Aumento das Expectativas em Relação aos Dados de Inflação da Próxima Semana
Os próximos dados sobre inflação ganham ainda mais importância após o relatório de empregos divulgado na última sexta-feira, que trouxe uma nova perspectiva sobre as expectativas para as taxas de juros. As ações apresentaram alta na sexta-feira, fechando um início forte para o mês, após o recente relatório de folha de pagamento não agrícola revelar uma surpreendente perda de empregos em julho. O número de empregos não agrícolas caiu em 23.000, ajustados sazonalmente, enquanto a taxa de desemprego apresentou uma leve diminuição, caindo para 4,1%, conforme relatado pelo Escritório de Estatísticas do Trabalho.
Reação do Mercado ao Relatório de Empregos
Apesar da gravidade do relatório, os investidores comemoraram, interpretando a fraqueza no mercado de trabalho como um sinal de que o Federal Reserve não deve aumentar as taxas de juros em setembro. Essa inquietação havia crescido nas últimas semanas, após três membros dissidentes na última reunião do banco central, ocorrida em julho, terem votado a favor do aumento das taxas. Na sexta-feira, as probabilidades de um aumento de 0,25 ponto percentual nas taxas na reunião do próximo mês caíram para 42%, em comparação com 55% no dia anterior. Os rendimentos dos títulos do Tesouro também recuaram, com o rendimento do título de dois anos, que está intimamente relacionado às expectativas para as políticas do Federal Reserve, caindo para aproximadamente 4,2%, o que representou um alívio adicional para os mercados de ações.
Perspectivas para os Próximos Indicadores Econômicos
Esse cenário amplifica a atenção voltada para os números do índice de preços ao consumidor (IPC) e do índice de preços ao produtor (IPP) referentes a julho, que serão divulgados na próxima semana. O Federal Reserve se mostrou atento aos riscos associados à inflação mais alta e manteve confiança no mercado de trabalho. No entanto, os dados alarmantes sobre o emprego indicam que o banco central poderá precisar considerar um enfraquecimento do consumo das famílias.
Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth, destacou que "eles terão que prestar atenção a ambos os mandatos, tanto à plena ocupação quanto à estabilidade de preços". Ele acrescentou que o relatório de empregos de sexta-feira “conferiu uma importância maior ao que se tornou um dos dados econômicos mais relevantes: CPI, PPI e PCE. E na próxima semana, teremos dois desses dados.”
Economistas não esperam grandes alívios no que diz respeito à inflação. O índice de preços ao consumidor de julho deve registrar um aumento de 3,4% se comparado ao mesmo mês do ano anterior, segundo estimativas consensuais da FactSet. Este aumento é ligeiramente inferior ao de 3,5% registrado em junho, mas ainda está bem acima da meta de 2% de inflação estabelecida pelo Federal Reserve.
Temores de Estagflação
O pior cenário possível seria um relatório inesperadamente quente que sugira que os Estados Unidos estão a caminho da estagflação, caracterizada por uma inflação persistente combinada ao crescimento lento. Essa situação forçaria o Federal Reserve a aumentar as taxas ao mesmo tempo em que os consumidores enfrentam um cenário de economia enfraquecida e preços em alta. Por outro lado, os investidores têm esperanças de um relatório de inflação mais suave que permita ao Fed manter as taxas inalteradas em setembro.
Nas últimas semanas, alguns economistas e investidores argumentaram que as pressões sobre os preços não são tão preocupantes quanto se temia, especialmente se a diminuição das hostilidades entre os Estados Unidos e o Irã resultar em uma queda nos preços do petróleo. Muitos estão confiantes de que um acordo de paz está sendo elaborado para reabrir o Estreito de Ormuz, mesmo que não exista um cronograma definido para isso. Nesse cenário, Tom Lee, da Fundstrat, argumentou que o S&P 500 poderia alcançar os 8.000 nas próximas semanas, uma meta que não é irreal, dado que o índice mais amplo estava sendo negociado a pouco menos de 7.750, ou seja, apenas 3% distante.
Desempenho do Mercado de Ações
No momento, é evidente que não há escassez de otimismo no mercado. Na sexta-feira, as ações estavam a caminho de registrar uma segunda semana consecutiva de ganhos, com os setores de semicondutores se recuperando significativamente após a queda de julho. Os investidores estão esperançosos de que a correção do mês passado em torno da inteligência artificial tenha eliminado parte da euforia excessiva do mercado, permitindo que as ações continuem a subir por mais algumas semanas, pelo menos.
O S&P 500 obteve novos recordes históricos duas vezes nesta semana, na segunda e na terça-feira. O Nasdaq Composite está prestes a encerrar a semana com uma alta de quase 5% em relação à última sexta-feira. No entanto, à medida que os investidores analisam cada ponto de dados na esperança de determinar a próxima ação do Fed, em um momento em que o banco central está se comunicando com menos frequência, o potencial para a volatilidade aumenta. Hogan enfatizou que “é uma situação que se torna mais complicada para o Federal Reserve” e isso influencia o que eles decidirão em relação à política monetária.
Calendário da Próxima Semana
Todos os horários em ET.
Segunda-feira, 10 de agosto
- Resultados: Simon Property Group
Terça-feira, 11 de agosto
- 8h15: Alteração no Emprego ADP (25/07)
- 10h: Vendas de Casas Existentes (julho)
- Resultados: Super Micro Computer, Lumentum Holdings, Cardinal Health
Quarta-feira, 12 de agosto
- 8h30: Índice de Preços ao Consumidor (julho)
- 8h30: Salários por Hora (julho)
- 8h30: Duração Média da Jornada de Trabalho (julho)
- 14h: Orçamento do Tesouro (julho)
- Resultados: Coherent
Quinta-feira, 13 de agosto
- 8h30: Pedidos Iniciais de Auxílio Desemprego (08/08)
- 8h30: Índice de Preços ao Produtor (julho)
- Resultados: Applied Materials, Tapestry
Sexta-feira, 14 de agosto
- 8h30: Vendas no Varejo (julho)
- 10h: Estoques Empresariais (junho)
- 10h: Sentimento de Michigan preliminar (agosto)
Fonte: www.cnbc.com
