Desempenho do Mercado de Trabalho em Fevereiro
A economia dos Estados Unidos registrou a perda de 92 mil empregos em fevereiro, um número surpreendente considerando que a previsão de consenso do Dow Jones apontava para a criação de 50 mil novas vagas. Além disso, a taxa de desemprego subiu para 4,4%, enquanto os economistas esperavam que esse índice permanecesse em 4,3%. Diante desse cenário, o Federal Reserve normalmente começaria a preparar o ambiente para uma política monetária mais flexível. As expectativas para um corte nas taxas de juros em junho aumentaram para cerca de 50%, conforme indicado pela ferramenta FedWatch do CME Group. Contudo, a situação é mais complexa desta vez.
Impacto da Inflação e Tensão no Oriente Médio
O Banco Central dos Estados Unidos também precisa monitorar a inflação, especialmente à medida que os preços do petróleo bruto disparam devido ao aumento das tensões no Oriente Médio. O petróleo Brent ultrapassou a marca de US$ 90 por barril na sexta-feira, pela primeira vez desde abril de 2024, enquanto os futuros do West Texas Intermediate atingiram seu nível mais alto em quase dois anos. Os operadores de ações reagiram a esse panorama incerto vendendo, e os principais índices de ações dos EUA apresentaram queda significativa em sua abertura na sexta-feira, ampliando os declínios acumulados ao longo da semana.
Reações do Mercado sobre o Relatório
A seguir, estão as análises de investidores, estrategistas e economistas de Wall Street sobre os dados do emprego:
Lindsay Rosner – Goldman Sachs Asset Management
“Os indícios de fraqueza no mercado de trabalho servem como um alerta para o Fed de que pode haver um custo a ser pago pela demora em implementar cortes, embora a política de curto prazo continue a ser ditada pelo conflito em curso no Oriente Médio. Os desdobramentos no Irã e suas potenciais consequências sobre a inflação têm ofuscado, em certa medida, o panorama do emprego nos EUA, tornando o caminho para uma possível normalização das políticas menos claro. Esperamos que o Fed eventualmente conclua os dois cortes de ‘normalização’ restantes para retornar as taxas ao nível neutro, entretanto, o cronograma está incerto diante das atuais incertezas.”
Ellen Zentner – Morgan Stanley Wealth Management
“Os números divulgados hoje podem ter colocado o Fed em uma situação complicada. Um enfraquecimento significativo no mercado de trabalho justificaria um corte nas taxas, mas, dado o risco de que preços de petróleo elevados possam desencadear uma nova onda inflacionária, o Fed pode se sentir compelido a permanecer cauteloso.”
Sonu Varghese – Carson Group
“O relatório de emprego de fevereiro apresentou uma grande surpresa negativa com as perdas de emprego e uma taxa de desemprego maior, lembrando que os riscos no mercado de trabalho não desapareceram. Simultaneamente, a inflação já está elevada, mesmo antes do próximo choque nos preços de energia e os gargalos relacionados à inteligência artificial. Isso vai dificultar as ações do Fed em relação a cortes nas taxas de juros; é improvável que vejamos cortes em breve.”
Brad Conger – Hirtle Callaghan
“O relatório de emprego de fevereiro retoma a tendência de enfraquecimento do mercado de trabalho observada no ano anterior. A decisão da Block de demitir 40% de sua força de trabalho é um sinal do excesso de cargos na economia. A inteligência artificial não está substituindo empregos, mas as demissões estão financiando os gastos em IA.”
Chris Rupkey – FWDBonds
“Existem muitas ressalvas sobre a fraqueza no emprego que impedem o Fed de agir precipitadamente em relação a um corte na taxa de juros na próxima semana. No entanto, não se pode ignorar o fato de que o mercado de trabalho não está tão saudável desde a entrada de Trump na presidência, e os oficiais econômicos de Washington terão que redobrar seus esforços. A taxa de desemprego está mantida por enquanto, mas por quanto tempo isso será possível é a grande questão. A invasão do Kuwait pelo Iraque provocou um choque energético que levou a economia dos EUA à recessão, e os preços do petróleo estão subindo novamente, representando um risco que pode levar a economia a uma situação crítica.”
Ian Lyngen – BMO
“De forma geral, a atualização sobre o emprego foi decepcionante e deverá trazer novamente o corte em junho para a pauta do Fed, se não antes.”
Peter Boockvar – One Point BFG Wealth Partners
“Em resumo, diluído um pouco pela greve na saúde, o ganho médio de empregos nos três últimos meses é de apenas 6 mil, comparado com a média de seis meses de -1 mil e a média de doze meses de 13 mil. Isso representa uma mudança clara no ritmo de criação de empregos. Para contextualizar, a economia dos EUA criou uma média de 165 mil empregos por mês em 2019. Não sei quanto dessa desaceleração se deve ao quase nulo crescimento populacional e à redução da demanda por trabalho, mas certamente é uma combinação de ambos.”
Jeff Schulze – ClearBridge Investments
“A tríade de folha de pagamentos negativa no setor privado, revisões para baixo e uma taxa de desemprego mais alta apresentam um panorama inegavelmente negativo para o mercado de trabalho. Esta divulgação mostra que o mercado de trabalho continua preso à tendência de baixa criação de empregos observada em 2025. A criação de empregos foi firmemente negativa no mês passado, assim como as revisões para os dois meses anteriores.”
Art Hogan – B. Riley Wealth
“O relatório de empregos de hoje foi surpreendentemente decepcionante. A economia perdeu 92 mil empregos em fevereiro, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,4%. As revisões subtraíram 69 mil empregos de dezembro e janeiro em relação ao crescimento de empregos previamente relatado, resultando em um crescimento negativo de empregos em dezembro. Embora a força do relatório de janeiro não tenha sido revisada, a fraqueza do relatório de fevereiro faz com que a média de crescimento de empregos nos últimos três meses caia para 6 mil, enquanto a média de seis meses fica em -1 mil. Não sabemos quantos empregos precisaríamos criar na economia atual para manter a taxa de desemprego sob controle, mas claramente esse número não é suficiente.”
Thomas Simons – Jefferies
“Considerando os setores impactados pelo clima e a greve, que terminou em 23 de fevereiro, este ainda é um número de empregos ruim. Mesmo com suposições generosas sobre quantos empregos precisariam ser recuperados devido a esses fatores, é difícil alcançar uma mudança positiva mês a mês. Não acreditamos que isso seja um sinal de que números de empregos progressivamente piores estão por vir, mas o risco de uma desaceleração aumentou, sem dúvida.”
Ryan Weldon – IFM Investors
“Os dados de emprego inesperadamente fracos de fevereiro introduzem nova complexidade nas perspectivas de política do Fed em um momento em que a trajetória inflacionária dos EUA tornou-se incerta, proveniente do aumento dos preços do petróleo e dos riscos geopolíticos intensificados no Oriente Médio. A queda na criação de empregos quebrou a tendência recente de fortalecimento do mercado de trabalho, desafiando a narrativa de um mercado de trabalho em melhora em 2026. O Fed e os investidores estarão atentos aos próximos dados de inflação de fevereiro, mas a volatilidade elevada em quase todas as classes de ativos persistirá à medida que os indicadores de emprego e preços continuarem a seguir direções opostas.
Fonte: www.cnbc.com
