Desempenho do Setor Financeiro em 2026
A expectativa era de que uma economia forte, impulsionando o consumo, juntamente com um aumento nas fusões e aquisições que elevaria as taxas de serviços de bancos de investimento, e um ambiente regulatório mais flexível, contribuíssem para o crescimento das ações financeiras em 2026. Contudo, essa expectativa ainda não se concretizou. O setor financeiro se tornou o pior desempenho do S&P 500 neste ano, apresentando uma queda superior a 3% até o início das negociações na quarta-feira.
Divergências entre os Membros do Setor
Entretanto, a baixa performance não é uniforme entre os membros do setor. Investidores apontam que a divergência indica que o que está afetando as ações com desempenho abaixo das expectativas não é apenas a preocupação com a perda de impulso, mas sim os temores persistentes sobre a proposta do presidente Donald Trump de estabelecer um teto para as taxas de juros de cartões de crédito em 10%. Erika Najarian, analista de grandes bancos no UBS, afirmou que, embora essa proposta seja amplamente descartada por muitos investidores do lado comprador, continua a ser um fardo desconfortável, especialmente devido às discussões que se intensificam nas redes sociais.
Impacto do Teto nas Taxas de Juros
A proposta de um teto para as taxas de juros dos cartões de crédito inicialmente provocou uma venda generalizada de ações financeiras. No entanto, aqueles que não têm exposição às políticas de cartão de crédito, como as ações puras de bancos de investimento e bancos regionais que geralmente não possuem portfólios de cartões, conseguiram se recuperar. As ações expostas a esse risco regulatório, por outro lado, continuam a apresentar desempenho inferior ao do mercado. Bancos de investimento de grande porte, como Goldman Sachs e Morgan Stanley, apresentaram alta no ano, enquanto bancos como JPMorgan Chase e Bank of America — que operam tanto no setor de investimentos quanto no comercial — caíram mais de 5%.
Situação das Ações e Setor Regional
O Índice de Bancos Regionais do S&P registrou um aumento superior a 4,5% até o momento, enquanto as ações da Visa e Mastercard caíram mais de 7%. Para que qualquer mudança nas taxas de juros dos cartões de crédito seja aprovada, seria necessária a anuência do Congresso. Contudo, poucos líderes eleitos — em quantidade insuficiente para formar uma maioria tanto no Senado quanto na Câmara dos Deputados — manifestaram apoio à proposta. Apesar disso, o tom das discussões e as manchetes continuam a impactar negativamente as ações em questão.
Previsões sobre o Futuro das Ações Financeiras
Gerard Cassidy, co-chefe da pesquisa global em finanças do RBC Capital Markets, previu que os grandes bancos podem não se recuperar por um período prolongado. "As perspectivas para essas empresas são boas", afirmou. "Mas os preços das ações, ao que parece, já incorporaram essas expectativas. E, a menos que haja um impulso extraordinário a partir desses níveis, as ações provavelmente continuarão estagnadas ou cairão a partir daqui."
Reações do Mercado e Comportamento dos Investidores
Esse cenário contradiz o que os investidores normalmente fazem quando políticas da administração Trump impactam negativamente as ações. Geralmente, comerciantes utilizam essas situações como oportunidades de compra, na esperança de que Trump rapidamente reverta ou ajuste o curso das políticas para torná-las menos hostis para os mercados. No entanto, essa dinâmica parece não se aplicar às ações financeiras, mesmo que o presidente não detenha o poder absoluto para implementar a política proposta.
Análise do Comportamento dos Investidores
Matt Coad, analista da Truist que acompanha Visa e Mastercard, expressou sua dificuldade em entender a ausência de um movimento de "compra na queda" em relação a essas ações. "Tenho refletido sobre isso", explicou. "Acredito que possa haver um espaço para essa queda continuar." Historicamente, a estratégia de "compra na queda" em resposta às políticas de Trump foi impulsionada principalmente por investidores de varejo. Coad apontou que Visa e Mastercard são consideradas ações mais estáveis, diferentes das ações de alto risco e alta recompensa que costumam atrair os comerciantes individuais. Isso ocorre apesar de essas duas ações terem registrado desempenho inferior ao do mercado mais amplo no ano passado, tornando suas avaliações mais atraentes.
Considerações sobre os Bancos Comerciais de Grande Porte
Para os grandes bancos comerciais, os três analistas concordaram que a proposta de mudanças nas taxas de cartões de crédito pode ter desencadeado alguns investidores a realizarem lucros após grandes ganhos nas ações desses bancos em 2025. Os bancos regionais, até o momento, têm se destacado em 2026. Najarian observou que avaliações mais baratas e uma curva de rendimento mais acentuada têm ajudado os investidores a se recuperarem da crise bancária regional de 2023 e a rotacionarem para essas ações, especialmente considerando o que ela prevê ser um desempenho robusto nos lucros. "As revisões de lucros positivas ainda podem não estar totalmente precificadas nessas ações", acrescentou Najarian.
Expectativas para Visa e Mastercard
Cassidy também se alinhou ao otimismo em relação aos bancos regionais, prevendo que o papel de liderança que esse grupo está exercendo atualmente perdurará ao longo do ano. No que diz respeito ao potencial de recuperação das empresas de cartões de crédito, Coad destacou que os próximos resultados financeiros da Visa e Mastercard podem pressionar suas ações para baixo devido a um período de comparação difícil. No entanto, ele acredita que uma perspectiva macroeconômica favorável deve eventualmente conduzí-las a uma recuperação. Para isso, a clareza nas políticas ficaria como um fator decisivo: "Menos problemas regulatórios ajudam a melhorar a narrativa." As ações da Visa e Mastercard estão programadas para divulgar seus resultados na quinta-feira.
Fonte: www.cnbc.com
