Oportunidade de Compra em Ações de Baixa Volatilidade
Desempenho das Ações de Baixa Volatilidade
O JPMorgan identificou uma oportunidade de compra em uma área menos apreciada do mercado de ações, onde os investidores são compensados pela espera por possíveis valorizações. As ações de baixa volatilidade, tanto nos Estados Unidos quanto na Europa, apresentaram um desempenho fraco nos últimos meses, seguindo uma tendência oposta ao aumento dos rendimentos dos títulos, conforme destacou Mislav Matejka, chefe da estratégia de ações globais e europeias do banco.
Essas empresas, que apresentam as menores variações nos movimentos de preços, geralmente atuam em setores como bens de consumo, saúde, serviços públicos, seguros e, ocasionalmente, na indústria. Matejka observa que elas, em geral, oferecem dividendos sólidos. Até o momento, as chamadas ações de baixa volatilidade registraram uma correlação inversa com os rendimentos dos títulos, com um conjunto específico de ações americanas caindo 6% desde o início do conflito no Oriente Médio, enquanto os rendimentos dos títulos aumentaram em 55 pontos base.
Movimentos do Mercado de Títulos
Um ponto a ser destacado é que um ponto base é equivalente a 0,01%, e os rendimentos e preços se movem em direções opostas. Na terça-feira, os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram em meio a expectativas de um acordo de paz envolvendo o Irã. "Se os rendimentos dos títulos continuarem a se estabilizar, as ações de baixa volatilidade podem ganhar atratividade, semelhante ao que ocorreu no início deste ano, quando esse grupo teve uma valorização à medida que os rendimentos caíam," afirmou Matejka.
Por outro lado, caso os rendimentos dos títulos aumentem, com a taxa do Tesouro de 10 anos se aproximando de 5%, as ações de baixa volatilidade podem romper essa correlação inversa com os rendimentos, passando a ser negociadas de forma relativamente melhor. O estrategista aponta que espera uma queda nos rendimentos no médio prazo. "A operação com ações de baixa volatilidade vale a pena considerar neste momento, dado o ponto de entrada atraente baseado na fraqueza anteriormente, e considerando que provavelmente funcionará em uma variedade de cenários macroeconômicos a partir daqui," comentou Matejka.
A operação não é dependente de uma movimentação geral do mercado para baixo. Antes do conflito no Irã, ações de baixa volatilidade superaram o desempenho em um mercado de ações mais amplo que estava em forte alta.
Ações de Baixa Volatilidade Favoritas do JPMorgan
O índice de baixa volatilidade do JPMorgan inclui várias ações que a empresa classifica como favoritas. Entre elas estão:
Coca-Cola
Coca-Cola oferece um rendimento de dividendo de 2,6% e tem se mantido em alta até agora neste ano. Contudo, a gigante do setor de refrigerantes, que é um antigo favorito do bilionário Warren Buffett, apresentou pouca mudança nos últimos três meses, mesmo com a divulgação de resultados do primeiro trimestre que superaram as estimativas no final de abril. A empresa também elevou suas projeções para o ano, agora prevendo um crescimento comparável de lucros por ação de 8% a 9%, uma revisão em relação ao prognóstico anterior de 7% a 8%, em virtude de menores taxas efetivas de imposto. Os executivos relataram um aumento na demanda por suas bebidas e demonstraram confiança na capacidade da empresa de navegar pela incerteza provocada pela guerra no Irã. "Não obstante a volatilidade em certas commodities, como chá e café, acreditamos que o impacto geral em nosso custo é gerenciável neste momento," disse o diretor financeiro John Murphy na ocasião. A Coca-Cola possui uma classificação média de sobrepeso e uma possível valorização de quase 9% em relação ao preço-alvo médio, segundo os dados da FactSet.
Rollins
Rollins também é uma ação preferida em Wall Street, com uma classificação média de sobrepeso e quase 22% de potencial de valorização em relação ao preço-alvo médio, conforme informações da FactSet. Os investidores recebem um rendimento de dividendo de 1,37% sobre o papel. O recente dia de investidores da empresa recebeu avaliações favoráveis de vários analistas. Morgan Stanley, por exemplo, destacou a "estratégia única de mercado e a cultura de serviço" da Rollins. "Vemos ventos favoráveis, um longo caminho pela frente e esperamos que a execução líder da indústria continue," escreveu Greg Parrish em uma nota datada de 15 de maio. Entretanto, as ações caíram quase 11% nos últimos três meses.
Procter & Gamble
Procter & Gamble também enfrentou dificuldades nos últimos três meses, com uma queda aproximada de 13%. A ação oferece um rendimento de 3,01%. O fabricante de marcas como Tide, Pampers e Crest apresentou resultados trimestrais de lucros e receitas que superaram as expectativas dos analistas. No entanto, adiou a divulgação de sua orientação para o ano fiscal de 2027 até seu próximo relatório de lucros em julho, devido à incerteza em torno do impacto da guerra no Irã sobre custos e consumo. "Eu diria que, neste momento, o consumidor nos Estados Unidos está estável," afirmou o diretor financeiro Andrew Schulten em uma coletiva de imprensa. "Observamos a bifurcação dos segmentos de consumidores continuando." Os analistas que acompanham a Procter & Gamble atribuem a ela uma classificação média de sobrepeso, com o papel apresentando um potencial de valorização de cerca de 15% para atingir o preço-alvo médio dos analistas, segundo a FactSet.
Fonte: www.cnbc.com
