Expectativa de Corte de Juros
Com a expectativa de que o Federal Reserve dê início a um novo ciclo de cortes nas taxas de juros nesta quarta-feira, investidores podem começar a buscar novas oportunidades de renda em ações que pagam dividendos. O mercado está precificando 100% de chances de que o banco central reduza as taxas em sua reunião, com a maioria dos analistas aguardando um corte de 25 pontos base — ou 0,25 ponto percentual — conforme indicado pela ferramenta CME FedWatch. Como resultado, os rendimentos de instrumentos financeiros, como mercados monetários e títulos de curto prazo, devem começar a cair. Os rendimentos dos títulos se movem inversamente aos preços; portanto, uma queda nos rendimentos dos títulos geralmente faz com que os pagamentos de dividendos pareçam relativamente mais atrativos.
Importância dos Dividendos
Os dividendos são, conforme apontado pelo Morgan Stanley, uma maneira eficaz de permanecer investido durante períodos de incerteza. O estrategista Todd Castagno escreveu em uma nota de 14 de agosto que, "em períodos de riscos e avaliações elevadas, os dividendos tornam-se uma parte mais importante dos retornos totais dos investidores, mitigando a volatilidade e proporcionando algum suporte aos preços das ações". Ele acrescentou que um ambiente de crescimento mais lento e de redução nas taxas de juros torna os dividendos duráveis e com rendimentos mais elevados relativamente mais atrativos, à medida que o retorno de caixa e de renda fixa se torna menos lucrativo.
Cuidado com Altos Rendimentos
Entretanto, os investidores não devem se concentrar apenas em ações com os maiores dividendos, pois rendimentos elevados podem ser um sinal de dificuldades financeiras dentro da empresa. Em vez disso, muitos investidores preferem focar no crescimento dos dividendos. A pesquisa do Morgan Stanley revelou que, seis meses após as empresas anunciarem um aumento de dividendos, suas ações superam o mercado em uma média de 3,1%, conforme notado por Castagno. Investir em "aristocratas de dividendos" é uma forma de garantir que você está adquirindo empresas que aumentam seus dividendos, já que esse índice é composto por empresas do S&P 500 que aumentaram seus pagamentos nos últimos 25 anos.
Atração dos Aristocratas de Dividendos
O fundo negociado em bolsa que acompanha o desempenho desse índice é o ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF, que apresenta um rendimento de dividendos de 2,46% e uma taxa de administração de 0,35%. Em contraste, o S&P 500 apresenta um rendimento de 1,12%. Os principais ativos deste fundo incluem C.H. Robinson Worldwide, Lowe’s e AbbVie.
Outras Opções de Ações que Pagam Dividendos
Entretanto, existem ações que pagam dividendos que podem não atender aos rígidos critérios do índice de crescimento de dividendos de 25 anos, mas ainda são consideradas uma boa compra, segundo vários investidores consultados pela CNBC. Jack Ablin, estrategista-chefe de investimentos da Cresset, comentou que a norma de 25 anos é um pouco ultrapassada. Ele citou como exemplo a Apple, que não se qualificaria por ter restabelecido seu dividendo em 2012. Ablin foca em empresas que aumentam seus dividendos, mesmo que tenham um histórico mais curto do que os aristocratas de dividendos, mas que também sejam de alta qualidade.
Critérios para Seleção de Ações
"Essas são empresas que têm um longo histórico de manutenção e crescimento de seus dividendos ao longo do tempo", afirmou. "Historicamente, se sua relação de pagamento permanece aproximadamente constante, então os lucros geralmente superam a inflação". Além de considerar a geração de fluxo de caixa ao escolher ações, Ablin também analisa as relações de endividamento, que medem a extensão em que uma empresa utiliza dívida para financiar suas operações. "Estamos observando liquidez adequada e empresas que operam em setores menos cíclicos, com margens de lucro razoáveis", explicou. "Queremos que as empresas consigam se manter durante recessões e expansões".
Exemplos de Boas Ações
Exemplos de ações que se encaixam nesse perfil incluem Chubb e Cardinal Health. A primeira possui um rendimento de dividendos de 1,41% e está em baixa de 1,7% desde o início do ano, enquanto a última apresenta um rendimento de 1,36% e teve alta de 26% até agora.
Apreciação do Capital
Os investidores também não devem perder de vista a potencial valorização do capital. Kevin Simpson, fundador e CEO da Capital Wealth Planning, prioriza ações de crescimento de dividendos nos portfólios de seus clientes e geralmente prefere um histórico de cinco anos de aumento de dividendos. "Se você levar isso um pouco mais longe, e pensar que os dividendos estão crescendo porque os lucros estão aumentando, geralmente, você deve ver uma valorização das ações em algum momento se estiver investindo em uma empresa que está aumentando seus lucros", acrescentou.
Liderança e Resiliência no Mercado
As ações de empresas que crescem seus dividendos tendem a ser líderes em seus respectivos setores, tendo demonstrado disciplina de capital em relação ao reinvestimento em seus negócios e à geração de retornos para os acionistas, afirmou Matt Quinlan, gerente de portfólio da Franklin Templeton. Ele é co-gerente do Franklin Rising Dividends Fund. "Essas são características que devem ajudar uma empresa a alcançar uma valorização de capital ao longo do tempo", disse. "Ao mesmo tempo, empresas que conseguem aumentar seus dividendos ou têm um perfil de dividendos atraente também tendem a ser mais resilientes, o que ajuda a conter perdas em mercados difíceis".
Oportunidades no Setor Financeiro
Quinlan vê oportunidades no setor financeiro atualmente. De acordo com ele, os bancos que atuam nos mercados de capital estão se beneficiando de um aumento na atividade. Além disso, o setor financeiro deve se beneficiar da desregulamentação e de um aumento na atividade empresarial que provavelmente ocorrerá com os cortes nas taxas de juros. "Estamos vendo um crescimento realmente bom nos dividendos", ressaltou Quinlan, mencionando aumentos ocorridos durante o verão em resposta à aprovação dos testes de estresse do Federal Reserve. "Isso é resultado do crescimento e da sólida base de capital dessas instituições".
Principais Ações no Setor Financeiro
As participações do Franklin Rising Dividends Fund incluem Morgan Stanley e Charles Schwab. Morgan Stanley apresenta um rendimento de 2,55% e teve um ganho de 24% desde o início do ano. Charles Schwab exibe um rendimento de dividendos de 1,17% e também subiu 23% até agora.
Preferências de Simpson
Kevin Simpson, por sua vez, também aprecia algumas empresas do setor financeiro, como JPMorgan e Goldman Sachs. Ambas as ações já tiveram um desempenho positivo e devem continuar a se sair bem "porque há muita lucratividade", conforme afirmou Simpson. JPMorgan possui um rendimento de dividendos de 1,81% e foi valorizada em 29% até agora, enquanto Goldman Sachs tem rendimento de 2,03% e já ganhou 37% desde o início do ano.
Oportunidades no Setor de Melhorias para Casa
A Home Depot, que apresenta um rendimento de dividendos de 2,18%, também é vista como uma oportunidade atraente segundo Simpson. Não apenas tem um forte crescimento de dividendos, mas também deverá se beneficiar significativamente da redução nas taxas. "Os proprietários de residências podem se interessar por taxas mais baixas para linhas de crédito [HELOC] para realizar melhorias que talvez não tenham feito desde a pandemia, como renovação de pisos, aquisição de eletrodomésticos e ampliações", ele comentou. Além disso, o varejo de melhorias para casa possui um forte desempenho no lado comercial, o que deverá ser favorecido por investidores imobiliários profissionais que estão atualizando propriedades. As ações da Home Depot subiram mais de 8% desde o início do ano.
