Mercados e Perspectivas dos Chips de Memória
Os mercados estão subestimando a necessidade de longa duração de chips de memória no desenvolvimento da inteligência artificial (IA), e as ações da fabricante de chips Micron Technology têm potencial para crescer mais de 30% em relação ao seu nível atual, de acordo com diversas instituições financeiras de Wall Street. A DA Davidson reafirmou uma meta de preço de US$ 1.000 para as ações da Micron nesta segunda-feira, ressaltando uma “convicção crescente” em sua recomendação de compra. As ações apresentaram uma alta de quase 8% na segunda-feira, alcançando mais de US$ 800.
Ciclo Virtuoso das Memórias
O analista Gil Luria, da DA Davidson, observa que existe um “ciclo virtuoso” para os fabricantes de memória que fornecem a infraestrutura para modelos de linguagem de grande porte (LLM), que são fundamentais para o funcionamento de boa parte da IA. Especificamente, ele acredita que a demanda por chips de memória na categoria conhecida como “cache de valor chave” — um segmento intermediário do pipeline de processamento dos LLMs — superará as expectativas atuais do mercado. “Quanto maiores os modelos, mais memória eles exigem. Isso gera maiores necessidades de [cache de valor chave], o que requer ainda mais memória. Os mesmos modelos com comprimentos de contexto mais longos proporcionarão inteligência muito melhor, o que exige ainda mais memória. O aumento do comprimento do contexto melhora os modelos, o que possibilita modelos maiores e o ciclo virtuoso continua”, escreveu Luria.
Perspectivas do Deutsche Bank
O Deutsche Bank também estabeleceu uma meta de preço de US$ 1.000 para a Micron, argumentando que a empresa se beneficiará das mudanças nas dinâmicas cíclicas do setor. “Dada a forte base fundamental, além de nossa maior confiança em um retorno sobre investimento estável durante o ciclo, acreditamos que as ações devem ser reavaliadas para cima”, escreveu a analista Melissa Weathers, do Deutsche Bank, em um relatório publicado no domingo.
Pontos Críticos na Construção da IA
Luria, da DA Davidson, destaca que os chips de memória — especialmente o DRAM — estão se destacando como o ponto de pressão mais sensível no atual desenvolvimento da IA. “Enquanto o mercado de CPUs está ficando cada vez mais saturado com a entrada de Nvidia e Arm, que estão dividindo a capacidade da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., a produção de DRAM é limitada às capacidades da Samsung, SK Hynix e Micron, cada uma com sua própria produção restrita”, afirmou.
Projeções da Mizuho
A Mizuho identificou a Micron na semana passada com uma razão similar, argumentando que o poder de definir preços de DRAM e NAND deve aumentar dramaticamente, alcançando bem acima de três dígitos. “Os preços permanecem um catalisador fundamental no mercado de memória para 2026. Estimamos que os preços de contrato de NAND possam subir cerca de 510% em relação ao ano anterior, enquanto o DRAM também poderia aumentar cerca de 355% ano a ano, à medida que a demanda da IA continua forte e a oferta permanece restrita”, escreveu o analista Vijay Rakesh da Mizuho.
Visões Opostas sobre o Futuro da Micron
Entretanto, nem todos os especialistas concordam com a direção das ações da Micron, uma vez que a demanda por chips de memória historicamente apresenta volatilidade. Analistas liderados por Stacy Rasgon, da Bernstein, atribuiram à Micron uma classificação de desempenho acima da média, com uma meta de preço de US$ 510, representando uma diminuição equivalente a mais de 30% em relação ao preço atual.
Crescimento da Capacidade de Data Centers
Independentemente das implicações para as ações da Micron, o desenvolvimento da IA não apresenta sinais de desaceleração. A capacidade dos data centers, que deverá dobrar entre 2025 e 2030, está crescendo em sintonia com a demanda, conforme uma análise publicada na segunda-feira pela Barclays. “Prevemos que a taxa de desocupação atinja níveis recordes e que o crescimento dos aluguéis se mantenha constante nos próximos anos. Mesmo com a capacidade prestes a dobrar, acreditamos que a maior parte dessa capacidade será absorvida e, provavelmente, pré-alugada”, afirmaram os analistas liderados por Brendan Lynch em uma nota de pesquisa.
Agregação dos Data Centers
A Barclays considera que os data centers serão fisicamente agrupados da mesma forma que muitas indústrias tendem a se reunir geograficamente, ao invés de ter alguns grandes data centers gerenciados centralmente que atendem à maioria dos clientes. “O que começou como uma demanda por mega-campus se expandiu para incluir implementações de colocation mais tradicionais”, afirmou a Barclays. “Acreditamos que as ações que abrangemos se beneficiarão à medida que a IA empresarial acelere.”
Fonte: www.cnbc.com
