Oferta de Aquisição do Santander
O Santander, instituição financeira de origem espanhola, anunciou uma proposta para adquirir as ações que ainda não controla de sua subsidiária no Brasil. Esta operação pode chegar ao montante de € 1,908 bilhão, o que equivale a aproximadamente R$ 11,2 bilhões, caso todos os acionistas minoritários aceitem a oferta.
Modalidade de Pagamento
O pagamento da proposta será realizado exclusivamente por meio de ações da matriz, que serão entregues aos investidores brasileiros na forma de BDRs (Brazilian Depositary Receipts). Para cada unit SANB11, o acionista receberá o equivalente a 0,4056 ação do grupo espanhol. Com base na cotação utilizada durante o anúncio, a relação de troca avalia cada unit em R$ 29,04.
Análise do Valor Proposto
Este valor representa um prêmio de 15% sobre o fechamento registrado na última quinta-feira, quando as ações SANB11 foram negociadas a R$ 25,25. Entretanto, a referência do prêmio considera a queda de 8,75% acumulada pelos papéis nas duas sessões seguintes à divulgação do balanço da instituição. Comparando com a cotação imediatamente anterior ao resultado financeiro divulgado, que era de R$ 27,67, o prêmio se aproxima de 5%.
Resultados Financeiros do Santander Brasil
No último trimestre, o Santander Brasil reportou um lucro recorrente de R$ 3,014 bilhões, apresentando uma queda de 17,6% em relação ao período anterior. Além disso, o retorno sobre o patrimônio líquido recuou de 16% para 12,5%. O desempenho foi impactado pelo aumento das provisões para perdas com crédito, o que resultou em um ajuste significativo nas ações da empresa e retirou cerca de R$ 7 bilhões do valor de mercado da instituição em uma única sessão.
Condições da Proposta
A proposta de aquisição não estabelece um percentual mínimo de adesão por parte dos acionistas. O Santander Brasil continuará listado na B3, mas uma adesão alta por parte dos acionistas pode reduzir substancialmente a liquidez das ações SANB11. Os recibos negociados nos Estados Unidos também podem deixar de ser negociados na Bolsa de Nova York dependendo da aceitação da proposta.
Histórico de Propostas
Esta ação representa a segunda grande investida do Santander matriz sobre os acionistas minoritários no Brasil. Em 2014, o grupo fez uma oferta semelhante que resultou em um aumento de sua participação para 88,3% do capital da instituição. Agora, busca incorporar a maior parte dos aproximadamente 10% que ainda estão em circulação, utilizando como moeda suas próprias ações, que se valorizaram em mais de 60% nos últimos 12 meses.
Fonte: veja.abril.com.br
