Introdução
Josh Brown, uma das figuras mais reconhecíveis entre os consultores financeiros de Wall Street, afirmou que a ascensão do investimento passivo gerou demanda por um tipo diferente de produto: um portfólio concentrado, projetado para capturar os maiores vencedores do mercado.
Lançamento do Porterhouse
O CEO da Ritholtz Wealth Management e colaborador da CNBC recentemente apresentou o Porterhouse, uma conta gerida separadamente, nomeada em homenagem ao corte premium de carne bovina, e que foi estruturada para manter o que ele considera as melhores oportunidades do mercado. Esta estratégia, baseada em regras de momentum e realizada em parceria com a Franklin Templeton, privilegia empresas com forte crescimento nos lucros e significativa força nos preços das ações.
"Todo mundo tem uma ampla diversificação no mercado de ações. Custa apenas três pontos base, um clique e você pode possuir o S&P 500," comentou Brown em uma entrevista. "Existem pessoas que estão em busca das melhores ações do mercado. As melhores ações de hoje não serão necessariamente as melhores ações de amanhã."
Contexto do Lançamento
O lançamento do Porterhouse ocorre após anos em que consultores financeiros orientaram seus clientes a optar por fundos indexados de baixo custo, popularizados pelo fundador da Vanguard, Jack Bogle. Brown enfatiza que a exposição geral ao mercado continua sendo a base da maioria dos portfólios, mas argumenta que alguns investidores desejam uma abordagem mais seletiva que possa se adaptar às mudanças na liderança do mercado.
"Historicamente, comprar a empresa com maior capitalização de mercado é realmente uma péssima estratégia," destacou Brown. "Acredito que, em última análise, a reversão à média vai acontecer, e não será tão simples — apenas comprar Apple e Nvidia e achar que não há como perder."
Evolução do Estratégia Porterhouse
O Porterhouse foi desenvolvido a partir da lista de Brown das "Melhores Ações do Mercado" para o CNBC Pro, mas adota uma abordagem mais seletiva. Apesar da estratégia se basear em momentum, nenhuma das ações que compõem o grupo conhecido como Magnificent Seven está entre suas atuais 58 participações.
Abordagem Baseada em Momentum
Em vez de tentar prever quais setores ou temas dominarão, Brown afirma que a estratégia se fundamenta no julgamento coletivo de investidores que já estão "votando" com seu dinheiro. "O mercado é muito inteligente. Acredito na sabedoria das multidões," declarou. "Você tem 100 milhões de pessoas ao redor do mundo tentando descobrir quais ações comprar, e é por isso que o momentum como fator funciona."
O consultor também acrescentou: "O que não estamos fazendo é prever. Não faço ideia de qual será o tema dominante do mercado na segunda metade de 2026."
Desempenho em Temas de Mercado
A abordagem pode, às vezes, levar o portfólio a incluir beneficiários menos óbvios de grandes temas de mercado. Brown citou a fabricante de equipamentos de rede Ciena como um dos melhores desempenhos da estratégia neste ano. A empresa tem se beneficiado da construção de infraestrutura de inteligência artificial, uma vez que data centers demandam maior capacidade de rede para transferir informações entre clusters de computação cada vez mais poderosos. As ações da Ciena dispararam mais de 140% em 2026.
"Temos vários nomes de setores industriais, materiais e tecnologia que estão vendo revisões de lucros para cima e aumentos no preço das ações devido à inteligência artificial," acrescentou Brown. Ele salientou que a estratégia de momentum se mantém, pois os investidores tendem a continuar recompensando empresas que se beneficiam de ciclos de inovação e mudanças favoráveis na indústria, criando tendências que podem durar mais do que muitos esperam.
Dinâmica de Compra no Mercado
"Em última análise, as empresas que estão indo bem atraem uma multidão de compradores," comentou. "Se não for uma anomalia, você verá os investidores continuando a aumentar os preços dessas ações ao longo do tempo, e é isso que estamos tentando capturar."
Estrutura do Porterhouse
Brown também observou que a estrutura da conta gerida separadamente oferece ao Porterhouse uma flexibilidade que não está disponível para muitos ETFs de momentum. Ao contrário da maioria dos fundos de índice, que geralmente permanecem totalmente investidos, a estratégia pode manter dinheiro em caixa quando as ações violam suas regras de venda. "Preferimos manter caixa a manter uma ação que está caindo menos do que o mercado," comentou Brown.
A capacidade de aumentar a liquidez pode deixar a estratégia subinvestida após grandes vendas no mercado, mas, segundo Brown, essa troca ajuda a evitar a posse de ações em queda apenas para permanecer totalmente investido.
Disponibilidade do Porterhouse
O Porterhouse estará disponível para clientes qualificados da Ritholtz a partir de 1º de junho.
Fonte: www.cnbc.com
