Bradesco BBI Recomenda Compra para Moura Dubeux e Eleva Preço-Alvo
A equipe do Bradesco BBI reiterou a recomendação de compra para as ações da Moura Dubeux (MDNE3) e elevou o preço-alvo de R$ 31 para R$ 40, após um desempenho operacional considerado positivo no terceiro trimestre de 2025 (3T25).
Potencial de Valorização
O novo preço-alvo indica um potencial de valorização de aproximadamente 53% em relação ao preço atual de R$ 26,14. Em reportagem, os analistas do Bradesco BBI afirmam que a construtora, que lidera o mercado na região Nordeste, atingiu as expectativas de lançamentos para todo o ano nos primeiros nove meses de 2025 (9M25). Até agora, a empresa contabilizou R$ 3,6 bilhões, o que representa um aumento de 73% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Índice de Vendas e Modelo de Negócios
Os analistas destacam que a Moura Dubeux manteve um sólido Índice de Vendas sobre Oferta (VSO) de 53% ao longo dos últimos 12 meses. O modelo de negócios focado em condomínios tem se mostrado eficaz, superando as expectativas e representando 80% das vendas brutas no 3T25 e 67% nos 9M25, além de estar acima dos 63% registrados em 2024. O Bradesco BBI observa que “o modelo de condomínio continua sendo a base da estratégia de crescimento da companhia. Este segmento se beneficia de projetos icônicos e de maior escala, que estão impulsionando o poder de precificação e a expansão das margens.”
Parceria com a Direcional
A instituição também chamou atenção para a joint venture (JV) da Moura Dubeux com a Direcional (DIRR3), anunciada no final de setembro. Esta parceria pode ajudar a mitigar os riscos de execução relacionados ao programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV).
Os analistas destacam que “a parceria deve trazer confiança adicional em relação ao segmento Mood e Única, que são áreas da Moura Dubeux dentro do MCMV, e devem sustentar lançamentos estáveis.” Além disso, as estimativas de lucro líquido para o ano seguinte foram ajustadas para R$ 500 milhões, o que representa um aumento de 16% em comparação à expectativa anterior e 14% superior ao consenso da Bloomberg.
Impacto na Estrutura de Lançamentos
De acordo com o Bradesco BBI, essa iniciativa é considerada estrategicamente positiva para ambas as empresas. Para a Moura Dubeux, trata-se de uma oportunidade de acelerar a entrada no MCMV, um aspecto que gerava dúvidas entre alguns investidores devido à experiência da companhia em projetos de médio e alto padrão. A parceria com a Direcional visa alavancar a escala e a expertise da Direcional em moradias populares.
Os analistas projetam que, embora ainda não se saiba se a parceria resultará em maiores volumes de lançamentos, há uma expectativa de um valor geral de vendas (VGV) combinado de cerca de R$ 2 bilhões na região Nordeste, dividido igualmente entre as duas construtoras e focado principalmente na faixa 3 do programa Minha Casa, Minha Vida.
Avaliação da Ação
Apesar de uma valorização acumulada de 142% no ano para as ações da Moura Dubeux (MDNE3), o Bradesco BBI considera que o ativo continua sendo “atrativo”. A avaliação atual é de 4,4 vezes o múltiplo P/L (preço sobre lucro) para 2026, com um dividend yield estimado em 9% entre o 4T25 e o próximo ano fiscal.
A instituição financeira também observa que existe espaço para uma nova reavaliação da companhia à medida que a liquidez dos papéis melhora e a percepção do cenário macroeconômico se torna mais favorável.
Entrevista Exclusiva
Além disso, o público tem a oportunidade de conferir uma entrevista completa que os CEOs da Direcional e da Moura Dubeux, Ricardo Gontijo e Diego Villar, respectivamente, concederam ao portal Money Times, onde abordam mais detalhes sobre a atuação das empresas e suas expectativas futuras.
Fonte: www.moneytimes.com.br
