Resultados do Trimestre da Palo Alto Networks
Na noite de terça-feira, a Palo Alto Networks divulgou resultados financeiros sólidos para o segundo trimestre do seu ano fiscal de 2026, que terminou em 31 de janeiro. A receita aumentou 15%, alcançando 2,59 bilhões de dólares, superando a estimativa de consenso de 2,58 bilhões de dólares, conforme compilado pelo provedor de dados LSEG. O lucro por ação (EPS) cresceu 27% em relação ao ano anterior, atingindo 1,03 dólar, superando a previsão do LSEG, que era de 0,94 dólar.
Reações ao Desempenho das Ações
Após a divulgação dos resultados, as ações da Palo Alto Networks caíram mais de 8% nas negociações após o fechamento do mercado, em resposta a uma previsão de EPS para o trimestre atual que ficou abaixo das expectativas e uma revisão para baixo na perspectiva de lucro para o ano. Entretanto, o lado positivo é que a administração elevou as orientações para a receita do trimestre atual e do ano completo, bem como a receita recorrente anual (ARR) de segurança de próxima geração. Isso sugere que a revisão para baixo da lucratividade é resultado da diluição das ações, decorrente das aquisições da CyberArk e Chronosphere, e não de problemas relacionados aos fundamentos da empresa.
Perspectivas para o Futuro
Diante das incertezas em relação à orientação da administração, especialmente considerando o que as ações enfrentaram no último mês, os investidores são aconselhados a se concentrar nos comentários qualitativos da teleconferência pós-resultados e no comunicado trimestral, que abordam o impacto da inteligência artificial nos negócios da Palo Alto. Essa perspectiva oferece uma visão mais otimista sobre o ano que se aproxima e as oportunidades que as ações da Palo Alto têm a oferecer, em contraste com a queda observada após o fechamento do mercado e as dificuldades no ano até o momento.
Além disso, Jim Cramer destacou repetidamente que as ações de cibersegurança, incluindo as da Palo Alto e da CrowdStrike, não deveriam ter sido agrupadas com os nomes mais tradicionais do software como serviço (SaaS). Isso se deve à importância da proteção cibernética em um mundo onde tanto os "bons" quanto os "maus" têm inteligência artificial em seu arsenal. Recentemente, a empresa adquiriu mais ações da CrowdStrike.
Por Que Investir?
A cibersegurança é um mercado de crescimento secular, pois indivíduos mal-intencionados são incessantes e as empresas não podem se dar ao luxo de não investir em defesa. Trata-se de uma corrida armamentista contínua, especialmente na era da inteligência artificial. Acreditamos que a Palo Alto Networks, em particular, está em uma posição única para vencer, com sua solução de plataforma abrangente para cibersegurança.
Concorrentes
- CrowdStrike (também uma ação do clube)
- Fortinet
- Cisco Systems
Informações Adicionais
- Última compra: 24 de novembro de 2025
- Início: 15 de fevereiro de 2023
Durante a teleconferência, o CEO da Palo Alto, Nikesh Arora, afirmou que a adoção de inteligência artificial está resultando em um aumento da superfície de ataque para as organizações, com mais agentes virtuais, "mais infraestrutura, mais atividade máquina-a-máquina e novas classes de riscos que simplesmente não existiam antes". Arora enfatizou que uma abordagem de plataforma abrangente em cibersegurança não é apenas importante, mas, na verdade, o fator que permite que a adoção de IA ocorra "de forma segura e em grande escala". Ele acrescentou: "À medida que a IA começa a interagir autonomamente através da infraestrutura de aplicações, a segurança fragmentada introduz atrasos exatamente no momento errado".
Durante a sessão de perguntas e respostas, Arora explicou que a velocidade da inteligência artificial significa que empresas com múltiplos fornecedores de segurança não conseguirão responder às ameaças rapidamente o suficiente. Os clientes perceberam esse fato, resultando em uma demanda crescente pela estratégia de plataforma oferecida pela Palo Alto. Comparando a curva atual de adoção de segurança em IA com a segurança em nuvem há uma década, Arora mencionou que tudo está acontecendo de forma muito mais rápida desta vez. Com mais controle nas mãos dos agentes de IA, a adoção de cibersegurança deve aumentar, segundo o CEO, uma opinião com a qual compartilhamos.
Dinâmica entre Atacantes e Protetores
Outro aspecto importante a considerar quando alguém afirma que o Claude da Anthropic vai substituir toda uma plataforma de segurança é a dinâmica entre os atacantes e aqueles que os mantêm afastados. Como Arora lembrou corretamente os investidores na teleconferência, os hackers podem atacar um milhão de vezes, e eles só precisam acertar uma vez para causar estragos. A Palo Alto deve estar correta e defender os sistemas de seus clientes 100% do tempo. Portanto, enquanto grandes modelos de linguagem (LLMs) podem ter uma taxa de acerto de 95%, não representam uma ameaça para empresas de entrega de cibersegurança como a Palo Alto até que atinjam uma precisão mais próxima de 99,9%, observou o CEO. Essa diferença de 4,9% é fundamental.
Vale ressaltar que a capacidade de um LLM resulta dos dados de treinamento. No entanto, no campo da cibersegurança, conforme as superfícies de ataque se expandem e a adoção de IA aumenta, não são as antigas ameaças que as empresas precisam se preocupar. São as novas ameaças, aquelas que nunca apareceram nos dados de treinamento, que os especialistas em segurança devem considerar. Nesse sentido, Arora destacou: "Na maioria dos casos, nossos produtos de segurança estão posicionados nas bordas e criam novos dados e logs que não existiam, a partir de tudo o que os envolve. Assim, na medida em que estamos criando dados de segurança exclusivos, isso não será substituído por um LLM. Não somos um sistema de registro. Não somos um sistema de trabalho. Estamos gerando dados específicos de domínio com base nas ameaças que observamos no ambiente e, em seguida, utilizando isso analiticamente para entender como o cliente deve se proteger".
Embora um analista na teleconferência tenha questionado por que a demanda crescente ainda não esteja se refletindo nos números de maneira significativa, Arora foi rápido em dizer que, semelhante ao que foi observado com a adoção de nuvem, existe um atraso. "Naquela época, houve literalmente um ciclo de dois ou três anos antes que as empresas transferissem totalmente todas as suas aplicações e cargas de trabalho para a nuvem". O CEO espera que os números comecem a aparecer em breve.
Uma maneira de observar isso é pela adoção do Prisma AIRS, a plataforma de segurança nativa em IA da Palo Alto, que foi mencionada no slide da empresa como sendo "um dos produtos de crescimento mais rápido da história da empresa", com mais de 100 clientes, um aumento mais de três vezes em relação ao trimestre anterior. Vale ressaltar que, apesar da destruição nas ações da Palo Alto, os papéis subiram cerca de 400% desde meados de 2018, quando a adoção de nuvem começou a ganhar força. A paciência foi recompensada naquela ocasião, e acreditamos que será novamente nesta revolução da IA.
Comentários Trimestrais
Enquanto o impacto de longo prazo da IA na cibersegurança é o que, em última instância, determinará como os investidores veem a empresa, não se pode negar o momento positivo nos negócios. O ARR de próxima geração da Palo Alto, que mede a receita anualizada alocada de todos os contratos ativos, e a obrigação total de performance restante (RPO) da empresa, que representa negócios assinados mas ainda não cumpridos, ambos ficaram acima das expectativas. O ARR de próxima geração reaqueceu no segundo trimestre fiscal, com crescimento de 33%, em comparação com a taxa de crescimento de 29% do trimestre anterior.
Houve algumas falhas em outras áreas, mas, mesmo assim, estamos encorajados com o crescimento ano a ano observado em praticamente todas as áreas e pela forte expansão da margem operacional. No que diz respeito à margem bruta, a equipe citou algum impacto no lado dos produtos devido aos preços de memória e armazenamento, mas acrescentou que a empresa está bem posicionada para lidar com essa adversidade.
Além disso, é notável que a Palo Alto conseguiu registrar aproximadamente 110 novas plataformas no segundo trimestre, representando um crescimento de cerca de 35% ano a ano. A taxa de retenção líquida (NRR) entre os clientes que adotaram a plataforma foi de 119%. A Palo Alto define a NRR como a "percentagem do ARR [receita anual recorrente] de próxima geração retida no final do Q2’26 a partir de clientes que adotaram a plataforma no final do Q2’25, excluindo qualquer impacto da Chronosphere". Em outras palavras, o mesmo grupo de clientes está gerando 19% a mais de NGS ARR do que no ano anterior. A baixa rotatividade foi benéfica, mas o foco maior está em fazer mais negócios com clientes existentes do que em perdas por attrição.
Orientações da Administração
Estamos agora apresentando as orientações da administração para o trimestre atual e para o ano completo. Contudo, decidimos não incluir as expectativas do mercado, pois não acreditamos que as estimativas de consenso reflitam o impacto das aquisições da CyberArk ou Chronosphere.
Para o terceiro trimestre de seu ano fiscal de 2026, a Palo Alto espera entregar:
- ARR de próxima geração entre 7,94 bilhões e 7,96 bilhões de dólares
- Obrigação de performance restante entre 17,85 bilhões e 17,95 bilhões de dólares
- Receita na faixa de 2,941 bilhões a 2,945 bilhões de dólares
- Lucros ajustados de 78 a 80 centavos por ação
Orientações para o Ano Fiscal de 2026:
- ARR de próxima geração entre 8,52 bilhões e 8,62 bilhões de dólares
- RPO entre 20,2 bilhões e 20,3 bilhões de dólares
- Receita na faixa de 11,28 bilhões a 11,31 bilhões de dólares, acima da faixa anterior de 10,5 bilhões a 10,54 bilhões de dólares
- EPS ajustado de 3,65 a 3,70 dólares, abaixo da faixa anterior de 3,80 a 3,90 dólares
(Jim Cramer’s Charitable Trust possui ações da PANW e CRWD. Consulte aqui para ver a lista completa de ações.)
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Fonte: www.cnbc.com
