Um possível IPO da SpaceX pode transformar de maneira significativa o panorama das ofertas públicas globais, já que a empresa liderada por Elon Musk está supostamente mirando uma avaliação que superaria todas as estreias anteriores no mercado de ações.
Se as expectativas atuais se confirmarem, a SpaceX poderá levantar um montante de capital muito superior ao de qualquer outra companhia antes dela, podendo se tornar o primeiro IPO a estrear com uma avaliação próxima a US$ 2 trilhões. Esse valor a colocaria consideravelmente à frente das maiores ofertas públicas iniciais que influenciaram o mercado de capitais nas últimas três décadas.
A Saudi Aramco ainda detém o recorde histórico de IPO
No momento, o maior IPO do mundo é a listagem da Saudi Aramco em 2019, que arrecadou US$ 25,6 bilhões em sua estreia na bolsa de valores da Arábia Saudita.
Esta oferta superou o recorde que havia sido mantido por um longo período pelo Alibaba Group, cuja listagem em Nova York em 2014 captou US$ 21,8 bilhões, tornando-se um marco para as ofertas públicas iniciais voltadas ao setor de tecnologia global.
Logo atrás do Alibaba, encontra-se o SoftBank Group, que arrecadou US$ 21,3 bilhões em sua oferta pública inicial em 2018.
Outras ofertas públicas iniciais históricas e de grande porte incluem a da NTT Mobile, do Japão, com US$ 18,1 bilhões em 1998; a da Visa, que arrecadou US$ 17,9 bilhões em 2008; e a do AIA Group, que obteve US$ 17,8 bilhões em 2010.
Na lista dos maiores nomes europeus estão a Enel, com US$ 16,5 bilhões em 1999, e a Meta Platforms, que arrecadou US$ 16 bilhões em seu esperado IPO com o Facebook em 2012.
Por fim, o ranking ainda inclui a General Motors, cujo retorno ao mercado de ações em 2010 gerou um total de US$ 15,8 bilhões.
A SpaceX pode superar todos os acordos anteriores
O que torna a potencial oferta da SpaceX digna de destaque não é apenas a avaliação esperada, mas também a quantidade de capital que a empresa poderá tentar levantar.
As reportagens a respeito do IPO sugerem que a SpaceX pode buscar arrecadar mais de US$ 75 bilhões, quase três vezes o valor do IPO recorde da Saudi Aramco. Se isso se concretizar, a SpaceX se tornaria, de imediato, o maior IPO já realizado, com uma diferença substancial em relação aos anteriores.
A esperada abertura de capital também reflete uma mudança considerável na disposição dos investidores em relação a setores como inteligência artificial, infraestrutura espacial e plataformas tecnológicas de ponta.
Ao contrário de muitos dos mega-IPOs anteriores, frequentemente vinculados a empresas consolidadas nos setores bancário, de telecomunicações ou industrial, a SpaceX combina ambições aeroespaciais, infraestrutura de banda larga, tecnologia de defesa e computação ligada à inteligência artificial.
Sua rede de internet via satélite, conhecida como Starlink, já se estabeleceu como o maior sistema de comunicações via satélite do mundo. Adicionalmente, o programa de foguetes Starship e os planos propostos para centros de dados em órbita aumentam ainda mais as perspectivas de crescimento a longo prazo, que, segundo seus defensores, justificariam avaliações sem precedentes.
A tecnologia domina cada vez mais o ranking de IPOs
O histórico das principais ofertas públicas iniciais também ressalta a influência cada vez mais significativa das empresas tecnológicas nos mercados de capitais globais.
Embora os setores de energia, telecomunicações e finanças já tenham dominado essa lista por longo tempo, empresas como Alibaba, Meta e, potencialmente, SpaceX, evidenciam que o entusiasmo dos investidores está mudando para ecossistemas tecnológicos escaláveis que têm o potencial de transformar setores inteiros.
É provável que a SpaceX acelere ainda mais essa transição, tornando-se uma das empresas de tecnologia de capital aberto mais valiosas logo após a sua abertura de capital.
A oferta pública inicial poderá também reativar um mercado mais amplo para novas ofertas públicas, que tem enfrentado vários anos de baixa atividade, situação agravada por taxas de juros elevadas, mercados voláteis e desempenhos decepcionantes das ações de crescimento após as respectivas ofertas.
Uma abertura de capital bem-sucedida poderia remodelar toda a indústria espacial
Além de estabelecer novos recordes, analistas acreditam que um IPO bem-sucedido da SpaceX terá grandes repercussões para a indústria espacial comercial em geral.
A empresa já ocupa uma posição dominante nos serviços globais de lançamento e na infraestrutura de banda larga via satélite, e um influxo substancial de capital do mercado público pode ampliar ainda mais essa vantagem competitiva.
Simultaneamente, a abertura de capital pode trazer de volta o interesse significativo dos investidores para a economia espacial em geral, beneficiando outras companhias de capital aberto conectadas a serviços de comunicação por satélite, sistemas de lançamento e tecnologias espaciais relacionadas à defesa.
Embora ainda não esteja claro se a SpaceX atingirá a avaliação desejada, mesmo antes da definição do preço, a empresa já parece estar preparada para desafiar — e potencialmente superar — todos os IPOs anteriores.
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