Aumento nos Custos de Memória e Impacto na Inteligência Artificial
Os chips de memória e os drives de armazenamento estão se tornando um grande obstáculo para a expansão da inteligência artificial, elevando os gastos em capital das empresas. Fabricantes de chips alertam que a escassez de suprimentos deve piorar antes de melhorar, e Wall Street enxerga uma oportunidade nesse cenário.
Resultados Financeiros de Empresas de Tecnologia
Os resultados trimestrais de grandes empresas de tecnologia, como Alphabet e Microsoft, divulgados esta semana, mostraram receitas sólidas na nuvem, que sustentam investimentos de capital que podem ultrapassar US$ 1 trilhão até o final do próximo ano. Os preços da memória estão prestes a ser um fator-chave nesse aumento de custos. O vice-presidente executivo de memória da Samsung, Jaejune Kim, declarou na quinta-feira que o aumento na demanda por chips está levando a pré-encomendas que devem expandir a escassez de suprimentos até o próximo ano. "Nossa taxa de atendimento de demanda está agora em um recorde histórico", afirmou Kim. "Diferente de anos anteriores, clientes preocupados com a escassez de suprimentos estão antecipando suas demandas para 2027. Portanto, com base apenas na demanda pré-agendada, a lacuna entre oferta e demanda deve aumentar ainda mais em 2027 em comparação com este ano."
Impacto dos Preços em CEOs de Tecnologia
Os CEOs de empresas de tecnologia já estão sentindo os efeitos da elevação nos preços praticados pelos fabricantes de chips em suas cadeias de suprimentos. "Acreditamos que os custos de memória terão um impacto crescente em nossos negócios", afirmou o CEO da Apple, Tim Cook, durante a conferência de resultados de sua empresa na quinta-feira. O CEO da Alphabet, Sundar Pichai, descreveu os fatores upstream que sua empresa enfrenta como "complicados". "Estamos lidando com um ambiente de cadeia de suprimentos complicado", ele disse durante a divulgação de resultados na quarta-feira.
A Alphabet teve gastos de capital de US$ 35,7 bilhões no primeiro trimestre, com "a grande maioria desse investimento direcionado à infraestrutura técnica para apoiar oportunidades em IA", afirmou a CFO Anat Ashkenazi durante a conferência.
A Meta Platforms está, supostamente, estendendo a vida útil de alguns servidores antigos, uma vez que não consegue adquirir novos devido à escassez de chips de memória e armazenamento. "Não antecipamos o crescimento da demanda por hardware que estamos observando na indústria", diz um memorando interno da empresa, de acordo com um relatório de quarta-feira do The Wall Street Journal. "Olhando para 2027, a restrição crítica inclui commodities fundamentais de servidores—particularmente DRAM e HDDs." O DRAM é um tipo de memória de computador rápida e de curto prazo, enquanto os hard disk drives (HDDs) são utilizados para armazenamento de alta capacidade e mais duradouro.
Oportunidades Criadas pela Escassez de Chips
Esses e segmentos de produtos similares são onde Wall Street vê uma oportunidade para investidores. "Com os resultados sólidos das grandes empresas de tecnologia, adicionando mais combustível ao tema da IA, acreditamos que os investidores provavelmente continuarão a buscar os vencedores percebidos em semicondutores e memória", escreveu Chris Senyek, estrategista-chefe de investimentos da Wolfe Research, em uma nota aos investidores na sexta-feira.
A Micron Technology, a SK Hynix e a Samsung Electronics estão entre os maiores produtores de DRAM e de NAND, outro tipo de memória rápida e de curto prazo que é um foco nas cadeias de suprimentos para a infraestrutura de IA. A SK Hynix e a Samsung Electronics são duas das maiores participações do ETF iShares MSCI South Korea (EWY), que teve uma valorização de 67% em 2026.
O fabricante de NAND Sandisk superou as expectativas de lucro na quinta-feira, registrando um lucro ajustado por ação de US$ 23,41 no terceiro trimestre, conquistando elogios do mercado. Analistas da Bernstein ficaram impressionados com os preços médios de venda, que consideraram extremamente elevados e "agora travados". "A receita aumentou 97% para US$ 5,95 bilhões (em comparação com a expectativa de US$ 4,72 bilhões), impulsionada por um aumento de 140% nos preços médios de venda [trimestre a trimestre], ligeiramente compensada por uma queda nas remessas de bits na faixa de alta", escreveram Mark Newman e colegas da Bernstein.
Ben Reitzes, da Melius Research, descreveu as "pressões de preços provenientes da escassez de DRAM e wafers" como "massivas", considerando os preços dos componentes de NAND e DRAM como um "grande obstáculo" para os construtores de hardware downstream. A Seagate Technology e a Western Digital estão entre os maiores fabricantes de hard disk drives. As ações da Seagate valorizaram cerca de 22% nesta semana, 68% no último mês e quase 180% nos últimos seis meses. As ações da Western Digital apresentaram alta de 43% no último mês.
Perspectivas para o Setor de Memória
Analistas enxergam que os gastos de capital dentro do próprio setor de memória deverão impulsionar uma expansão adicional, uma vez que a demanda do usuário final, representada pelos hyperscalers, suporta o aumento da infraestrutura. O teste de equipamentos de memória é um espaço que tem potencial para crescer, afirmaram analistas do JPMorgan na quinta-feira. "Os testes de memória representam o vetor de alta de curto prazo mais subestimado, com um potencial de crescimento proveniente da ampliação da capacidade ainda não totalmente refletido nas estimativas", escreveu Samik Chatterjee para o JPMorgan. "O mercado está subestimando significativamente a inflexão no teste de memória à medida que implantações de fábricas verdes (Samsung P4, SK Hynix Yongin, Micron Idaho) começam a implantar testadores em larga escala."
Fonte: www.cnbc.com
