Goldman Sachs Aumenta Previsões para Preços do Petróleo
O Goldman Sachs revisou suas estimativas para os preços do petróleo, ajustando-as para cima e refletindo um cenário mais complexo devido a riscos geopolíticos, além das dinâmicas de oferta global. Para o ano de 2026, a projeção do barril de petróleo Brent foi elevada de US$ 77 para US$ 85, enquanto o WTI passou de US$ 72 para US$ 79. No caso do quarto trimestre de 2026, as previsões também foram ajustadas, com o Brent passando de US$ 71 para US$ 80, e o WTI de US$ 67 para US$ 75.
Análise das Novas Projeções
A nova previsão para o Brent considera diferentes elementos que transcendem o conflito atual no Irã. O banco apontou que US$ 62 do preço projetado estão relacionados a fatores estruturais que não estão diretamente ligados à crise, enquanto US$ 9 refletem o aumento dos estoques comerciais e seus impactos na curva de preços. Além disso, outros US$ 4 são atribuídos à expectativa de valorização dos contratos futuros, e mais US$ 5 dizem respeito ao posicionamento do mercado em resposta aos riscos geopolíticos e à rotação de ativos.
O Goldman Sachs especificou: “Primeiro, agora presumimos que os fluxos no Estreito de Ormuz continuarão em apenas 5% dos níveis normais por um período mais longo, de seis semanas, antes de uma recuperação gradual ao longo de um mês. Segundo, é importante reconhecer os riscos associados a uma concentração elevada da produção e à capacidade ociosa, o que resulta em uma estocagem estratégica estruturalmente maior.” O banco acrescentou ainda que espera que o preço do Brent atinja uma média de US$ 110 por barril nos meses de março e abril, um aumento em relação à previsão anterior de US$ 98. Especificamente para abril, a previsão para o Brent é de US$ 115, um aumento em relação aos US$ 85 da estimativa anterior.
Expectativas de Mercado e Riscos
Em curto prazo, a instituição analisa que o mercado tende a exigir um prêmio de risco crescente. Isso ocorre como uma forma de compensar potenciais interrupções na oferta e ajustar a demanda. Em um cenário mais extremo, onde o Estreito de Ormuz opere a apenas 5% da capacidade por um período de até 10 semanas, os preços poderiam variar de US$ 105 a US$ 135 por barril, evidenciando a alta sensibilidade do mercado às questões geopolíticas.
O relatório do Goldman Sachs observa: “No cenário adverso, a oferta oriunda do Oriente Médio se recupera com a abertura do Estreito e o preço do Brent cai para US$ 100 no quarto trimestre de 2026. Em um cenário extremamente adverso, onde haveria uma perda constante de 2 milhões de barris por dia na produção do Oriente Médio, o preço do Brent pode disparar antes de convergir para US$ 115 no quarto trimestre de 2026.” O banco também salientou que há riscos de baixa, uma vez que os Estados Unidos podem encerrar ações militares a qualquer momento, o que resultaria em uma diminuição do prêmio de risco. Embora essa não seja a previsão principal, o relatório não descarta possíveis restrições à exportação de petróleo nos EUA, o que poderia aumentar ainda mais a diferença de preços entre o WTI e o Brent.
Fonte: br.-.com
