Partners Group Anuncia Restrições a Saques de Investidores
A Partners Group, gigante suíça do mercado privado, anunciou na quinta-feira que está se preparando para restringir os saques dos investidores em mais de seus fundos. A decisão foi motivada após a imposição de um limite de retiradas em um de seus veículos europeus, em resposta a um aumento significativo nos pedidos de resgate.
Aumento nos Saques e Impacto no Mercado
O gestor de fundos listado em Zurique alertou que o aumento nos saques dos clientes, que desestabilizou os mercados de crédito privado neste ano, parece estar se espalhando para o setor de private equity. Na quarta-feira, a Partners Group divulgou que suspendeu os saques de seu veículo Global Value SICAV em 5%, após os pedidos de resgate alcançarem 9,8%.
Além disso, a empresa advertiu que outro de seus fundos — um veículo de private equity dos Estados Unidos domiciliado em Delaware — também deve enfrentar pedidos de resgate em torno de 6% do valor líquido dos ativos no segundo trimestre. Três outros fundos evergreen, com ativos totais que somam aproximadamente 9,7 bilhões de dólares, também devem experimentar resgates entre 3,5% e 5% no segundo trimestre, conforme informado pela Partners Group.
Medidas de Liquidez e Proteção dos Investidores
Em uma declaração, a Partners Group reconheceu a volatilidade elevada nos fundos abertos conhecidos como "evergreen", acrescentando que impuserá limites de liquidez de 5% nesses veículos se os pedidos de retirada excederem esse limite. Esse movimento para o lado dos saques por parte dos investidores está reacendendo a ansiedade sobre as pressões na indústria global de mercados privados.
O CEO, David Layton, ressaltou que as características de liquidez são projetadas para proteger os investidores de longo prazo e garantir que os retornos sejam impulsionados pela qualidade dos ativos privados subjacentes, em vez de serem afetados por dinâmicas de fluxo de curto prazo.
Layton também destacou que as empresas do portfólio da Partners Group oferecem “potencial significativo de valorização”. Desde a sua criação, os principais fundos da empresa retornaram mais de cinco vezes o investimento inicial para os clientes.
A Partners Group informou que cerca de 80% de seus 185 bilhões de dólares em ativos sob gestão provêm de investidores institucionais de longo prazo, enquanto 20% vêm de investidores de patrimônio privado.
Desempenho das Ações
As ações da Partners Group, listadas em Zurique, caíram mais de 16% na quarta-feira. Ao mesmo tempo, ações de outros protagonistas do mercado privado nos Estados Unidos, como KKR, Blackstone e Ares, também encerraram o dia em baixa. Na manhã de quinta-feira, as ações da Partners Group estavam sendo negociadas com uma alta de 3,6%.
Necessidade de Educação Sobre Liquidez
Tony Dalwood, CEO da Gresham House, comentou em entrevista ao CNBC que os desenvolvimentos da Partners Group ressaltam a importância de alinhar investidores a fundos cujos ativos subjacentes tenham os perfis de liquidez e duração adequados. Ele observou que clientes de varejo e de patrimônio normalmente investem por períodos mais curtos do que investidores institucionais, como fundos de pensão e companhias de seguros.
Dalwood afirmou que os mercados privados devem ser direcionados a pessoas com ambições e horizontes de investimento de longo prazo e que os investidores devem ser adequadamente direcionados. Ele enfatizou que a chamada "democratização" dos mercados privados, que tem visto uma maior pressão dos gestores de ativos privados no espaço de patrimônio de varejo, requer uma melhor educação dos investidores sobre os limites de liquidez em períodos de estresse no mercado.
Dalwood também acrescentou que cerca de 3% dos ativos privados estão em veículos evergreen, mas essa proporção deve crescer nos próximos anos.
Fonte: www.cnbc.com
