Risco de Crédito no Agronegócio Brasileiro
O agronegócio brasileiro representa um significativo risco para o mercado de crédito, conforme afirma Daniel Goldberg, CIO da Lumina Capital. Segundo ele, os bancos podem estar subestimando os riscos de default que o setor pode enfrentar.
Problemas no Setor
Durante um evento realizado pelo Safra na semana passada, Goldberg destacou que o setor agrícola enfrenta desafios decorrentes do elevado nível de alavancagem, que foi intensificado pelo crescimento do mercado de capitais. Este fenômeno se deu especialmente pela popularização de produtos como os Fiagros e diversas ferramentas de crédito estruturado.
Goldberg ressaltou que “a Faria Lima chegou no agro e deixou a turma tomar muito mais crédito”. Ele também enfatizou que poucos produtores têm considerado a realização de hedge em relação a uma possível valorização do real.
Embora os preços internacionais da soja permaneçam estáveis no mercado global, a valorização da moeda brasileira pode representar um desafio para os agricultores, uma vez que aumenta os custos e diminui os lucros. O executivo concluiu afirmando que “os bancos estão subavaliando o risco de default no agronegócio”.
A Visão do BTG Pactual sobre o Crédito Rural
As observações feitas por Goldberg foram abordadas em um relatório sobre crédito rural publicado pelo BTG Pactual no final da semana passada.
Apoio Governamental e Regras Contábeis
Há duas semanas, o banco destacou a iniciativa do governo em apoiar o setor por meio da Medida Provisória (MP) 1314/2025, que visa a reestruturação das dívidas rurais, juntamente com duas modificações nas regras contábeis, que deverão beneficiar o segmento de crédito rural.
Conforme informações divulgadas, os resultados da Caixa no segundo trimestre de 2025 (2T25), publicados no dia 17 de setembro, mostraram um aumento expressivo no índice de inadimplência de 90 dias em sua carteira de agronegócio. O índice subiu de 4,3% no primeiro trimestre de 2025 (1T25) para 7% no segundo trimestre (2T25). Em comparação ao ano anterior, a alta foi de 4,9 pontos percentuais, considerando que o saldo total da carteira é de R$ 60,5 bilhões.
Deterioração dos Índices de Inadimplência
Os dados de julho do Banco Central já indicavam uma aceleração na deterioração dos índices de inadimplência rural, com um aumento de 77 pontos-base no mês, alcançando 3,8%. Este valor representa um aumento em comparação com a média de cerca de 20 pontos-base nos períodos anteriores de três e seis meses.
Queda nos Desembolsos de Crédito Rural
Outros dados também apontam para uma redução nos desembolsos de crédito rural no Plano Safra 2025/2026. Nos dois primeiros meses da safra, houve uma diminuição de 23% no acesso ao crédito em comparação ao mesmo período do ciclo anterior.
Fonte: www.moneytimes.com.br
