Direcional (DIRR3): Valorização Previst
A equipe do Itaú BBA reafirmou a recomendação outperform, o que equivale à compra, para as ações da Direcional, cujas siglas são DIRR3. O banco definiu um preço-alvo de R$ 19,70 para esses papéis.
O preço-alvo representa um potencial de valorização de 22% em relação à cotação atual das ações, que se encontra em R$ 16,15.
Recuperação à Vista
Em relatório, o Itaú BBA destacou que teve uma reunião com Paulo Sousa e André Damião, CFO e responsável pela relação com investidores da Direcional, respectivamente. O objetivo do encontro foi compreender os próximos passos da construtora.
De acordo com o banco, a administração da Direcional mantém um otimismo em relação à demanda, tanto no programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV) como nas operações de média renda pela subsidiária Riva. Entretanto, espera-se que as vendas acelerem no quarto trimestre de 2025.
O CFO mencionou que o fluxo de caixa operacional da empresa tende a se fortalecer nos próximos meses. Isso deverá ocorrer à medida que os projetos da iniciativa Pode Entrar avançarem na fase de construção e se aproximarem do momento de entrega, o que contribuirá para melhorar a posição de caixa da empresa.
O relatório também enfatiza que as vendas da empresa foram fracas durante os meses de julho e agosto. No entanto, uma recuperação significativa foi observada em setembro, o que cria um ambiente positivo para os trimestres seguintes. Graças aos esforços de marketing implementados, a Direcional espera uma performance sólida em outubro e um desempenho ainda melhor em novembro.
Outro fator favorável é a possível isenção do imposto de renda para pessoas físicas com renda mensal de até R$ 5 mil, que pode impulsionar ainda mais a demanda nas faixas 2 e 3 do MCMV. Este projeto de isenção já foi aprovado na Câmara dos Deputados no início de outubro e agora está sendo analisado pelo Senado.
Além disso, o Itaú BBA ressaltou que a venda da participação restante de 5% na Riva, avaliada em R$ 151 milhões, tem o potencial de aumentar a liquidez da Direcional. Essa venda pode até permitir a antecipação das distribuições de dividendos.
Expansão
A Direcional também observa oportunidades para expandir suas operações em diversas regiões do país, sem abrir mão de manter altas margens brutas. O CFO da empresa informou ao Itaú que cidades como Belo Horizonte, Manaus e Brasília demonstram uma velocidade de vendas elevada, além de oferecer retornos robustos, mesmo sendo mercados já maduros e com crescimento limitado.
O cenário em São Paulo é distinto, caracterizando-se como um mercado competitivo, mas que ainda oferece oportunidades de alto retorno, sustentadas por um Plano Diretor favorável e parcerias com incorporadoras locais.
Por outro lado, o relatório do Itaú BBA indica que o Rio de Janeiro e as regiões do Nordeste ainda apresentam um certo atraso, embora a Direcional veja um grande potencial de expansão nessas áreas. Em especial, a construtora tem uma expectativa otimista para o Nordeste devido à joint venture que mantém com a Moura Dubeux (MDNE3).
Fonte: www.moneytimes.com.br
