Desempenho dos Setores de Energia, Saneamento e Gás
A energia elétrica, o saneamento e o gás são setores frequentemente considerados menos dinâmicos. Entretanto, uma análise recente demonstrou que esses setores foram responsáveis pelos melhores resultados de longo prazo na bolsa de valores.
Estudo da Investo
Um estudo conduzido pela Investo avaliou dados do índice UTIL da B3 ao longo de 20 anos, especificamente entre janeiro de 2006 e maio de 2026. Essa pesquisa comparou o desempenho do setor de utilidades com quatro benchmark conhecidos no mercado: o Ibovespa, que é o principal índice da bolsa brasileira; o IDIV, que representa empresas reconhecidas por sua boa política de dividendos; o IMA-B, que mede o desempenho de títulos públicos vinculados à inflação; e o CDI, que é a principal referência da renda fixa no Brasil.
Resultados do Estudo
Os resultados foram claros: um investimento de R$ 1 no índice UTIL transformou-se em R$ 18,09 ao longo do período analisado. Em comparação, o mesmo valor investido no Ibovespa teria crescido para R$ 5,19. Além disso, a comparação dos retornos anuais revela que o UTIL apresentou uma rentabilidade média de 15,2% ao ano, em contraste com os 8,4% do Ibovespa. Isso significa que o UTIL superou o Ibovespa em 6,8 pontos percentuais todos os anos.
Consistência do Desempenho
Um dado relevante que se destaca na análise é a consistência do índice UTIL. Segundo a Investo, o índice superou tanto o Ibovespa quanto o IDIV em 100% das janelas de dez anos que foram analisadas. Essa informação sugere que os resultados não são meramente uma consequência de um momento economicamente favorável.
Desempenho em Crises
O estudo também avaliou o comportamento do setor durante crises financeiras. Em 2008, por exemplo, o Ibovespa sofreu uma queda de 60%, enquanto o índice UTIL apresentou uma retração mais moderada de 37,3%. Na crise provocada pela pandemia, o UTIL caiu 42%, em comparação com 46,8% do Ibovespa. Essa menor volatilidade nos momentos de crise pode ser atribuída ao modelo de negócios das empresas dos setores de energia e saneamento, que tendem a ter uma demanda mais constante e receitas frequentemente reguladas, ligadas à inflação. Esse fator as torna menos vulneráveis a desacelerações econômicas e ajuda a proteger os investidores em períodos de alta inflação.
Comparação com Renda Fixa
Quando comparado à renda fixa, o índice UTIL também apresentou resultados superiores. Esse indicador superou o CDI em 83% das janelas de dez anos analisadas, enquanto o Ibovespa conseguiu tal feito em apenas 19% dessas análises. Isso demonstra que o setor regulado da bolsa teve um desempenho significativamente melhor no longo prazo em relação à principal referência da renda fixa.
Considerações Finais
Para a Investo, o UTLL11 é apontado como uma opção acessível para os investidores que buscam se expor a essa tese em um único ativo. Contudo, o estudo enfatiza que o desempenho passado não garante retornos futuros e não deve ser interpretado como uma recomendação de investimento.
Assim, é importante observar que, enquanto muitos investidores costumavam associar o Ibovespa como o principal termômetro da bolsa brasileira, existem segmentos mais regulados, previsíveis e menos voláteis que proporcionaram retornos superiores, além de apresentarem quedas menos acentuadas em períodos de turbulência econômica.
Fonte: veja.abril.com.br
