Entusiasmo pela SK Hynix na Wall Street
O interesse pela fabricante sul-coreana de chips de memória SK Hynix está em alta nas bolsas de valores, especialmente após sua estreia nos Estados Unidos, superando uma recente retração nas ações do setor de semicondutores. Diversos bancos de investimento iniciaram a cobertura formal da empresa na terça-feira, destacando a dominância da SK Hynix em componentes de memória altamente demandados, como DRAM, NAND e HBM.
Projeções de Analistas
Analistas da Cantor Fitzgerald preveem um potencial de crescimento superior a 100% para as ações da SK Hynix, com uma meta de preço de $300, em comparação com o fechamento de segunda-feira, que foi de $142,72. Eles argumentam que a construção de inteligência artificial impulsionará a demanda. C.J. Muse, um analista da Cantor, comunicou a clientes na terça-feira: "Vemos esses fatores resultando em uma demanda por bits de DRAM e NAND que excederá significativamente a oferta até o ano fiscal de 2029, se não mais."
Embora a Cantor Fitzgerald seja o banco mais otimista em relação à SK Hynix, não é o único. O Bank of America estipulou uma meta de $250; a Stifel está com um alvo de $240; e o RBC Capital Markets fixou o preço em $200.
Recuperação do Setor de Memória
A confiança de Wall Street no setor de memória está se recuperando após a venda intensa ocorrida no mês anterior, que foi estimulada, em parte, por realizadores de lucros e pela descoeficiencia por parte de fundos de hedge. Os chips de memória se mostraram um ponto crítico nas cadeias de suprimento de tecnologia durante a construção de inteligência artificial, permitindo aumentos acentuados nos preços e margens de lucro mais amplas.
Securização de Fornecimento
Historicamente, o setor de memória tem se comportado de maneira volátil, muitas vezes agindo mais como uma commodity do que como uma empresa de tecnologia. No entanto, a dinâmica da construção de IA alterou a estrutura da indústria, com clientes como Nvidia e Alphabet garantindo sua demanda por meio de contratos de longo prazo. Muse, da Cantor, comentou: "Os clientes agora [garantem] fornecimento por vários anos, com alguns acordos incluindo volume, preços, faixas de preço, pagamentos antecipados em dinheiro e repercussões financeiras se os clientes não cumprirem as compras acordadas."
Essa mudança resultou em uma lucratividade estruturalmente mais alta, maior visibilidade e melhor planejamento tanto para os clientes quanto para os fabricantes de memória.
Expectativas para Margens e Preços
As margens e o poder de precificação no setor de memória devem, eventualmente, se comprimir à medida que a oferta aumentar para atender à demanda. Contudo, os analistas não preveem que isso aconteça em breve. O RBC projeta que as margens operacionais da Hynix devem subir para 86% no próximo ano, um aumento de dez pontos percentuais em relação aos 76% do segundo trimestre.
Riscos Associados às Perspectivas
De acordo com a Stifel, os principais riscos que podem impactar as perspectivas da Hynix incluem a obsolescência tecnológica e uma concentração excessiva da demanda proveniente de clientes hyperscalers. "Um pequeno número de grandes hyperscalers dos EUA (que gastarão mais de $600 bilhões em capital em 2026) representa a maior parte dessa demanda. Como em qualquer concentração, existe um fator de risco, apesar da convicção de longo prazo no crescimento temático da IA," comentou Brian Chin, analista da Stifel, na terça-feira.
Lançamento no Mercado Americano
As recibos de depósitos americanos da SK Hynix começaram a ser negociados em uma base de ‘when-issued’ na Nasdaq em 10 de julho, levantando aproximadamente $26,5 bilhões com a venda de 178 milhões de ações, segundo informações do Bank of America.
Fonte: www.cnbc.com
