A crescente busca por ouro
Uma tendência clara está emergindo: o resto do mundo não está mais se voltando para os Estados Unidos em busca de segurança nos investimentos. Em vez disso, os países estão recorrendo ao ouro como um mecanismo de proteção contra incertezas financeiras. De acordo com a Ned Davis Research, a diferença entre as reservas de ouro mantidas por instituições estrangeiras e os títulos do Tesouro dos EUA diminuiu de aproximadamente 1,23 trilhões de dólares no segundo trimestre de 2025 para cerca de 162 bilhões de dólares atualmente. Essa avaliação foi realizada com base nos preços do ouro em vigor.
O impacto das políticas de Trump
A mudança na preferência por ouro se relaciona diretamente com as políticas comerciais do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Mais recentemente, as tensões crescentes envolvendo a Groenlândia têm levado parceiros comerciais internacionais a se afastarem dos títulos do Tesouro norte-americano, que costumavam ser vistos como um porto seguro em tempos de instabilidade. Essa dinâmica se manifestou nas movimentações do mercado na última terça-feira. Os futuros das ações despencaram após Trump ameaçar impor novas tarifas sobre oito países da OTAN caso a Groenlândia não fosse vendida para os Estados Unidos. Os preços dos títulos do Tesouro caíram, levando os rendimentos para cima (os rendimentos movem-se inversamente aos preços). Ao mesmo tempo, os futuros do ouro subiram 3%, alcançando mais de 4.700 dólares por onça, marcando um novo recorde. O índice do dólar também registrou uma queda de quase 1% em relação a uma cesta de seis principais moedas, incluindo o euro.
Preocupações de investidores
O investidor bilionário Ray Dalio expressou preocupação em relação ao afastamento dos ativos norte-americanos. “Do lado oposto dos déficits comerciais e das guerras comerciais, existem guerras de capital”, afirmou Dalio durante uma participação no programa “Squawk Box” da CNBC no Fórum Econômico Mundial, realizado em Davos, na Suíça. “Se você considerar os conflitos, não pode ignorar a possibilidade das guerras de capital. Em outras palavras, talvez não haja a mesma disposição para comprar … dívidas dos EUA e assim por diante.” No entanto, é incerto se essa aversão global ao dólar e aos títulos do Tesouro dos EUA resultará em uma venda prolongada de ações.
Oportunidade de compra no mercado
Jeff Kilburg, CEO da KKM Financial, comentou à CNBC que a reação do mercado diante da escalada das tarifas está “apresentando uma oportunidade de compra, já que a atenção se desviará de Davos e se concentrará na temporada de lucros do quarto trimestre ao longo da semana.”
Tendências econômicas positivas
Paul Christopher, chefe da estratégia de investimento global do Wells Fargo Investment Institute, destacou que “nossa convicção permanece de que as manchetes políticas são muito improváveis de mudar as tendências fundamentais positivas que já estão em vigor. Acreditamos que a economia global está prestes a crescer mais rapidamente em 2026, especialmente nos Estados Unidos.”
Demanda por ativos dos EUA ainda é forte
Joe Kalish, principal estrategista macro da Ned Davis Research, também reconheceu que a demanda por ações e títulos dos Estados Unidos continua robusta. “Nos últimos 12 meses, as compras líquidas estrangeiras de títulos e ações dos EUA atingiram um recorde de quase 1,6 trilhões de dólares. Em novembro, o fluxo de capital líquido foi o terceiro maior já registrado, totalizando 220 bilhões de dólares. As ações representaram quase metade desse fluxo”, declarou Kalish. Entretanto, caso as tensões comerciais e geopolíticas continuem a se intensificar, mais vendas de ações e títulos dos EUA podem estar por vir.
Fonte: www.cnbc.com