Impacto do Estreito de Hormuz nos Preços de Fertilizantes
O mesmo problema de congestionamento de embarcações no Estreito de Hormuz, que está afetando os mercados de petróleo, está causando "volatilidade imediata" nos preços de fertilizantes líquidos, conforme afirmado pelo analista da Jefferies, Laurence Alexander. Ele observa que, embora as ações de fertilizantes tenham apresentado uma valorização este mês, dois produtores específicos podem ter um potencial de valorização ainda maior.
A Situação no Estreito de Hormuz
O Irã declarou que não permitirá a passagem de navios pelo Estreito de Hormuz, uma via hídrica essencial que conecta o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã. Este estreito é um importante ponto de passagem não apenas para o petróleo, mas também para fertilizantes — produtos que podem ser elaborados a partir dos subprodutos do processo de refino de petróleo ou extraídos do gás natural metano.
Desde o final de fevereiro, o preço do nitrato de amônio e ureia no Golfo dos EUA (NOLA) aumentou 21%, de acordo com a Jefferies. A empresa prevê que LSB Industries e Nutrien podem se beneficiar desse aumento nos preços. "Com o Estreito de Hormuz fechado e os produtores do Oriente Médio interrompendo a produção, os mercados globais de fertilizantes ficaram mais restritos, com os preços subindo acentuadamente," escreveu Alexander em uma nota de pesquisa quinta-feira.
O Papel dos Produtores Norte-Americanos
Embora os produtores da América do Norte, como Nutrien e LSB Industries, estejam geograficamente isolados dos conflitos na região, essa situação já forçou uma alta nos preços internos, principalmente com o início da temporada de plantio da primavera. A Jefferies atualizou a classificação da Nutrien para "compra", elevando seu preço-alvo de $74 para $96, o que sugere um potencial de valorização de 21% em relação ao fechamento de quarta-feira. A empresa também aumentou seu preço-alvo para a LSB Industries, passando de $11 para $15, ou cerca de 11% acima do fechamento de quarta-feira. Contudo, a Jefferies manteve uma avaliação de "manter" para as ações da LSB Industries.
Nos últimos trinta dias, os papéis da Nutrien tiveram uma alta de 19%, enquanto as ações da LSB Industries dispararam 57% durante o mesmo período.
Considerações sobre as Rotas Marítimas e o Mercado Global
Segundo a Morgan Stanley, o Estreito de Hormuz é responsável por aproximadamente 27% do fluxo global de amônia e 35% do fluxo global de ureia. Mesmo que o estreito seja reaberto, pode demorar um tempo para que o comércio de fertilizantes retorne à normalidade. No início de março, a QatarEnergy interrompeu a produção de gás natural liquefeito, principal matéria-prima utilizada na produção de fertilizantes à base de nitrogênio, como amônia e ureia.
"Desafios logísticos e de produção têm, até o momento, se traduzido em preços inflacionários temporários, com aumentos incrementais (e possível destruição de demanda) sendo, em grande parte, uma função da duração do evento," afirmou a analista da Morgan Stanley, Lisa De Neve, em uma nota datada de 4 de março.
Esses obstáculos coincidem também com o início da essencial temporada de plantio da primavera, um período crucial para a compra de fertilizantes. "Ressaltamos que estamos nos aproximando da temporada agrícola de pico no Hemisfério Norte, num contexto de mercados de nitrogênio/fosfato/potássio já tensionados, portanto, um impacto logístico pode resultar em um efeito inflacionário (de curto prazo) nos preços dos fertilizantes,” observou De Neve em uma nota de pesquisa datada de 2 de março.
Fonte: www.cnbc.com
