Fluxo de Capital Estrangeiro e Ibovespa
Em janeiro, um fluxo de R$ 26 bilhões de capital estrangeiro teve um impacto significativo no Ibovespa, resultando em uma alta de 13% no índice ao longo do mês. A maior parte desses recursos foi direcionada para as ações da Vale (VALE3) e da Petrobras (PETR4), que apresentaram valorização de 17% e 22,5%, respectivamente. Juntas, essas ações foram responsáveis por 36,7% do aumento do índice nesse período.
Entretanto, muitos fundos locais estavam subponderados ou não possuíam ações dessas empresas antes da valorização. De acordo com um levantamento realizado pelo BTG Pactual, um número considerável de gestores se encontrava entre 5 e 7 pontos percentuais debaixo do desempenho do índice.
Sentimento do Gestor e Expectativas para o Futuro
Atualmente, o sentimento entre os investidores é mais cauteloso. Segundo o relatório intitulado “Bússola de sentimento do gestor”, produzido pelo BTG, o percentual de gestores que se dizem pessimistas aumentou de 11% em novembro para 24% em fevereiro. Além disso, 40% dos gestores se classificam como neutros em relação ao mercado.
Em novembro, apenas 5% dos gestores consideravam que a bolsa estava sobrevalorizada. Após a recente alta, 31% passaram a ver as ações como caras, enquanto 49% acreditam que o Ibovespa está em “valor justo”. A maioria dos gestores atualmente prevê que o Ibovespa ficará entre 180 mil e 200 mil pontos até o final do ano.
Onde os Gestores Estão Investindo
Com a diminuição das oportunidades de ganhos por meio de reprecificação, os gestores estão adotando uma estratégia de investimento mais seletiva. Os setores considerados defensivos e financeiros lideram as preferências dos investidores: tanto as utilidades públicas quanto os bancos receberam 32% das menções dos gestores.
Entre as ações mais frequentemente citadas para compra estão Axia (AXIA3), BTG Pactual (BPAC11) e Copel (CPLE3). Essas companhias estão sendo vistas como um porto seguro em um momento em que o otimismo gerado pelo rali internacional começa a mostrar sinais de esgotamento entre os investidores brasileiros.
Os gestores preferem investir em empresas com negócios sólidos e receitas previsíveis, ao invés de seguir atrás das oscilações voláteis características do setor de commodities.
O que os Gestores Evitam
No que diz respeito a ações que estão evitadas, as commodities e o setor de varejo concentram as posições vendidas (short) entre os investidores. Mesmo após o forte rali, as ações da Vale (VALE3) e da Petrobras (PETR4) permanecem entre as principais apostas de venda, juntamente com Ambev (ABEV3).
A avaliação predominante entre os gestores é a de que a recente valorização pode ter sido excessiva, criando, assim, espaço para possíveis correções nos preços. Os investidores locais parecem estar aumentando suas apostas de que o rali realizado por essas grandes empresas foi exagerado e que, em algum momento, os preços devem retornar a níveis mais baixos, permitindo a recuperação dos prejuízos acumulados no início do ano, enquanto mantêm suas posições vendidas.
*As respostas dos gestores sobre as ações preferidas para compra e venda foram espontâneas.
Fonte: www.moneytimes.com.br
