Recomendação do Goldman Sachs
Goldman Sachs está aconselhando seus investidores a considerarem a compra de opções de venda em um grupo de empresas que apresentam fundamentos fracos. Essa estratégia é vista como uma forma de proteger contra um possível recuo do mercado. "Observamos um crescente interesse dos investidores em proteger-se contra riscos de redução no curto prazo, uma vez que os mercados de ações estão próximos de máximas históricas", destacaram os estrategistas em uma nota enviada aos clientes na quarta-feira. "Embora o mercado de opções seja precificado com base na volatilidade passada, os fundamentos ganham uma nova importância em um cenário de venda generalizada", afirmaram.
Importância do Fluxo de Caixa Livre
O Goldman Sachs acredita que o fluxo de caixa livre continua sendo o indicador mais crucial para avaliar a resiliência no caso de queda. Para aproveitar essa dinâmica, a instituição identificou uma série de ações com recomendação de venda que apresentam baixos ou negativos rendimentos de fluxo de caixa livre e um potencial de desvalorização significativo em relação às metas de preço estimadas pelos analistas. "Vários de nossos estudos de longo prazo demonstraram que o Fluxo de Caixa Livre é a métrica fundamental mais importante a ser monitorada para compreender o potencial de assimetria negativa", escreveram os especialistas. "Em mercados em baixa, observamos um suporte significativamente menor ao lado do preço para empresas com baixo rendimento de FCF."
Ações Identificadas
O grupo de ações mencionado abrange diversos setores, incluindo viagens e biotecnologia. Entre as empresas listadas estão:
- Southwest Airlines
- Avis Budget Group
- JetBlue
- Hertz Global
O Goldman Sachs apontou que as opções de venda (puts) sobre essas ações parecem "atraentes para compra em caso de recuo nas ações", especialmente considerando que, em alguns casos, a precificação da volatilidade implícita das opções está relativamente baixa em comparação com níveis históricos.
Estratégia de Proteção de Portfólio
Os estrategistas argumentam que, embora as proteções mais amplas, como opções de venda baseadas em índices, possam ser caras, as opções de ações individuais de empresas que têm suporte fundamental limitado podem oferecer uma maneira mais segmentada e custo-efetiva de proteger os portfólios durante um período de queda do mercado.
Fonte: www.cnbc.com
