Investimentos em Semicondutores de IA na China
Contexto Atual
A China tem trabalhado durante anos para desenvolver sua própria indústria de semicondutores. Recentemente, analistas da Macquarie afirmaram que este é o momento propício para realizar investimentos nas empresas chinesas que produzem chips para inteligência artificial (IA). Em um relatório divulgado no final de junho, os analistas da área de Tecnologia da Informação da Macquarie mencionaram: “Acreditamos que a melhor oportunidade para investir nos jogadores de chips de IA da China chegou, dada a evolução da IA, os jogadores nacionais de modelos de linguagem de grande porte (LLM) e a economia de tokens no país.”
Apoio do Governo Chinês
Além disso, o suporte do governo da República Popular da China em relação às empresas locais de chips de IA – que inclui restrições de importação aos GPUs da Nvidia, em consonância com os controles de exportação dos EUA – aumentou a previsibilidade de crescimento para os líderes do setor no país. Embora os Estados Unidos estejam permitindo a venda de alguns chips Nvidia menos avançados para a China, o interesse do país asiático em adquiri-los tem diminuído.
Destaques do Setor
A Huawei e seus chips Ascend são frequentemente mencionados nas discussões sobre semicondutores com capacidade de IA na China. A empresa não divulgou planos para uma oferta pública inicial. No entanto, outras empresas do setor já estão listadas em Hong Kong e na China continental. A Macquarie iniciou a cobertura de cinco dessas empresas, destacando a Cambricon, listada em Xangai, como a favorita, com uma classificação de “outperform”.
Os analistas da Macquarie afirmaram: “Acreditamos que a Cambricon mudou sua base de clientes principal, passando de clusters de computação inteligente do governo para provedores de nuvem domésticos líderes e desenvolvedores de LLM. Esses clientes proporcionam uma mistura de vendas mais equilibrada, margens saudáveis e fluxos de caixa sólidos.” A Macquarie estabeleceu um preço-alvo de 2.060 yuan (equivalente a 303,43 dólares), o que representa um potencial de mais de 50% em relação ao fechamento da última sexta-feira.
Preferências em Ações de Chips de IA
Entre as ações chinesas de chips de IA listadas em Hong Kong, a Macquarie mostrou preferência pela Biren Tech, estabelecendo um preço-alvo de 140 dólares de Hong Kong (17,85 dólares), que é mais que o dobro do fechamento de sexta-feira. Os analistas comentaram: “Nosso apreço pela Biren se deve ao portfólio de produtos de computação geral em GPU, que é voltado para maior poder computacional, interconexão de chips e clusters de computação de grande escala. Além disso, o foco da empresa na cadeia de suprimentos doméstica provavelmente proporcionará resultados positivos para facilitar o lançamento de seus novos produtos.”
Outros favoritos incluem a Iluvatar CoreX, listada em Hong Kong, seguida pela MetaX, listada em Xangai. Por outro lado, a ação menos favorita da Macquarie entre as listadas em Xangai é a Hygon, devido a preocupações relacionadas à perda de participação no mercado. Os analistas afirmaram: “A Hygon está bem posicionada no setor de CPU e chips de IA na China, embora atribuímos muito do seu sucesso à transferência de tecnologia da AMD, e vemos um potencial limitado de crescimento para o setor resultante do desenvolvimento de IA autônoma.”
Subsidiárias de Alibaba e Baidu
Adicionalmente, Alibaba e Baidu também possuem subsidiárias que fabricam chips de IA. Contudo, a Huawei continua sendo a líder indiscutível em termos de entregas. De acordo com o relatório da Macquarie, a Cambricon ocupou uma posição distante como a segunda maior em envios de chips de IA, enquanto a Hygon ficou em terceiro lugar. O relatório citou dados da IDC para corroborar essas informações.
A dinâmica do setor de semicondutores de IA na China está evoluindo rapidamente, com investimentos sendo indicados como oportunidades promissoras por analistas do mercado.
Fonte: www.cnbc.com
