Mercado Reage ao Discurso de Kevin Warsh
Os mercados, especialmente o de títulos, reagiram negativamente às declarações do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, conforme apontou Ed Yardeni. Na quarta-feira, o Fed manteve sua taxa de referência overnight inalterada, conforme amplamente esperado. No entanto, a decisão de não alterar as taxas, enquanto Warsh reconheceu que não existe uma "vara mágica" para diminuir a inflação, não foi bem recebida por investidores e operadores de mercado.
Aumento dos Rendimentos dos Títulos
Durante a coletiva de imprensa após a reunião, os rendimentos dos títulos do Tesouro, especialmente nos prazos mais longos, dispararam. O rendimento do título a 30 anos ultrapassou 5,2%, alcançando níveis não vistos desde 2007, época em que George W. Bush era presidente e a Crise Financeira Global ainda não havia se desencadeado. Nesse contexto, as ações também sofreram uma queda significativa, com o Dow Jones Industrial Average apresentando seu pior desempenho desde abril de 2025.
Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research e criador do termo "Bond Vigilantes", que se refere a investidores que vendem títulos do Tesouro para elevar os rendimentos e impor suas visões sobre políticas fiscal e monetária, comentou: "Warsh falou de forma agressiva na quarta-feira, mas não anunciou um aumento nas taxas do Fed. Assim, os rendimentos dos títulos subiram. Em termos práticos, Warsh falhou no seu primeiro teste de credibilidade."
Vigilância dos Investidores de Títulos
Yardeni prosseguiu afirmando que os "Bond Vigilantes" estão, mais uma vez, pressionando os rendimentos dos títulos para cima. Ele analisou que, na realidade, eles estão indicando que, se o Fed não se mostrar vigilante em relação à inflação, os próprios detentores de títulos terão que manter a ordem na economia. Diante desse cenário, Yardeni concluiu que é necessário que o Fed eleve as taxas de curto prazo para reduzir as taxas de longo prazo. "Falar de maneira agressiva, mas não agir, diminui a credibilidade do Fed", acrescentou.
Situação da Inflação
A inflação se manteve persistentemente elevada recentemente, em meio à continuidade do conflito entre os Estados Unidos e Irã, que tem impulsionado os preços do petróleo. Em junho, os gastos com consumo pessoal — a medida preferida da inflação pelo Fed — aumentaram a uma taxa anual de 3,7%, bem acima da meta de 2% estabelecida pelo banco central.
Expectativas para o Próximo Encontro do Fed
Atualmente, os traders estão precificando um aumento nas taxas na próxima reunião do Fed. O ferramenta FedWatch do CME Group, que se baseia na negociação de futuros das fed funds, indica uma probabilidade de 60% de um aumento de um quarto de ponto percentual em setembro.
Fonte: www.cnbc.com
