Inflação ao Consumidor Acelera na China
HAIKOU, CHINA – 1 DE JANEIRO: Consumidores fazem compras no CDF Haikou International Duty Free City em 1 de janeiro de 2026, na cidade de Haikou, na província de Hainan, China.
Fonte: Luo Yunfei | China News Service | Getty Images
A inflação ao consumidor na China acelerou em dezembro, atingindo o ritmo mais rápido em quase três anos, à medida que o consumo se intensificou antes das festividades de Ano Novo. Entretanto, a deflação nas fábricas permaneceu consolidada, indicando que a demanda subjacente continuou fraca.
Os preços ao consumidor aumentaram 0,8% em relação ao ano anterior, o nível mais alto desde fevereiro de 2023, segundo dados do Escritório Nacional de Estatísticas divulgados na sexta-feira. Este aumento segue uma alta de 0,7% em novembro e está em linha com as expectativas de economistas consultados em uma pesquisa da Reuters.
A recuperação nos preços ao consumidor foi, em grande parte, impulsionada pelos vegetais frescos, que subiram 18,2% em relação ao ano anterior, devido a escassez de suprimentos durante o inverno rigoroso. Em contraste, os preços da carne suína caíram 14,6%.
A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, registrou um aumento de 1,2% em dezembro, mantendo-se inalterada em comparação com o crescimento do mês anterior.
Detalhes Mensais da Inflação
Mensalmente, os preços ao consumidor cresceram 0,2%, superando o ganho esperado de 0,1% em uma pesquisa da Reuters. No entanto, ao longo de 2025, o indicador de inflação se manteve estável, não atingindo a meta oficial de “cerca de 2%”. Isso indica que as medidas de estímulo implementadas até agora, incluindo um programa de troca de produtos de consumo, pouco fizeram para aumentar a demanda.
Os preços ao produtor caíram 1,9% em dezembro em relação ao ano passado, melhor do que a previsão de queda de 2%, estendendo a sequência deflacionária por mais de três anos. A queda foi menos acentuada do que a queda de 2,2% registrada em novembro, em parte devido ao aumento dos preços de materiais metálicos não ferrosos.
Os preços de bens de consumo duráveis apresentaram uma queda de 3,5% em relação ao ano anterior.
Lijuan Dong, estatística chefe do NBS, informou que os preços de joias de ouro dispararam 68,5% em dezembro em comparação ao ano anterior, impulsionados pela corrida global em direção ao metal precioso em meio a temores de recessão e incertezas no mercado.
A Mais Longa Sequência Deflacionária
Embora a China esteja a caminho de atingir sua meta de crescimento de cerca de 5% no último ano, a economia continua a enfrentar pressões deflacionárias. Os consumidores permanecem reticentes em gastar, em meio a um cenário de emprego incerto e a uma crise imobiliária prolongada que afetou a riqueza das famílias.
Larry Hu, economista chefe da Macquarie para a China, prevê que a inflação ao consumidor anual da China permanecerá estável em 2025, enquanto a deflação dos preços ao produtor é projetada em 2,7%, marcando a mais longa sequência deflacionária já registrada.
O crescimento real do PIB da China deve desacelerar para 4,5% no quarto trimestre, uma queda em relação aos 4,8% do terceiro trimestre, conforme avaliado por uma equipe de economistas do Bank of America Global Research.
O banco Wall Street observou que a contração no investimento em ativos fixos provavelmente se aprofundou em dezembro, registrando uma queda de cerca de 11,8% em relação ao ano anterior, em comparação a uma queda de 11,1% em novembro. A expectativa é que o crescimento da produção industrial tenha se elevado para cerca de 4,9%, respaldado por um aumento na atividade manufatureira e pela “habitual aceleração de final de ano na produção”.
A atividade manufatureira da China surpreendentemente apresentou expansão em dezembro, encerrando uma série de oito meses consecutivos de contração. O índice oficial dos gerentes de compras (PMI) subiu para 50,1, após ter ficado em 49,2 no mês anterior, ultrapassando o limiar de 50 pontos que separa crescimento de contração.
Em uma reunião importante para a definição de políticas econômicas no início de dezembro, a liderança do Partido Comunista reiterou planos para impulsionar o consumo e estabilizar o mercado imobiliário, embora promessas semelhantes no passado não tenham alcançado resultados significativos.
A Crise Imobiliária Persiste
Um artigo recente publicado na revista Qiushi Journal, veículo oficial do Partido Comunista, pediu a implementação de um pacote de medidas mais robusto e abrangente para estabilizar o setor imobiliário, em vez de abordagens fragmentadas.
O governo pode lançar mais medidas de flexibilização em breve, incluindo a redução das taxas de juros de hipotecas e a diminuição das restrições à compra de imóveis, segundo Hu, da Macquarie. No entanto, ele alertou que essas medidas podem não ser “suficientemente eficazes para reverter a tendência”, prevendo que as vendas de novas casas, em termos de área construída, caiam 7% em 2026, após uma queda de 8% em 2025.
Os formuladores de políticas chineses também intensificaram esforços para conter guerras de preços intensas que prejudicaram a lucratividade das empresas e ordenaram cortes de produção em alguns setores para controlar o excesso de oferta.
Contudo, as indústrias industriais viram seus lucros caírem 13,1% em novembro em relação ao ano anterior, a maior queda em mais de um ano.
As montadoras do país implementaram uma nova rodada de cortes de preços e benefícios no início deste ano, devido à manutenção da demanda em níveis fracos e ao governo que retirou parte dos incentivos fiscais para veículos elétricos elegíveis.
Os preços nas fábricas da indústria automobilística caíram 2,8% em 2025. Em dezembro, os preços de veículos a gasolina e de novas energias caíram 2,4% e 2,2% em relação ao ano anterior, respectivamente, de acordo com dados oficiais.
Fonte: www.cnbc.com
