhões de dólares, enquanto o custo de juros da dívida denominada em ienes será de aproximadamente 135 milhões de dólares.
Expectativas Futuras
Buffett indicou que a Berkshire chegou a um acordo com as empresas para ultrapassar o teto inicial de 10% de participação. De fato, as participações da Berkshire nas empresas Mitsubishi e Mitsui & Co. já ultrapassaram 10% em agosto, conforme os documentos oficiais. "Esperamos que Warren Buffett e sua Berkshire Hathaway continuem aumentando suas participações nas cinco grandes empresas do setor de forma moderada por enquanto," disse a JPMorgan.
Compromisso de Longo Prazo
Buffett deixou claro que ele e seu sucessor, Greg Abel, têm um compromisso de longo prazo com esses investimentos. "Nos próximos 50 anos… não vamos pensar em vender essas ações," afirmou Buffett em maio. "Não estaremos vendendo nenhuma ação. Isso não irá acontecer por décadas, se é que acontecerá," continuou. "O investimento no Japão simplesmente se encaixa perfeitamente em nossa estratégia."
Impacto na Comunidade de Investidores
Para os investidores, a aposta de Buffett no Japão se tornou um lembrete de que, mesmo na casa dos 90 anos, o icônico investidor continua a surpreender o mercado e a alcançar resultados notáveis.
Fonte: www.cnbc.com
