A Guerra no Oriente Médio e o Impacto na Indústria de Semicondutores
A guerra no Oriente Médio pode representar uma ameaça significativa à indústria de semicondutores, bem como a outros setores que dependem de um recurso produzido na região do Golfo: o hélio.
A Importância do Hélio nas Indústrias
O hélio é um insumo pouco conhecido, mas fundamental em diversas indústrias, destacando-se a tecnologia. Na fabricação de semicondutores, suas propriedades de resfriamento são essenciais para a transferência de calor. Além disso, o hélio é indispensável na fotolitografia, técnica utilizada para imprimir a intrincada circuitaria de cada chip.
De acordo com a estimativa do U.S. Geological Survey, antes do início da guerra, o Catar produzia mais de um terço do suprimento global de hélio. No entanto, recentemente, as operações da Ras Laffan Industrial City, da QatarEnergy — a maior instalação de exportação de gás natural liquefeito do mundo, que produz hélio como subproduto — foram suspensas após ser atingida por um drone iraniano no início do conflito. Na quarta-feira, mísseis iranianos danificaram gravemente a planta.
Um déficit global de hélio teria repercussões em diversas indústrias.
“Catar faz cerca de 30% do hélio mundial — um insumo chave para semicondutores, fabricação industrial e imagem médica — enquanto vários ingredientes essenciais para a produção de fertilizantes também transitam pelo Estreito”, conforme o relatório divulgado no início desta semana pelo escritório de investimentos da UBS Global Wealth Management. “Qualquer interrupção prolongada não apenas afetará os preços da energia, mas também os preços dos alimentos e a produção industrial.”
Ponto Crítico Conhecido
A oferta de hélio sempre foi um risco. Em 2023, a Semiconductor Industry Association alertou que "provavelmente haveria choques na indústria global de fabricação de semicondutores" caso o fornecimento de hélio fosse interrompido.
Atualmente, um "conflito regional prolongado poderia potencialmente disruptar as operações de fabricação dos fabricantes de chips em relação à aquisição de materiais como hélio e bromo," comentou Ray Wang, analista de memória de computadores da SemiAnalysis, à CNBC. "Por enquanto, o impacto parece ser limitado. No entanto, um conflito prolongado pode eventualmente levar a interrupções ou exigir ajustes na aquisição de materiais essenciais."
A Coreia do Sul e Taiwan, que são os dois maiores fabricantes de semicondutores do mundo, estão particularmente vulneráveis ao fornecimento de hélio do Oriente Médio.
Em 2025, as empresas sul-coreanas adquiriram 55% de seu hélio de países do Conselho de Cooperação do Golfo, uma união de seis nações árabes. Já Taiwan adquiriu 69% de seu hélio do GCC em 2024, conforme relatório divulgado na quarta-feira por analistas do Barclays.
O fechamento efetivo do Estreito de Ormuz elevou os preços do hélio ao limitar a oferta. O Bank of America estimou em uma nota na semana passada que os preços do hélio spot aumentaram até 40%, dependendo do mercado. Na segunda-feira, Phil Kornbluth, presidente da Kornbluth Helium Consulting, informou à CNBC que os preços subiram entre 70% e 100%, em alguns casos em pouco mais de uma semana.
Semicondutores Como Prioridade
Caso as ofertas de hélio se tornem escassas, as alocações serão determinadas pela crise na demanda por esse elemento.
“Olhando para a demanda de hélio, ela é concentrada em aplicações críticas e de alto valor, incluindo semicondutores, aeroespacial, fabricação de eletrônicos e imagem médica”, comentaram os analistas do Bank of America. “Nesses mercados finais, a segurança do fornecimento é tipicamente priorizada em relação ao preço, especialmente durante períodos de escassez. Essa dinâmica historicamente permite que os fornecedores elevem os preços enquanto os clientes buscam garantir o fornecimento em longo prazo durante as interrupções.”
Os semicondutores, considerados uma indústria crítica, estão “no topo da cadeia de prioridades”, disse Kornbluth. Indústrias menos vitais, como a produção de balões de festa, podem receber alocação mínima ou até mesmo nenhuma.
Todavia, Kornbluth afirmou que mesmo a indústria de semicondutores enfrentará dificuldades para escapar por completo dos efeitos de uma escassez de hélio.
“Todos sentirão os efeitos de alguma forma durante esse período de transição”, observou, acrescentando que mesmo aqueles que estão na frente da fila verão aumentos de preços. “A indústria de gases industriais — ela não vai favorecer ninguém nesse sentido. Quero dizer, eles farão o melhor para manter todos abastecidos, ou tão bem abastecidos quanto possível, mas há um preço a ser pago por isso.”
Duração da Guerra
Fechar o Estreito poderia retirar cerca de 27% do hélio do mercado global, e qualquer escassez terá efeitos colaterais, de acordo com Kornbluth.
“Os preços spot representam uma fatia muito pequena das vendas de hélio porque a maior parte da negociação se dá por contratos de longo prazo. Portanto, mesmo que isso gere manchetes impactantes, não tem tanto peso no mercado”, disse o consultor que está na indústria há mais de 40 anos. “Os preços de contratos ainda não se alteraram significativamente.”
Contudo, essa situação pode mudar em breve, caso uma escassez prolongada pressione os fornecedores a invocarem força maior junto aos clientes com contrato.
Um possível alívio na situação é que o mercado de hélio estava “em superoferta nos últimos dois anos antes da atual escassez”, comentou Kornbluth. No entanto, provavelmente será necessário pelo menos cinco semanas para reiniciar a produção após qualquer cessar-fogo.
A superoferta anterior atua como um seguro contra a atual escassez. Como resultado, o provável déficit de oferta neste momento está mais próximo de 15% do que de 30%, segundo Kornbluth.
Se as hostilidades terminarem “rapidamente — com um cessar-fogo em algumas semanas, e [isso] resultando em uma interrupção de cerca de quatro meses — então eu descreveria isso como um grande contratempo dentro de um período de abundância de superoferta,” afirmou Kornbluth, acrescentando que nos períodos de escassez anteriores, as empresas geralmente tiveram um bom desempenho financeiro devido ao impacto do aumento de preços sobre toda a sua base de clientes, compensando a perda de volume devido à perda de suprimentos do Catar. Portanto, esse é um evento tipicamente positivo para a indústria.
Produtores Insulados
Na nota, analistas do Bank of America adotaram um tom semelhante, escrevendo que embora a interrupção no Catar possa estreitar o mercado de hélio, a duração do conflito e a recuperação subsequente são fatores críticos. O fornecimento diversificado e as reservas disponíveis significam que os principais produtores de gases industriais estão relativamente bem protegidos contra interrupções diretas de fornecimento, conforme afirmaram.
“O hélio representa tipicamente de 1% a 5% da receita das empresas de gás, e, portanto, acreditamos que a interrupção no Catar seja um evento neutro a um leve impacto positivo nos lucros, assumindo que a situação continue por algumas semanas. Interrupções mais longas geram mais potencial de crescimento nos lucros”, observou o Bank of America. “Levará tempo para que um eventual complexo de liquefação de gás natural no Catar normalize suas operações, mas presumimos que a inflação do hélio se acalmaria rapidamente.”
Outros bancos de Wall Street, incluindo Deutsche Bank, Wells Fargo e JPMorgan, também apontaram recentemente para um mercado de hélio mais apertado como um catalisador positivo para o fornecedor de gás industrial Linde. Na semana passada, o analista da JPMorgan, Jeffrey Zekauskas, atualizou a classificação da Linde, que teve uma alta de 15% em 2026 até quarta-feira, em contraste com a queda de 3% no S&P 500.
A Air Products and Chemicals, outro grande produtor de gases, também apresentou alta de 14% neste ano. O analista da Wells Fargo, Michael Sison, melhorou a classificação da ação para “overweight” na semana passada, observando que a fabricante com sede em Allentown, Pensilvânia, deve se beneficiar do aumento nos preços do hélio.
Fonte: www.cnbc.com
