Relatório Trimestral da Nvidia
O relatório trimestral da Nvidia, divulgado na quarta-feira após o fechamento do mercado, é o mais aguardado da temporada de resultados. No entanto, as declarações da fabricante de chips sobre as vendas de unidades de processamento gráfico (GPUs) na China podem ter um impacto ainda maior sobre como as ações serão negociadas. Segundo a agência de notícias Reuters, as autoridades comerciais dos EUA aprovaram cerca de 10 empresas chinesas como clientes para o H200, segundo chip mais poderoso da Nvidia.
Aprovação das Vendas
Até o momento, nenhuma entrega foi confirmada, e não está claro se as 10 empresas receberam autorização das autoridades comerciais chinesas para realizar as compras. Contudo, três empresas da internet na China teriam recebido permissão para adquirir os chips no início deste ano. Jensen Huang, CEO da Nvidia, que esteve em Beijing na semana passada com o presidente Donald Trump, afirmou na segunda-feira que acredita que o mercado chinês se abrirá para a Nvidia. Isso ocorre após a observação feita no ano passado de que a participação da empresa no mercado chinês havia caído para zero.
Declarações do CEO
"O governo chinês precisa decidir quanto de seu mercado local deseja proteger", comentou Huang em entrevista ao Bloomberg News na segunda-feira. Ele acrescentou: "Acredito que, com o tempo, o mercado se abrirá." Trump afirmou na sexta-feira que a China não permitiu as compras dos chips H200 "porque optaram por desenvolver seus próprios produtos". O presidente também mencionou que a situação foi discutida e que algo poderia ocorrer a respeito.
Expectativa do Mercado
As especificidades do momento são de grande interesse para investidores e analistas. Kevin Cassidy, da Rosenblatt Securities, escreveu na terça-feira que "as vendas do H200 para a China serão um ponto importante de observação", enfatizando que isso é mais uma questão estratégica para desenvolvedores de inteligência artificial que utilizam GPUs da Nvidia do que uma simples questão de magnitude de receita.
Análise da Truist
Analistas da Truist também estão monitorando as vendas para a China, ressaltando a incerteza em torno da obtenção de licenças de importação pelos clientes chineses. "As vendas para a China ainda representam um potencial significativo para crescimento, que acreditamos ser uma possibilidade no momento", disse William Stein, analista da Truist, na segunda-feira. Ele enfatizou que "não acreditamos que esses clientes tenham recebido licenças de importação do governo chinês".
Comentário da Embaixada Chinesa
Quando questionado sobre as aprovações do H200 na China, um porta-voz da embaixada chinesa em Washington informou à CNBC na terça-feira que as discussões da semana passada entre os presidentes Xi e Trump estão "apontando direções e fornecendo garantias para a cooperação econômica e comercial entre os dois países".
Diversificação do Mercado
A demanda crescente por inteligência artificial (IA) está beneficiando o setor de semicondutores, mas pode ameaçar a dominância da Nvidia à medida que a demanda por chips se diversifica em meio a uma maior desagregação na arquitetura de sistemas de IA. Os investidores afirmam que a Nvidia precisa demonstrar que está se diversificando além dos grandes provedores de nuvem, como Microsoft, Amazon, Alphabet e Oracle.
Riscos na Base de Clientes
"Esta empresa está ampliando sua base de clientes? Porque esse é um grande risco", observou John Belton, gerente de portfólio da Gabelli Funds, em entrevista à CNBC. "Metade dos negócios vem basicamente de cinco grandes empresas, que agora coletivamente reduziram o fluxo de caixa livre a quase zero. Então, quão durável é o crescimento nesse segmento de negócios? Eles estão ampliando a base de clientes? Estão diversificando a linha de produtos?"
Mudanças na Arquitetura da IA
Os trabalhos de consulta e resposta em inteligência artificial estão se tornando mais descentralizados, o que resulta em designs de sistema mais especializados, necessitando de mais CPUs em comparação com GPUs. "A Nvidia agora precisa compartilhar os investimentos de capital com fabricantes de memória, redes de IA e fornecedores de CPU para servidores", escreveu Frank Lee, analista do HSBC, aos clientes. "A Nvidia precisa mostrar evidências de que está diversificando sua base de clientes fora dos provedores de serviços de nuvem para sustentar seu ímpeto no mercado de GPUs para IA".
Concorrência de CPUs
O setor de semicondutores começou a crescer no final de março, com fabricantes de chips focados em CPUs, como Intel, AMD e empresas sul-coreanas, apresentando um crescimento acentuado em abril antes de uma queda neste mês. Esse crescimento foi, em parte, impulsionado por planos de investimento e crescimento de receita dos provedores de serviços de nuvem, mas também pelas mudanças na arquitetura que enfatizam clusters de CPUs coordenados e componentes de memória como DRAM e NAND. Como resultado, a Nvidia ficou de fora de algumas das ações do mercado, e questionamentos persistem sobre quanto a empresa pode se beneficiar da construção em andamento de capacidade.
Expectativas para a Nvidia
"AMD e Intel têm boas chances de crescer em seus números, mas a Nvidia permanece limitada por altas expectativas e sérias restrições de oferta", escreveu Jay Goldberg, analista da Seaport, na segunda-feira. Atualizações em modelos de IA de fronteira que exigem arquiteturas personalizadas também podem levar a revisões nas perspectivas para a Nvidia. "O recurso da Nvidia pode erodir na faixa mais alta, onde grandes clientes podem justificar equipes dedicadas para AMD, TPU, Trainium, Cerebras, ASICs internos, etc.", destacou Mark Lipacis, da Evercore ISI.
Projeções de Receita
A estimativa de consenso para a Nvidia aponta para um aumento de 80% na receita em relação ao ano anterior e um crescimento anual de 120% no lucro por ação, conforme uma nota da segunda-feira da global head de equities do UBS, Ulrike Hoffman-Burchardi. "Os investidores também antecipam que os resultados superarão as expectativas, com a fabricante de chips provavelmente apresentando orientações acima das previsões dos analistas", acrescentou ela.
Fonte: www.cnbc.com
