Busca por Retornos: Análise da Morgan Stanley
Contexto do Setor
Investidores estão em busca de retornos em empresas com boa liquidez. De acordo com um relatório da Morgan Stanley, algumas empresas se destacam neste cenário. Apesar de um forte crescimento nas despesas de capital no terceiro trimestre, os saldos de caixa das empresas aumentaram ligeiramente, conforme relatado pelo estrategista Todd Castagno em sua nota divulgada na terça-feira.
Saldo de Caixa e Retornos para Acionistas
O saldo de caixa do índice Russell 1000 subiu para US$ 2,1 trilhões no trimestre em questão. O retorno total aos acionistas, que inclui dividendos e recompra de ações, também apresentou um crescimento moderado, atingindo US$ 1,9 trilhões, o que representa um aumento de 1% em relação ao trimestre anterior e uma alta de 9,2% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Desse total, foram pagos US$ 770 bilhões em dividendos, um crescimento de 6,2% em relação ao ano anterior. Adicionalmente, houve US$ 1,1 trilhões em recompra líquida de ações, marcando um aumento de 11,3% em relação ao ano passado.
Dividends e Recompreas
Castagno destacou que "dividendos proporcionam rendimento imediato para os investidores, mas costumam ser mais restritivos do que uma autorização de recompra de ações independente." Ele observou que a recompra pode indicar que a gestão acredita que suas ações estão subavaliadas e isso pode reduzir o número total de ações em circulação. Um forte rendimento para acionistas sugere que uma empresa possui qualidade superior em comparação àquelas que apresentam retornos menores.
Seleção de Ações
Com esse entendimento, Castagno filtrou empresas do Russell 1000 que tenham um retorno total para acionistas superior a 6%. Além disso, essas empresas devem ter um índice de cobertura de dividendos nos últimos 12 meses acima de 2, bem como um crescimento composto anual da receita líquida positivo projetado para os próximos dois anos. Por fim, as empresas devem apresentar um crescimento composto anual esperado de fluxo de caixa livre nos próximos dois anos e uma classificação de crédito em grau de investimento.
Ações em Destaque
Marathon Petroleum
A Marathon Petroleum apresenta um retorno total para acionistas de quase 18%. A refinaria de petróleo, com um rendimento de 2,11%, anunciou recentemente um aumento de 10% no dividendo trimestral, que será pago em 10 de dezembro. No terceiro trimestre, a empresa devolveu US$ 926 milhões de capital aos investidores, incluindo US$ 650 milhões em recompra de ações. O desempenho das ações subiu cerca de 37% neste ano.
HP Inc.
Outra empresa que figura na lista é a HP Inc. O fabricante de computadores e impressoras possui um rendimento de dividendos de 4,93% e um retorno total para acionistas de 15%. Apesar disso, a HP enfrentou dificuldades em 2023, perdendo mais de 25% de seu valor. Na terça-feira, a empresa forneceu uma expectativa de lucro decepcionante para o ano e anunciou a redução de 10% de sua força de trabalho. Contudo, os resultados do quarto trimestre fiscal superaram as expectativas. O CEO da HP, Enrique Lores, comentou na teleconferência de resultados: “À medida que olhamos para o futuro, vemos uma oportunidade significativa para integrar a inteligência artificial na HP para acelerar a inovação de produtos, melhorar a satisfação do cliente e aumentar a produtividade.” A companhia retornou US$ 1,9 bilhões aos acionistas em forma de dividendos e recompra de ações no exercício fiscal de 2025.
FedEx Corporation
Os ganhos e a receita da FedEx para o primeiro trimestre fiscal superaram as expectativas quando a empresa divulgou seus resultados em setembro. A FedEx também completou US$ 500 milhões em recompra de ações durante o trimestre. A companhia está no processo de desmembrar a divisão FedEx Freight em uma nova empresa de capital aberto, cuja conclusão está prevista para junho de 2026. A FedEx apresenta um retorno total para acionistas de 7%. As suas ações caíram cerca de 3% até o momento neste ano.
CVS Health
Por fim, a CVS Health possui um retorno total para acionistas de 6,6%. A rede de farmácias e seguradora de saúde superou amplamente as expectativas de lucro e receita no terceiro trimestre, conforme relatado no mês passado. Além disso, a empresa elevou suas perspectivas de lucro ajustado para o ano diante de melhorias em sua unidade de seguros. O CEO David Joyner, que assumiu a liderança em outubro passado, está se empenhando em reverter a situação da companhia por meio de cortes de custo e mudanças na liderança executiva. Joyner expressou sua satisfação ao dizer: “Estou muito feliz pelo fato de que são três trimestres onde tivemos resultados positivos e uma revisão para cima, e, evidentemente, ao olhar para o quarto trimestre, sentimos que estamos em uma posição muito boa para encerrar o ano de maneira favorável.” As ações da CVS aumentaram 78% em 2023.
Fonte: www.cnbc.com
