Crescimento dos Mercados de Previsão
Volumes dos mercados de previsão estão em crescimento significativo em 2026, com previsão de que mais que quadruplicarão neste ano, atingindo uma estimativa de $1 trilhão nos próximos quatro anos, conforme aponta um relatório da Bernstein.
Volume de Negócios
Os volumes já aumentaram consideravelmente nos primeiros meses deste ano, com o banco de investimento destacando que as duas maiores plataformas, Kalshi e Polymarket, registraram cerca de $60 bilhões em volume de mercado até a data atual — um valor superior aos $51 bilhões em volume total de mercados de previsão em todo o ano de 2025.
De acordo com o Bank of America, as taxas de crescimento dessas plataformas competem com a ascensão da inteligência artificial. A analista Julie Hoover, em uma nota divulgada na semana passada, classificou a Kalshi como uma das empresas não relacionadas à IA que mais cresce nos Estados Unidos. O volume semanal de negociações na Kalshi, que controla mais de 90% do mercado de previsão nos EUA, subiu para mais de $3 bilhões em comparação a aproximadamente $100 milhões no ano passado.
Embora os volumes de mercado de previsão tenham aumentado inicialmente em 2024 durante as eleições presidenciais dos EUA, eles superaram esses níveis em 2025, quando contratos relacionados a esportes, criptomoedas e macroeconomia se tornaram populares.
Perspectiva de $1 Trilhão até 2030
O analista Gautam Chhugani, da Bernstein, estima que os volumes totais de mercado em 2026 chegarão a $240 bilhões, representando um aumento de 370% em relação ao ano anterior. Com uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 80% entre 2025 e 2030, Chhugani prevê um volume de negociação de $1 trilhão por ano até o início da próxima década.
Ele acredita que uma maior clareza regulatória em nível federal irá aumentar o potencial desse mercado e que a tokenização em blockchain e a integração com criptomoedas estão permitindo maior liquidez. A composição dos contratos negociados também deve mudar, segundo Chhugani.
Expectativas de Desenvolvimento no Mercado Institucional
O analista ainda ressalta que o mercado institucional deve se desenvolver em torno de contratos econômicos, empresariais e políticos, à medida que investidores buscam uma exposição mais direta e específica a eventos. Atualmente, os contratos esportivos representam mais de 60% do volume de negociação, mas Chhugani prevê que essa participação será reduzida para metade até 2030. Ele também antecipa uma demanda crescente por cobertura de riscos de eventos por parte de empresas e seguradoras.
Embora Kalshi e Polymarket dominem o setor, novas empresas estão conquistando espaço. Robinhood, DraftKings e Underdog estão iniciando ou já lançaram suas próprias verticais de mercado de previsão, de acordo com Hoover, do Bank of America.
Proxies Públicos no Mercado
Robinhood e Coinbase Global são considerados os principais proxies do mercado público para as empresas privadas de mercado de previsão, segundo Chhugani. O hub de mercados de previsão da Robinhood está em operação há um ano, gerando $350 milhões em receita anual recorrente e representando cerca de 30% do volume total da Kalshi. Esta divisão se tornou o setor que mais cresce na plataforma de finanças digitais, o que poderia incentivar a Robinhood a desenvolver sua própria bolsa, conforme aponta o analista.
Embora as estimativas de longo prazo de Chhugani considerem a resolução de riscos regulatórios de longo prazo, no curto prazo, reguladores estaduais e federais estão envolvidos em um acirrado embate com os próprios mercados de previsão. "Ações legais estão pendentes em 14 estados, além de outras quatro propostas de lei no Congresso que também estão em tramitação, em meio a preocupações sobre insider trading", escreveu Hoover.
Conflitos Regulamentares
Alguns estados iniciaram ações legais contra mercados de previsão, invocando sua autoridade para regular apostas esportivas, enquanto a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) está disputando com os estados, afirmando que possui a única autoridade para regular os mercados de previsão.
Apesar disso, Chhugani expressa confiança de que isso não irá interromper a perspectiva de longo prazo. "Apesar dos contínuos desafios legais em nível estadual, esperamos que plataformas como Kalshi, Polymarket e proxies públicos (HOOD, COIN) se beneficiem de uma crescente clareza regulatória e de um alinhamento crescente com reguladores federais (SEC, CFTC) — um fator chave para a legitimidade e aceitação do mercado", escreveu.
Divulgação: a CNBC e a Kalshi possuem uma relação comercial que inclui um investimento minoritário da CNBC.
Fonte: www.cnbc.com
