Brava Energia (BRAV3) despenca até 8% após rumor de negócios com a Ecopetrol.

Desempenho das Ações da Brava Energia

As ações da Brava Energia (BRAV3) estão apresentando uma performance negativa no Ibovespa (IBOV) nesta sexta-feira, dia 24, refletindo a repercussão da notícia sobre a aquisição de participação pela Ecopetrol e o interesse da empresa colombiana em adquirir o controle da companhia brasileira.

Por volta das 11h20 (horário de Brasília), as ações da BRAV3 registravam uma queda de 3,92%, cotadas a R$ 19,38. Durante a primeira hora do pregão, a desvalorização chegou a ser de 7,93%, com os papéis atingindo o valor de R$ 18,57. Na sessão anterior, as ações haviam encerrado com uma baixa de 1,13%, a R$ 20,17.

Volume de Negócios

As ações da Brava Energia também se destacam como as mais negociadas na B3, pelo segundo dia consecutivo. No mesmo horário, BRAV3 registrou 20,1 mil transações e um giro financeiro de R$ 239,4 milhões. No pregão anterior, a movimentação foi de aproximadamente R$ 514,6 milhões na bolsa brasileira.

Notícias sobre a Aquisição

Na data de ontem, dia 23, a Brava Energia confirmou que recebeu uma carta da Ecopetrol a respeito da aquisição de ações detidas por determinados acionistas, informando que a empresa colombiana planeja realizar uma oferta pública (OPA) por essas ações. Em um comunicado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a junior oil anunciou que a Ecopetrol adquiriu 26% do capital social da Brava, operação condicionada à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

A Ecopetrol ainda planeja lançar uma OPA voluntária, com o preço estipulado em R$ 23 por ação, com o objetivo de obter 51% de participação na petroleira brasileira.

Fatores que Contribuem para a Queda das Ações

Apesar do valor da OPA ser superior ao das cotações atuais, as ações da Brava Energia continuam a apresentar um recuo. Segundo Regis Cardoso, analista da XP, o desempenho negativo dos papéis após o anúncio das transações da Ecopetrol já está precificando o risco de execução, ou seja, a possibilidade de que a operação não se concretize.

Além disso, Cardoso também menciona que a queda dos preços das ações leva em conta o valor do dinheiro ao longo do tempo até a realização da OPA, estabelecida em R$ 23 por ação, e, principalmente, o valor de mercado da participação que restará após a OPA.

Após a conclusão da OPA, os investidores remanescentes se tornarão acionistas minoritários de uma empresa que pode ter sua orientação estratégica alterada de forma significativa sob um novo controlador, especialmente considerando que esse controlador será uma estatal colombiana, interessada em aumentar produção e reservas, explicou Cardoso.

Interesse da Ecopetrol na Brava Energia

O banco Citi destacou que o interesse da Ecopetrol na Brava Energia não é uma novidade, uma vez que rumores sobre essa aquisição já circulavam na imprensa há algum tempo. Assim, a expectativa é de que a OPA da Brava pela Ecopetrol ocorra em breve, possivelmente nas próximas semanas.

Os analistas consideram que essa transação pode trazer alguns benefícios para a junior oil, como a redução do custo de capital e ajustes mais ágeis na estrutura de capital do que o inicialmente previsto.

Na avaliação do Safra, a entrada da Ecopetrol como acionista controladora tem o potencial de fortalecer tanto a posição financeira quanto estratégica da Brava ao longo do tempo. “O perfil de crédito mais robusto da controladora pode resultar em um custo da dívida reduzido e um melhor acesso ao capital, o que apoiará a capacidade de financiar investimentos futuros”, afirmaram os analistas Conrado Vegner e Vinícius Andrade em seu relatório.

Considerações sobre a Ecopetrol

Por outro lado, os analistas do Bradesco BBI ponderam que a Ecopetrol pode não ter a experiência necessária para operar ativos offshore, já que normalmente desenvolve esses ativos fora da Colômbia em parceria com empresas experientes, como Shell no projeto Gato do Mato e Occidental no setor de xisto nos Estados Unidos. “Isso poderia acelerar o processo de fusões e aquisições de ativos offshore no Brasil, que representa um ativo valioso para a Brava, ajustando assim a avaliação de mercado à avaliação implícita da empresa”, destacaram os analistas Vicente Falanga e Ricardo França.

Reação do Mercado e Recomendações

O BTG Pactual enfatizou que um passo importante a ser monitorado é a reação do presidente colombiano, Gustavo Petro, cuja abordagem firme em relação ao setor petrolífero já havia inviabilizado transações significativas para a Ecopetrol, como a proposta de aquisição da CrownRock em 2024. “Essa situação pode voltar a ser uma fonte relevante de incerteza, especialmente com as eleições na Colômbia se aproximando”, alertaram os analistas Daniel Guardiola, Rodrigo Almeida, Alvaro Leyva e Gustavo Cunha.

No que diz respeito às recomendações para as ações da Brava Energia (BRAV3), a maioria dos analistas mantém suas recomendações de compra. No entanto, o Morgan Stanley rebaixou sua recomendação de compra para neutra e reduziu o preço-alvo de R$ 28 para R$ 23.

Recomendações de Corretoras

Abaixo estão as recomendações que o Money Times teve acesso: