Perspectiva de Goldman Sachs sobre o Mercado
Mensagem para Investidores
Ashok Varadhan, co-chefe de operações globais de banco e mercado do Goldman Sachs, apresenta uma orientação clara para investidores preocupados com o aumento das taxas de juros, os preços elevados do petróleo e a durabilidade da economia: permaneçam investidos. O executivo aponta três razões que sustentam sua perspectiva otimista.
Expectativas em Relação às Taxas de Juros
Varadhan acredita que o Federal Reserve não deverá aumentar as taxas de juros neste ano. Além disso, ele prevê uma queda significativa no preço do petróleo, que deve ficar bem abaixo de US$ 70 o barril até 2026. Ele também menciona que uma economia resiliente se beneficiará cada vez mais dos ganhos de produtividade associados à inteligência artificial.
“Ficar investido seria meu conselho”, disse Varadhan durante um episódio do podcast "The Markets" do Goldman na semana passada.
A opinião de Varadhan sobre as taxas de juros diverge das expectativas do mercado, que tem sinalizado um risco de que o Fed possa retomar a política de aperto monetário em meio a preocupações persistentes com a inflação.
“Não acho que veremos aumentos na segunda metade deste ano”, afirmou Varadhan. “Acredito que as taxas vão permanecer estáveis.”
Após um relatório de emprego decepcionante na sexta-feira, os traders ajustaram suas apostas sobre quando o Fed poderá aumentar as taxas. As probabilidades de um aumento em setembro caíram para cerca de 50% na segunda-feira, enquanto as chances para outubro aumentaram para 63%, conforme indicado pelo indicador FedWatch do CME Group, que avalia preços futuros.
Forças Desinflacionárias
Varadhan aponta que algumas das forças que pressionaram a inflação para cima estão começando a recuar, incluindo os impactos dos tarifas. O alívio das tensões geopolíticas ao redor do Estreito de Ormuz pode ajudar a reduzir ainda mais as pressões sobre os preços.
Ele acredita que, eventualmente, a inteligência artificial se tornará uma força desinflacionária. Embora a enorme construção de infraestrutura necessária para suportar a inteligência artificial possa pressionar os recursos e contribuir para a inflação no curto prazo, os benefícios em produtividade devem ter o efeito oposto assim que essa capacidade estiver estabelecida.
Expectativas de Preços do Petróleo
O petróleo é outra razão para seu otimismo. Varadhan prevê que os preços do petróleo bruto devem recuar significativamente ao longo do ano, oferecendo uma fonte adicional de alívio para a inflação.
“Acredito que os preços de energia vão cair”, declarou. “Acho que o petróleo vai se estabilizar bem abaixo de US$ 70 o barril, talvez até mais baixo quando chegarmos à última parte do ano.”
Os futuros do petróleo West Texas Intermediate subiram acima de US$ 80 por barril na segunda-feira, à medida que cresceu a desconfiança de que os Estados Unidos e o Irã alcançarão um acordo para aumentar o tráfego de navios através do Estreito de Ormuz.
Economia Resiliente
O terceiro pilar da perspectiva de Varadhan é a resiliência da economia. Apesar de uma série de choques externos, o crescimento nominal subjacente tem se mostrado notavelmente duradouro, segundo ele. Se algumas dessas pressões diminuírem, a economia poderá continuar a se expandir, beneficiando-se de melhorias na produtividade impulsionadas pela inteligência artificial.
Essa resiliência também mantém Varadhan otimista em relação ao crédito. Embora a emissão pesada de títulos signifique que os investidores devem exigir uma compensação um pouco maior por assumir riscos, ele observa que a força da economia tem ajudado a evitar uma ampliação dramática dos spreads.
“Se você acredita que os choques exógenos estão desaparecendo e ainda mantém a resiliência da economia”, disse Varadhan, “as expectativas para default realizados podem permanecer bastante baixas.”
O S&P 500 recuperou recentemente sua posição em recorde, trazendo os ganhos de 2026 para mais de 13%.
Fonte: www.cnbc.com
