Banco da Inglaterra mantém taxa de juros em 3,75%
O Banco da Inglaterra (BOE) decidiu, na quinta-feira, manter sua taxa de juros básica em 3,75%, conforme amplamente esperado pelos economistas. A guerra no Irã continua a representar um dilema para os formuladores de políticas.
O banco central aguardava uma manifestação mais clara dos impactos da crise de preços de energia provocada pelo conflito e do ressurgimento da pressão inflacionária no Reino Unido antes de fazer alterações em sua política monetária.
O Comitê de Política Monetária do BOE votou para manter a taxa de referência, conhecida como “Bank Rate”, em 3,75%, com uma divisão de 8 a 1. Huw Pill, economista-chefe do BOE, e conhecido como “hawk” (equilibrado entre crescimento e inflação), foi o único a votar a favor de um aumento de 25 pontos-base.
Após o anúncio, a libra esterlina apresentava uma alta de 0,4% em relação ao dólar, cotada a US$ 1,3473, ao mesmo tempo em que os custos de empréstimo caíam, com o rendimento do título de referência de 10 anos recuando 6 pontos-base, atingindo 5,014%.
Pressões inflacionárias e perspectivas de preços
No resumo de suas decisões, o BOE afirmou esperar que a guerra no Oriente Médio continue a pressionar os custos de energia e combustível. O banco observou que sua capacidade de mitigar essas pressões por meio da política monetária é limitada.
O BOE declarou: “O conflito no Oriente Médio significa que as perspectivas para os preços globais de energia são altamente incertas. A política monetária não pode influenciar os preços da energia, mas será ajustada para garantir que a adaptação econômica a esses preços ocorra de maneira que atinja a meta de inflação de 2% de maneira sustentável.”
“A postura política necessária para atingir isso dependerá da escala e duração do choque e de como ele se propaga pela economia.”
Expectativas de inflação em alta
Os dados mais recentes sobre inflação mostraram que o índice de preços ao consumidor subiu para 3,3% em março, um aumento em relação aos 3% do mês anterior, empurrado por preços de combustível mais altos.
Na reunião de quinta-feira, o BOE informou que a inflação “provavelmente será mais alta no final deste ano, à medida que os efeitos dos preços elevados de energia se manifestem”, destacando sua preocupação com os efeitos de segunda rodada — como trabalhadores exigindo salários mais altos face ao aumento do custo de vida, o que poderia desencadear mais inflação.
O BOE advertiu: “Há um risco de efeitos materiais de segunda rodada na formação de preços e salários, os quais a política precisaria considerar. Entretanto, o mercado de trabalho continua a se afrouxar, e uma economia em desaceleração pode conter as pressões inflacionárias. As condições financeiras se endureceram desde o início do conflito, o que ajudará a reduzir a inflação ao longo do tempo.”
“Considerando todos os riscos para a perspectiva econômica, o Comitê julga apropriado manter a Bank Rate nesta reunião.”
Cenários futuros para a economia do Reino Unido
O BOE incluiu três cenários que refletem as possíveis perspectivas para a economia britânica, levando em conta a escala e a duração das elevações nos preços de energia e a gravidade de quaisquer efeitos de segunda rodada que possam ocorrer.
No cenário mais otimista, a inflação aumentaria para 3,5% no final deste ano antes de apresentar uma queda. Já na situação mais severa, a inflação poderia subir “de forma acentuada”, atingindo um pico de 6,2% no início de 2027 e permanecendo acima da meta de 2% até 2029.
Se o cenário adverso se concretizar, o BOE indicou que a Bank Rate poderia subir para cerca de 5,25% em 2027. Embora essa elevação reduzisse o pico esperado de inflação nesse cenário, ocorreria “à custa de um maior hiato de produção e aumentaria o risco de uma recessão.”
A vice-governadora Clare Lombardelli afirmou que, embora essa situação não seja considerada “um caso central”, é “plausível e exigiria uma resposta política mais enérgica às pressões inflacionárias.”
Possíveis reações de política monetária
O banco permanece preparado para agir com ajustes em sua política monetária, se necessário. No entanto, David Rees, chefe de economia global na Schroders, expressou que o limite para possíveis aumentos nas taxas “continuará alto”.
Ele acrescentou: “O risco de uma inflação persistentemente mais alta, juntamente com especulações sobre mudanças políticas após as eleições locais, elevou os rendimentos dos títulos a níveis próximos aos máximos de 20 anos.”
“Com um certo grau de folga surgindo no mercado de trabalho e com a expectativa de um crescimento enfraquecido se as perturbações continuarem, duvidamos que o Banco tighten (aumente as taxas) a menos que a atividade econômica permaneça forte o suficiente para absorver isso,” comentou.
Fonte: www.cnbc.com
