Impacto de Novos Impostos e Fim da Copa do Mundo de 2026
Um novo imposto em um mercado importante e a conclusão da Copa do Mundo de 2026 devem pressionar as ações da Anheuser-Busch InBev, conforme análise do Barclays. O banco rebaixou a classificação da gigante da cerveja de "overweight" para "equal weight" em uma nota publicada na segunda-feira.
Imposto no Brasil
De acordo com o analista Laurence Whyatt, o Brasil é um dos mercados mais lucrativos da empresa. O novo imposto, que incide sobre produtos prejudiciais à saúde, incluindo bebidas alcoólicas, representa um grande obstáculo para a companhia. Whyatt destacou: “O Brasil não é um mercado periférico para a ABI – é o núcleo da história de crescimento em mercados emergentes através da Ambev”, que é uma subsidiária brasileira da Anheuser-Busch. Ele acredita que o setor de cervejas no Brasil representa cerca de 11% das receitas consolidadas da ABI.
Adicionalmente, Whyatt observou que “o mercado de cervejas no Brasil sozinho responde por 48% do EBITDA da Ambev, o que significa que quase metade do lucro da Ambev está diretamente sob a influência deste novo imposto”.
Comparações Difíceis Futuras
O término da Copa do Mundo também está previsto para criar períodos de comparação desafiadores no futuro. Enquanto o torneio de futebol aumentou o consumo de álcool, análises anteriores indicam que esse aumento é tipicamente temporário, e não o início de uma nova tendência, conforme mencionado por Whyatt. Um desempenho robusto em 2026 pode, portanto, exagerar o impulso da empresa, especialmente com a implementação do "imposto sobre pecados" a partir de janeiro de 2027.
Avaliação da Companhia
Por fim, Whyatt acredita que a avaliação da Anheuser-Busch está elevada, em mais de 18 vezes os lucros projetados, superando a avaliação de concorrentes como Heineken e Carlsberg. Ele expressou dúvida sobre a capacidade da empresa de manter essa avaliação premium. “O debate sobre avaliação está mudando para a durabilidade e composição do crescimento orgânico. A maturidade do volume no Brasil, a incerteza em torno do imposto sobre pecados e a difícil comparação da Copa do Mundo de 2027 enfraquecem a diferenciação de crescimento que ajudou a sustentar o prêmio da ABI”, escreveu.
Desempenho das Ações
As ações listadas nos Estados Unidos da Anheuser-Busch apresentaram uma leve queda após o rebaixamento.
Fonte: www.cnbc.com
