Tendências em Alta: Investimentos no Exterior
Uma tendência significativa se destacou neste ano: os maiores ganhadores até agora estão fora dos Estados Unidos.
Desempenho das Ações em Mercados Emergentes
As ações dos mercados emergentes, representadas pelo iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), apresentaram um aumento superior a 7% até o momento neste ano. Em comparação, todos os papéis não norte-americanos no iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF (ACWX) também registraram uma alta de mais de 5%. Em contraste, o mercado dos Estados Unidos tem apresentado desempenho inferior, com o índice S&P 500 acumulando perdas de 0,3% no ano.
Mudanças no Cenário Econômico Global
Essa nova dinâmica é oposta ao que prevaleceu na última década, quando um dólar americano forte e a fraqueza das commodities dificultaram o crescimento de mercados no exterior. Naquela época, as taxas de juros próximas de zero nos EUA fomentaram a liderança tecnológica do país.
Atualmente, uma variedade de motivos tem levado muitos investidores a se protegerem de sua exposição ao mercado norte-americano, em busca de oportunidades em outros lugares. Entre as razões estão a desvalorização do dólar, preocupações com um déficit fiscal dos EUA em expansão, o aumento dos preços das commodities em meio a uma incerteza geopolítica crescente e temores relacionados ao risco de concentração da inteligência artificial nos mercados dos EUA.
Conflito no Oriente Médio e Seus Efeitos
O conflito dos EUA com o Irã complicou ainda mais o cenário. Nesta semana, os mercados emergentes sofreram vendas acentuadas devido a temores de que interrupções nos refinadores de petróleo no Irã ou o tráfego de commodities pelo Estreito de Ormuz impactassem as economias mais vulneráveis a preços elevados da energia.
A Coreia do Sul, uma das principais apostas de momentum deste ano, foi uma das mais afetadas, já que sua economia manufatureira é um importante destino para o petróleo que passa pelo Estreito de Ormuz. O iShares MSCI South Korea ETF (EWY) caiu 11% apenas nesta semana. Na quarta-feira, o índice Kospi despencou mais de 12%, registrando a maior queda em um único dia da história.
Perspectivas de Longo Prazo para Ações Internacionais
Apesar dos desafios, o conflito tem pouco impacto sobre a perspectiva de longo prazo para as ações internacionais, que continuam a parecer promissoras para os investidores.
"Se a situação com o Irã e Israel se arrastar por várias semanas, pode ter um impacto negativo no curto prazo sobre as ações internacionais," afirmou Stephen Kolano, chefe de investimentos da Integrated Partners. "No entanto, a tese secular de longo prazo e as tendências parecem permanecer inalteradas. Provavelmente, isso apenas vai se acelerar."
Motivos para Investir no Exterior
Há várias razões que tornam o investimento fora dos Estados Unidos mais atraente, independentemente do desejo de reduzir a exposição ao mercado norte-americano:
Desempenhos Positivos em Mercados Estrangeiros
STOXX Europe 600: O índice europeu cresceu mais de 3% em 2026. A crescente tensão entre os EUA e a União Europeia fez com que esta última reforçasse seus pacotes de estímulo fiscal, impulsionando sua indústria de defesa e estabelecendo acordos comerciais com outros países.
Índice Kospi da Coreia do Sul: O Kospi subiu 18% neste ano, impulsionado por líderes de memória como a Samsung Electronics, que valorizou 34% até agora, e a SK Hynix, que teve um aumento de 25%. Mesmo com as quedas recentes do mercado, as perspectivas para essas empresas permanecem positivas, à medida que os investidores buscam exposição à inteligência artificial.
- Índice Nikkei do Japão: O Nikkei cresceu mais de 4% neste ano. O otimismo no país vem crescendo há vários anos, especialmente após a adoção de reformas de governança corporativa. Este ano, o índice alcançou novos recordes históricos após a vitória da primeira-ministra Sanae Takaichi, que deve implementar políticas expansivas adicionais.
O Crescimento do Isolacionismo Norte-Americano
Embora muitos investidores ainda considerem o mercado dos EUA e sua economia excepcionais — mesmo que tenham mudado um pouco ao longo do tempo —, devido ao domínio do dólar no cenário internacional e à força das empresas de tecnologia norte-americanas, alguns argumentos para investimentos externos se tornam mais convincentes.
"Eu acho que os EUA continuam sendo, até novo aviso, o mercado com as empresas mais inovadoras e dominantes," afirmou John Belton, gerente de portfólio do Gabelli Global Growth Fund (GGGAX) da Gabelli Funds. "Não creio que isso tenha mudado."
Entretanto, isso torna algumas histórias mais atrativas, especialmente à medida que a postura protecionista dos EUA começa a alterar comportamentos em outros lugares, particularmente na Europa, que está aumentando seus gastos com defesa em meio à erodida confiança entre os EUA e o continente.
De fato, o conflito no Irã pode destacar a necessidade de que os países comecem a desenvolver suas próprias infraestruturas e recursos, em vez de depender tanto do comércio com outros países. No início deste ano, por exemplo, a Europa assinou um acordo comercial com a Índia, que foi o maior já firmado entre os dois países, eliminando 90% das tarifas para impulsionar o comércio.
"Eu acredito que essa atividade, embora potencialmente interrompa o crescimento econômico no curto prazo, apenas ressalta ainda mais a necessidade de que esses investimentos sejam realizados, para que tenhamos menos dependência de fluxos de capital transfronteiriços caso as tensões geopolíticas continuem," disse Kolano.
Preocupações adicionais permanecem. O sentimento de "venda da América" pode ganhar força se houver um aumento nos déficits fiscais e ameaças à independência da Reserva Federal, por exemplo, ou se os investidores se tornarem excessivamente complacentes.
No entanto, o que é claro, pelo menos em termos marginais, é que o domínio dos EUA não é mais o que costumava ser.
Fonte: www.cnbc.com
