Desempenho das Ações de Restaurantes em 2026
As ações de restaurantes enfrentam dificuldades neste ano, enquanto o setor lida com a inflação, crescimento econômico desigual e a disseminação de medicamentos para perda de peso na sociedade. O índice S&P 500 para Hotéis, Restaurantes e Lazer apresenta uma queda de aproximadamente 4% até o momento. Em paralelo, o índice mais amplo da bolsa registrou uma queda de 1,8% em 2026. A gigante de entregas DoorDash viu suas ações caírem mais de 27% nesse período, enquanto a Chipotle Mexican Grill está com uma queda de quase 12% este ano. A Wendy’s também apresentou resultados negativos, com uma perda de 15% no acumulado até agora. Entretanto, algumas empresas conseguiram se desvincular da tendência negativa.
Empresas em Alta
O grupo Darden Restaurants, proprietário da marca Olive Garden, viu suas ações crescerem 10% em 2026, enquanto o McDonald’s registrou um aumento de 6%. A Cava também teve um desempenho notável, com uma alta superior a 40%. Essa volatilidade no setor ocorre em meio a mudanças nos hábitos alimentares dos consumidores, impulsionadas pela inteligência artificial, que resulta em cortes de empregos, e pelo uso de medicamentos GLP-1 que têm contribuído para uma redução nos gastos. Há, ainda, indícios de que a instabilidade deve permanecer. O analista Jon Tower, do Citi, descreveu 2026 como um "ano de preocupações" para a indústria de restaurantes, gerando "frustração" entre os investidores. No entanto, ele antecipa "muitas oportunidades" surgindo a partir dessa instabilidade.
Adoção dos Medicamentos GLP-1
As cadeias de restaurantes ainda não relataram mudanças significativas na demanda em decorrência do crescente uso de medicamentos GLP-1. Contudo, isso pode mudar em breve. Um estudo realizado pelo Cornell SC Johnson College of Business revelou que os lares com pelo menos um usuário de GLP-1 observaram uma redução de 8% nos gastos com refeições fora de casa, com esses hábitos persistindo no primeiro ano de uso do medicamento. As cadeias de fast food, cafeterias e estabelecimentos de serviço limitado compõem a categoria de refeições fora de casa. Essa redução foi consistente entre diferentes níveis de renda. Os grupos mais velhos e de maior renda representam a maior parte dos usuários de GLP-1.
Acessibilidade e Impacto nas Cadeias
Com a ampliação da cobertura de seguros, a queda nos preços e a disponibilização de medicamentos orais, analistas preveem que os medicamentos GLP-1 se tornem mais acessíveis aos consumidores, incluindo aqueles de renda mais baixa. A analista da Bank of America, Sara Senatore, observou que "o apelo ampliado e os custos mais baixos das pílulas recém-introduzidas poderiam alterar o equilíbrio". Uma maior disponibilidade pode atingir restaurantes de serviço rápido e casual, uma vez que sua base de clientes tende a ser composta por consumidores de renda mais baixa, que são menos propensos a usar GLP-1.
De acordo com Senatore, a rápida adoção do GLP-1 representa uma ameaça maior para os estabelecimentos de serviço rápido, dado que esses dependem de compras por impulso e de lanches, hábitos que ela acredita ser "mais susceptíveis a serem afetados" pelo uso de GLP-1. Dados de pesquisas realizadas pela Citi também mostraram que o consumo calórico total nos EUA continuará a cair nos próximos 10 anos, à medida que o uso de GLP-1 se intensifica. Em resposta a essas tendências, restaurantes de serviço rápido e casual começaram a introduzir opções de alto teor proteico e uma maior variedade de bebidas. O McDonald’s e a Wendy’s estão testando bebidas energéticas, enquanto o Taco Bell, da Yum Brands, ampliou sua oferta de bebidas. Tower comentou: "Se os consumidores estão reduzindo a ingestão de calorias, essa é uma maneira de obter ocasiões de menor caloria, mas ainda assim ocasiões, nos restaurantes".
O Mercado de Trabalho e a Economia ‘K’
Um mercado de trabalho enfraquecido pode adicionar uma camada de volatilidade ao setor de restaurantes. O Bureau de Estatísticas do Trabalho revelou que a folha de pagamento caiu em 92 mil vagas em fevereiro. O número de empregos também diminuiu em dezembro e outubro de 2025. A taxa de desemprego subiu levemente para 4,4% em fevereiro, em comparação a 4,3% no mês anterior. Os restaurantes de serviço casual podem sentir os efeitos do enfraquecimento do mercado de trabalho de forma mais acentuada. Muitos estabelecimentos desse tipo apresentaram vendas mesmas lojas estagnadas ou em queda.
Desempenho das Cadeias e Impacto no Mercado
A Sweetgreen, a Wingstop e a Chipotle estão entre as empresas que reportaram baixo crescimento nas vendas mesmas lojas, com a Sweetgreen apresentando uma queda de 9,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, a Wingstop uma redução de 3,3% e a Chipotle uma queda de 2,5% em comparação ao trimestre anterior. A análise da Bank of America destaca que a demanda fraca em restaurantes coincidiu com as dificuldades do mercado de trabalho nos últimos três meses de 2025. Os restaurantes de serviço rápido e casual possuem a maior parcela de consumidores jovens em comparação com outros segmentos do setor, segundo a BofA. Entretanto, esses consumidores mais jovens são mais sensíveis às mudanças no mercado de trabalho. A taxa de desemprego entre recém-formados estava em 5,8% em setembro de 2025, um pouco acima da taxa geral de 4,1% na época, conforme o relatório. A BofA também indicou que o crescimento salarial ano a ano desacelerou para pessoas que mudaram de emprego, impactando as gerações mais jovens.
Expectativas e Perspectivas
"Como a demanda em restaurantes está altamente correlacionada com o crescimento da folha de pagamento, o enfraquecimento do mercado de trabalho do ano passado resultou em uma ampliação da fraqueza na demanda, que ultrapassou os consumidores de baixa renda", afirmou Senatore. A Bank of America permanece "cautelosamente otimista" de que o mercado de trabalho se recupere em 2026. Os analistas estão também atentas às implicações da recuperação econômica "K" nos gastos com restaurantes. Tower notou que as empresas de capital aberto acompanhadas pela Citi "têm maior exposição a clientes de baixa renda", colocando essas cadeias em um risco elevado dentro do cenário crescente de disparidade econômica. Entretanto, as cadeias de fast food estão se movimentando para capturar o lado inferior da curva K. As vendas mesmas lojas do McDonald’s foram impulsionadas pela reintrodução das "Extra Value Meals" em setembro. A Wendy’s também lançou seus "Meal Deals" mais cedo neste ano, incluindo a popular opção de $6, o "Biggie Bag".
Ações para Ficar de Olho
Tower, do Citi, mostra-se otimista quanto ao desempenho de ações de empresas como McDonald’s, Chipotle, Cheesecake Factory, Darden Restaurants — que possui a Olive Garden — e Brinker International, a empresa que opera o Chili’s. Ele possui uma classificação de compra para todas essas ações. Para o McDonald’s, Tower destaca novas bebidas e itens do cardápio como potenciais motores de crescimento. O Chipotle continua investindo em suas opções de proteínas feitas do zero, respondendo à crescente demanda por proteínas nos EUA. Tower acredita que a Cheesecake Factory, uma empresa que vem ganhando participação de mercado de forma estável, está sendo negociada "muito abaixo do valor justo", estabelecendo um preço-alvo de $65, o que representa 6% acima do fechamento de quarta-feira.
"Na categoria, a real criação de valor ao longo do tempo foi impulsionada por um forte crescimento da unidade com altos retornos, associado a um crescimento consistente das vendas mesmas lojas, em grande parte impulsionado pelo aumento do tráfego", disse Tower à CNBC. Uma melhoria na aquisição, economias na cadeia de suprimentos e a transição para um modelo de negócios baseado em franquias são também sinais de potenciais ganhos, de acordo com Tower, mesmo que a indústria de restaurantes entre em um cenário incerto.
Fonte: www.cnbc.com
