Queda nas Ações da Moura Dubeux Após Divulgação de Resultados
As ações da Moura Dubeux (MDNE3) sofreram uma queda de até 9% após a divulgação da prévia do primeiro trimestre. Esse resultado indicou que a empresa detém 35% do resultado da joint venture com a Direcional (DIRR3), uma participação inferior àquela esperada pelo mercado.
Expectativa do Mercado e Análise do BTG Pactual
Conforme analistas do BTG Pactual, a porcentagem menor foi considerada surpreendente, uma vez que os empreendimentos são realizados em uma joint venture 50-50 com a Direcional. Não obstante, a Moura Dubeux mantém apenas 70% da Ún1ca, a marca destinada ao segmento econômico utilizada pela empresa; o restante é de propriedade dos acionistas controladores.
Consequentemente, a participação econômica final da Moura Dubeux nos projetos do programa habitacional cai para 35%, o que foi interpretado como uma consequência negativa tanto em termos financeiros quanto em governança, segundo os analistas Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris, do BTG.
Resultados Operacionais da Prévia
Apesar da queda nas ações, a Moura Dubeux reportou vendas líquidas de R$ 1,02 bilhão no trimestre, o que representa uma alta significativa de 86% em relação ao mesmo período do ano anterior e 7% acima das projeções apresentadas pelo BTG. A velocidade de vendas ficou em 21,5%, enquanto os lançamentos totalizaram R$ 1,28 bilhão, evidenciando um crescimento de 218% ao longo de um ano, com 41% do total já vendidos.
No período, a empresa também completou a entrega de quatro projetos, que juntos somaram R$ 333 milhões. A companhia reportou uma queima de caixa livre de R$ 120 milhões, excluindo dividendos e o follow-on; esse movimento é considerado esperado em virtude do crescimento nos lançamentos e na aquisição de terrenos.
Re ações do Mercado Após a Prévia
Após a apresentação da prévia, o Bradesco BBI manteve uma visão otimista sobre a situação da Moura Dubeux, destacando a melhora na liquidez após o follow-on, o bom desempenho operacional da empresa e o crescimento registrado no programa Minha Casa, Minha Vida. Dessa maneira, o banco reiterou sua recomendação de compra, um posicionamento que foi similar ao do BTG.
Por volta das 15 horas da terça-feira, dia 7, as ações da Moura Dubeux estavam recuadas em 3,7%, sendo negociadas a R$ 30,62. Neste mesmo período, o Ibovespa apresentava uma baixa de 0,4%.
A Joint Venture entre Moura Dubeux e Direcional
A joint venture firmada entre a Direcional e a Moura Dubeux foi anunciada em setembro do ano anterior e tem como objetivo desenvolver empreendimentos voltados para a média e baixa renda, incluindo projetos na Faixa 3 do programa Minha Casa, Minha Vida.
As construtoras afirmam que a colaboração visa unir a experiência da Direcional no segmento econômico com a forte presença da Moura Dubeux no mercado imobiliário da região nordestina.
Em comunicado emitido na época, a empresa enfatizou: “A realização de investimentos conjuntos entre as duas empresas potencializa o alcance e a execução dos projetos, combinando expertises distintas para atender a uma demanda crescente por moradias acessíveis.”
Fonte: www.moneytimes.com.br
