Desempenho do Mercado de Ações da Coreia do Sul
O índice de ações de referência da Coreia do Sul, conhecido como Kospi, passou de um dos mercados de ações mais aquecidos do mundo para entrar em território de baixa em questão de semanas, evidenciando a deterioração do ânimo dos investidores em relação a investimentos relacionados à inteligência artificial e destacando os riscos de concentração no mercado.
Na quarta-feira, o Kospi caiu mais de 5%, resultando em uma queda de 20% em relação ao seu pico histórico de 19 de junho, conforme dados da LSEG. Apesar disso, o índice fechou levemente em alta na quinta-feira, em um dia de negociações instáveis.
Fatores que Influenciam a Queda
Manishi Raychaudhuri, CEO da Emmer Capital, afirmou que o recente declínio do mercado sul-coreano foi impulsionado pelo aumento do ceticismo em torno da inteligência artificial por parte de investidores globais, combinado com uma extrema concentração de mercado. A rapidez dessa reversão revela uma característica central do rali deste ano: a elevada dependência da Coreia do Sul em relação ao comércio de IA. As fabricantes de chips Samsung Electronics e SK Hynix representavam mais da metade do peso do Kospi em junho, segundo dados fornecidos pela Emmer Capital. Essa dependência extrema teve tanto um efeito positivo quanto negativo sobre o índice.
Jung In Yun, fundador da Fibonacci Asset Management Global, destacou que a correção foi impulsionada mais pela realocação de posições do que por uma deterioração nas condições fundamentais. Ações sul-coreanas tornaram-se “um dos negócios de IA mais saturados globalmente após um rali muito forte, portanto, não foi necessário muito para desencadear a realização de lucros.” Ele acrescentou que a crescente incerteza global e preocupações de que as previsões de lucros possam moderar tornaram os investidores mais cautelosos, embora tenha descrito a queda do Kospi como “um ajuste saudável, em vez de uma mudança fundamental nas perspectivas.”
Comportamento das Ações no Mercado
Peter Kim, estrategista de investimentos globais do KB Financial Group, argumentou que essa movimentação também reflete uma mudança mais ampla na maneira como os mercados modernos se comportam. “A gamificação das finanças levou a essas flutuações, que são menos impulsionadas por fundamentos e mais por fluxos de notícias e modismos,” disse ele. Kim acrescentou que os fluxos de fundos de investidores de varejo, os fundos de índice alavancados e a concentração impulsionada pela IA tornaram oscilações de 5% a 10% cada vez mais comuns. O índice de volatilidade do Kospi aumentou mais de 200% desde o início do ano.
Ajuste de Valuação
Recentemente, o Kospi sofreu fortes quedas, apesar de os lucros das empresas centrais na venda estarem fortes. Na terça-feira, a Samsung relatou lucros excepcionais, enquanto os preços de memória continuam a se fortalecer. No entanto, as ações do gigante dos chips caíram devido a preocupações relacionadas aos gastos com IA.
“O mercado está questionando o ritmo de crescimento dos lucros, em vez da sustentabilidade da demanda por IA em si,” afirmou Jung, da Fibonacci. “Essa distinção é importante porque sugere que estamos vendo um ajuste de valuação, e não o fim do ciclo de IA.” Rolf Bulk, chefe de semicondutores e infraestrutura do Futurum Group, destacou que os preços das memórias aumentaram entre 50% e 80% de forma sequencial no segundo trimestre, com novas elevações prevista para o andamento deste ano.
Perspectivas para o Futuro
Bulk acrescentou que os fundamentos para os fabricantes de memória permanecem intactos, citando uma escassez de suprimentos que se estenderá por vários anos e contratos de longo prazo com clientes em larga escala. Kim, do KB Financial Group, reiterou que “os fundamentos e a visibilidade nos lucros fazem desta correção uma oportunidade para aqueles que conseguem aguentar a volatilidade de curto prazo.”
Apesar das oscilações, o Kospi ainda está em alta de mais de 70% neste ano, após haver conquistado um aumento de mais de 75% no ano passado. Jung, da Fibonacci, embora reconheça que a volatilidade pode persistir no curto prazo, acredita que a perspectiva de médio prazo continua positiva. “Uma vez que o sentimento de risco global se estabilize, investidores estrangeiros provavelmente voltarão a olhar para a Coreia devido ao seu papel central na cadeia de suprimentos de IA global,” declarou.
No entanto, o momento exato para uma recuperação sustentável no mercado de ações da Coreia do Sul permanece difícil de prever e deve depender, em parte, das condições gerais do mercado global, segundo especialistas. A listagem da SK Hynix nos Estados Unidos na sexta-feira poderia proporcionar um impulso de curto prazo para as ações de memória, de acordo com Bulk. Comentários construtivos sobre a durabilidade do ciclo de memória no segundo semestre de 2026 também poderiam ajudar a elevar tanto as fabricantes de chips quanto o Kospi como um todo.
Além disso, as divulgações de resultados do segundo trimestre de 2026 da SK Hynix e da Samsung Electronics, programadas para o final deste mês, podem funcionar como um motor positivo adicional. Comentários construtivos de ambas as empresas sobre a sustentabilidade do ciclo no segundo semestre de 2026 poderiam apoiar as ações e o mercado sul-coreano em geral.
Fonte: www.cnbc.com
