Oportunidades no Mercado
Embora as ações estejam negociando próximas a máximas históricas, o UBS destacou que ainda existem oportunidades significativas no mercado, incluindo empresas como Broadcom e Accenture. As esperanças de uma diminuição nas tensões geopolíticas, juntamente com uma temporada de lucros robusta, impulsionaram as ações a vários novos recordes neste ano. Um rali impulsionado pela tecnologia levou o S&P 500 e o Nasdaq Composite a registrarem novas máximas intradiárias e de fechamento na última terça-feira.
Encontre Oportunidades de Compra
Mesmo com as ações atingindo esses níveis elevados, o UBS acredita que os investidores ainda podem encontrar oportunidades de compra se souberem onde procurar. Em uma nota divulgada na terça-feira, o banco sugeriu duas categorias para os investidores considerarem: ações com fundamentos em inflexão e aquelas consideradas "quality laggards". As ações da primeira categoria estão melhorando seu retorno sobre investimento em fluxo de caixa, ou CFROI, a uma taxa mais alta em relação aos concorrentes, enquanto também oferecem perfis de momentum robustos.
Ações com Fundamentos em Inflexão
"Este conjunto foi refinado ainda mais para excluir as empresas mais caras em relação aos pares e fatores históricos de avaliação", afirmou uma equipe liderada pelo especialista em setores do UBS HOLT, John Talbott. "Os investidores que buscam oportunidades com retornos acelerados sobre o capital e um forte momentum nos negócios acharão essa triagem particularmente atrativa." Algumas das ações selecionadas desse grupo incluem:
Broadcom: A produtora de semicondutores apresentou uma alta de 22% este ano, com uma previsão de CFROI de 77,1%. O relatório do UBS notou que "a liderança da AVGO em chips ASIC está se traduzindo em resultados fortes, à medida que a inferência se torna um componente cada vez mais importante das cargas de trabalho de IA". A previsão é que o CFROI supere 80% em 2027, representando o terceiro nível de CFROI projetado mais alto em todo o setor de Tecnologia e o quinto mais alto entre todas as empresas globalmente.
- O UBS ainda destacou que "apesar dos fundamentos se inflexionando para novas máximas, o mercado está precificando o CFROI para reverter a níveis do período pré-IA, com crescimento de ativos em um único dígito médio. A combinação de alta qualidade, baixas expectativas embutidas e forte momentum (a AVGO ocupa a 100ª posição nos revisões de CFROI em Tecnologia nos EUA) faz da AVGO uma ação ‘Best in Class’ nos estilos de investimento do HOLT".
Além da Broadcom, outras empresas mencionadas no relatório incluíram Nvidia, Micron Technology, Palantir Technologies e Reddit.
"Quality Laggards"
A cesta de "quality laggards" do UBS inclui empresas de alta qualidade, definidas por previsões de CFROI de pelo menos 8% e classificação de qualidade acima de 50% em relação aos pares. Essas ações também apresentaram uma queda de 5% ou mais até o momento no ano. O UBS ressaltou que "essas empresas também estão sendo negociadas a um desconto em relação às suas avaliações históricas". Um ponto notável é que uma grande porção dessas empresas está nos setores de Software e Consultoria em TI, refletindo preocupações do mercado sobre o impacto de longo prazo da IA em seus modelos de negócios.
Desempenho da Accenture
As ações da Accenture caíram 34% este ano. O UBS prevê que o CFROI da empresa de consultoria se situe em 43,7% e observou que a Accenture gerou consecutivamente níveis de CFROI superiores a 20% ao longo das últimas duas décadas, feito alcançado por apenas 30 empresas globalmente. "As previsões de consenso para o curto prazo apontam para uma melhoria do CFROI, que deverá se aproximar de 45%. Apesar da melhoria nos fundamentos, as preocupações dos investidores sobre a desintermediação e a pressão sobre as margens decorrentes de modelos de IA emergentes têm pesado negativamente sobre o sentimento do mercado", acrescentou a instituição financeira.
Do ponto de vista da avaliação, a ACN agora é negociada a seu maior desconto em relação ao mercado em termos de P/E Econômico, enquanto, em termos absolutos, a ação só foi mais barata em 2009, durante os piores momentos da crise financeira. Outras ações mencionadas como "quality laggards" incluíram Microsoft, Adobe, Take-Two Interactive e Salesforce.
Fonte: www.cnbc.com
