Desempenho da Box e Expectativas do Setor de Software
O CEO da Box, Aaron Levie, afirmou que, na história de 20 anos de sua empresa de software em nuvem, “este é o momento mais emocionante que já tivemos”. No entanto, a visão do mercado de Wall Street é diferente.
A ação da Box registrou uma queda de 17% em 2026, após iniciar o ano com a maior queda mensal desde 2023. A empresa foi afetada por um declínio no setor de software, com investidores se desfazendo das ações de empresas que temem ser superadas pela ascensão de agentes de inteligência artificial.
Desempenho do Setor de Software
O WisdomTree Cloud Computing Fund caiu cerca de 20% até agora em 2026, incluindo um declínio de 6,5% apenas nesta semana. Diversas empresas estão enfrentando um desempenho muito pior do que a Box. A HubSpot caiu 39% neste ano, após um declínio de 42% em 2025. A Figma teve uma queda de 40% neste ano, enquanto a Atlassian registrou uma redução de 35% e a Shopify sofreu uma queda de 29%.
Impacto da Inteligência Artificial no Setor
A explosão da inteligência artificial generativa, iniciada pelo ChatGPT da OpenAI há pouco mais de três anos, rapidamente se expandiu para o âmbito empresarial, com novas ferramentas capazes de criar aplicativos, sites e outros produtos digitais em apenas segundos ou minutos, com alguns comandos de texto. Levie descreve a “dissonância cognitiva” que está ocorrendo dentro da indústria, à medida que as empresas reconhecem o poder dessa nova tecnologia para aprimorar seus produtos, enquanto também lidam com o medo generalizado de que a inteligência artificial possa destruí-las.
Ele afirmou: “Isso subestima um pouco a ideia de onde as empresas tendem a investir seus recursos, tempo e energia”, comentou Levie em uma entrevista ao programa “The Exchange” da CNBC na quarta-feira. Ele arguiu que os negócios prefeririam muito mais pagar por produtos e serviços de um fornecedor especializado em software de back office ou sistemas de gerenciamento de relacionamento com clientes do que fazê-lo internamente e assumir todas as responsabilidades que isso implica.
Argumentos dos Executivos e Avanços Tecnológicos
O CEO da Salesforce, Marc Benioff, fez um argumento semelhante, informando a Jim Cramer da CNBC em dezembro que “temos todos os dados dos clientes” e que o Agentforce, que automatiza fluxos de trabalho de vendas e atendimento ao cliente, é “o produto de crescimento mais rápido que eu já vi na história da Salesforce”.
Bill McDermott, CEO da ServiceNow, afirmou na semana passada, após a empresa anunciar resultados trimestrais saudáveis e previsões positivas, que as preocupações do mercado estão erradas e que seus produtos servem “como a camada semântica que torna a inteligência artificial onipresente nas empresas”.
Dan Springer, ex-CEO da DocuSign, atualmente à frente da startup de software jurídico Ironclad, indica que as ofertas da ServiceNow não podem ser substituídas pela inteligência artificial, pelo menos não no momento. “Não vi nada que tenha sido construído que possa desafiar essa franquia”, disse Springer.
Apesar dessas declarações, Salesforce e ServiceNow perderam cerca de um quarto de seu valor em 2023.
Desafios Recentes e Concorrência
Um catalisador significativo para a venda acelerada das ações foi o avanço da Anthropic, criadora do modelo de inteligência artificial Claude. Na última sexta-feira, a Anthropic anunciou novas capacidades em áreas legais, financeiras e de marketing de produtos para sua ferramenta de produtividade Claude Cowork, e lançou os plugins sob uma licença de código aberto, permitindo personalização.
Claude está competindo diretamente com os modelos GPT da OpenAI e com o Gemini do Google, focando em vender assinaturas para grandes empresas em busca de uma ampla implantação da inteligência artificial.
“Estou impressionado com essa tecnologia”, declarou Celso Pinto, diretor sênior de produtos da The Access Group, em um post na rede social X na última segunda-feira. Segundo ele, tem utilizado o Cowork e o produto de desenvolvimento de software Claude Code para revisar cópias de marketing, solucionar problemas técnicos e produzir documentos legais.
Percepções do Mercado e Oportunidades de Investimento
Os mercados público e privado decidiram que as empresas de infraestrutura e os principais desenvolvedores de modelos são os vencedores da inteligência artificial, enquanto as empresas de software são vistas como as prováveis perdedoras, independentemente da solidez aparente de seus negócios atualmente.
No início deste mês, a Anthropic assinou um termo de compromisso para uma rodada de financiamento de $10 bilhões, sendo avaliada em $350 bilhões. A OpenAI está, segundo relatos, buscando uma avaliação superior a $800 bilhões, enquanto a empresa controladora do Google, Alphabet, viu suas ações dispararem mais de 60% no último ano, elevando sua capitalização de mercado para $4 trilhões.
A Visão dos Executivos e Analistas de Tecnologia
Executivos do setor de software não são os únicos tentando contrariar a narrativa predominante. Investidores e analistas de tecnologia afirmaram que, na prática, não estão observando uma remoção de soluções de software por parte dos compradores de TI. Analistas da Stifel escreveram em um relatório no mês passado sobre a HubSpot, destacando que os negócios da empresa de CRM estão se apresentando de forma sólida.
Os analistas afirmaram: “Apesar das preocupações mais amplas com a interrupção relacionada à AI, nenhum parceiro citou reduções de pessoal ou disrupção no uso de licenças relacionado à AI”, levando-os a recomendar a compra das ações. Analistas da Cantor, que cobrem a Monday.com, escreveram em uma nota esta semana que a provedora de software de gerenciamento de projetos é uma “empresa lucrativa em crescimento, beneficiando-se das tendências de colaboração digital e AI”. Eles mantêm uma classificação de compra para as ações e enxergam a queda de 29% deste ano como uma “configuração atraente”.
Byron Deeter, investidor veterano em software em nuvem da Bessemer Venture Partners, adota uma abordagem de compra durante a queda. “O caos cria oportunidades!” Deeter escreveu em um post no X na quarta-feira. “Muito dinheiro está prestes a ser feito por aqueles que têm convicção para fazer as apostas certas em software público e privado neste momento.”
No entanto, na Box, onde Deeter foi um dos primeiros investidores, o cofundador e CEO da empresa diz que, mesmo que os temores dos investidores estejam exagerados, os provedores de software precisam rapidamente abraçar a inteligência artificial para se manterem relevantes. Levie declarou: “A inteligência artificial está fazendo com que cada empresa de software tenha que se manter ágil. Ela certamente está forçando cada incumbente a garantir que esteja fazendo mais por seus clientes. Acho que isso é algo incrível para o mercado e para os compradores de TI.”
— Contribuição de Ari Levy da CNBC para este relatório.
Fonte: www.cnbc.com
