A Atração do Madison Square Garden Sports
Valorização Atraente
Jim Cramer, da CNBC, afirmou que o Madison Square Garden Sports continua sendo uma opção atrativa após uma recente queda nas ações da empresa. Ele argumenta que o papel está sendo negociado com um desconto significativo em relação ao valor combinado das franquias esportivas New York Knicks e New York Rangers. Cramer acredita que uma possível separação dos Rangers poderia ajudar a desbloquear valor para os acionistas, permitindo que os investidores reconhecessem de forma mais completa o valor das franquias esportivas da empresa.
A Valorização das Franquias
Cramer sugeriu que os investidores interessados em adquirir uma parte do time campeão da NBA, os New York Knicks, devem considerar a compra do Madison Square Garden Sports. Segundo ele, o valor da ação ainda não reflete completamente o valor das duas franquias esportivas. "No final das contas, a empresa que possui tanto os Knicks quanto os Rangers tem uma ação que é negociada como se fosse proprietária apenas dos Knicks", afirmou Cramer durante um programa da "Mad Money".
Esses comentários aconteceram após a celebração do campeonato dos Knicks com um desfile em Manhattan. As ações da MSG Sports subiram 22,5% entre o início de abril e 11 de junho, quando o papel alcançou um recorde antes da vitória do campeonato dos Knicks no sábado. Contudo, nas últimas cinco sessões, as ações recuaram 6%, uma movimentação comum enquanto os investidores buscam realizar ganhos.
O Valor das Franquias em Números
Cramer reconheceu que a conquista do campeonato provavelmente aumentou a receita com ingressos e o valor geral da equipe; no entanto, ele afirmou que o triunfo em si não é a principal razão para adquirir as ações. “Eu compraria a MSG por uma razão simples: a capitalização de mercado da empresa atualmente vale menos do que a soma das partes.” O Madison Square Garden Sports é proprietário tanto dos Knicks quanto dos Rangers da NHL, além de duas pequenas franquias em ligas de desenvolvimento.
O apresentador da CNBC ressaltou que as estimativas de valorização mais recentes indicam que os Knicks têm um valor aproximado de US$ 10,1 bilhões, enquanto os Rangers foram avaliados em cerca de US$ 3,8 bilhões no ano passado. Somadas, essas duas franquias valem quase US$ 14 bilhões, de acordo com os cálculos da CNBC, comparados ao valor de mercado atual da MSG Sports, que é inferior a US$ 10 bilhões. O valor da empresa inclui o valor do capital próprio e da dívida.
Perspectivas para o Futuro
Cramer expressou que a avaliação pela soma das partes é uma oportunidade que não pode ser ignorada. "Basicamente, você está recebendo os Rangers de graça." O desconto nas ações pode começar a diminuir se a companhia avançar com planos de separar os Rangers em um negócio independente. No início deste ano, a MSG Sports anunciou que estava explorando uma possível separação e subsequentemente apresentou a documentação relacionada ao transação.
“Parece que a MSG Sports está se dirigindo para um desmembramento, o que separaria os Knicks dos Rangers e, esperançosamente, ajudaria os investidores a desbloquear todo esse valor oculto”, disse Cramer, ressaltando que a equipe de gestão da MSG Sports teve sucesso em separar sua linha de negócios de entretenimento em 2020. Essa empresa, conhecida como Madison Square Garden Entertainment, mais tarde desmembrou seu local icônico Sphere em Las Vegas em uma nova companhia. "Ambas as ações têm sido grandes ganhadoras nos últimos anos", comentou ele sobre a MSG Entertainment e a Sphere Entertainment.
Considerações Finais
Cramer alertou que as ações da MSG Sports permanecem um investimento singular. Ele destacou que o presidente e CEO James Dolan controla a maioria dos direitos de voto por meio de ações da Classe B, que são de propriedade privada, e que os ganhos da empresa permanecem modestos em relação à sua avaliação. Em vez disso, os investidores estão, em grande parte, apostando que o valor subjacente das franquias continuará a crescer. No entanto, após a recente correção nas ações, Cramer afirmou que a configuração atual continua atraente. "Preciso dizer que gosto da MSG Sports aqui", declarou. "Apostaria que isso fará as ações subirem."
Fonte: www.cnbc.com
