Venda de Ações da Costco
Logo após a abertura do mercado, será realizada a venda de 40 ações da Costco por aproximadamente R$ 860 cada. Após esta transação, o Charitable Trust de Jim Cramer passará a possuir 40 ações da Costco, reduzindo sua participação no total de cerca de 1,8% para aproximadamente 0,9%. A decisão de diminuir a posição na Costco foi tomada após os comentários feitos por Jim no domingo, quando ele mencionou a necessidade de agir em relação à queda nas ações do varejo.
Contexto do Mercado
Não somos os primeiros a perceber que as ações da Costco estão se tornando uma situação desafiadora, mas ainda consideramos necessário tomar uma atitude após mais um trimestre misto. O principal problema enfrentado pela Costco é a persistente queda nas taxas de renovação de membros. Acreditávamos que a assinatura da Costco estaria entre as últimas coisas que os consumidores cortariam, dada a incrível relação custo-benefício que a associação oferece.
Entretanto, ao longo dos últimos quatro trimestres, as taxas de renovação caíram para 89,7% no mundo todo, uma diminuição em relação aos 90,4% anteriores. Nos Estados Unidos e no Canadá, as taxas caíram para 92,2%, em comparação com 92,8%, principalmente devido ao aumento da rotatividade entre os compradores online. Além disso, a gestão informou durante a teleconferência de resultados que essa rotatividade deverá continuar nos próximos trimestres.
Análise das Taxas de Renovação
Embora as taxas de renovação ainda se mantenham em patamares muito altos, não há indícios de que exista um problema material significativo para os negócios da Costco. No entanto, o desempenho das ações segue regras diferentes. Sob esse ponto de vista, a incapacidade da gestão em reverter rapidamente a queda nas taxas de renovação dificultará a manutenção da elevada avaliação do papel, que está em torno de 44 vezes o lucro por ação projetado.
É importante ressaltar que a empresa obtém a maior parte de seus lucros a partir de taxas de associação, e não das vendas realizadas em suas operações de varejo. Portanto, uma desaceleração no crescimento do número de membros pagos e uma continuação na queda nas renovações podem resultar em um arrefecimento do crescimento dos lucros, afetando a múltipla de preço sobre lucro que os investidores estão dispostos a pagar.
Resultados da Venda
Com essa transação, realizaremos um ganho de 200% sobre as ações adquiridas no início de 2020. O Charitable Trust de Jim Cramer mantém uma posição longa nas ações da Costco.
Alertas de Negociação
Ao assinar o CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma transação. Ele aguarda 45 minutos após enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender um papel na carteira de seu fundo de caridade. Caso Jim tenha mencionado uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após enviar o alerta para executar a transação.
Informações Legais
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Fonte: www.cnbc.com
