Teste da Sustentação do Rally da IA
Na próxima semana, será avaliado se o impulso dos ativos de inteligência artificial consegue se manter, em meio ao aumento das preocupações com a inflação. As ações tiveram um desempenho positivo, impulsionadas por um renascimento do entusiasmo em torno da inteligência artificial. Desde sua mínima em março, o S&P 500 apresentou uma valorização de aproximadamente 19%, alcançando a marca histórica de 7.500 pontos, pela primeira vez. As ações do setor de chips, especialmente as relacionadas à memória, foram as principais responsáveis por esse crescimento. É importante notar que o Roundhill Memory ETF (DRAM), que tem a Micron Technology, SK Hynix e Samsung como suas maiores participações, já acumulou cerca de 10 bilhões de dólares em ativos sob gestão, apenas um pouco mais de um mês após seu lançamento.
Participação Desigual no Mercado
Contudo, o mercado de ações teve uma alta significativa sem a devida participação de sua base. Os setores cíclicos, mais impactados pelos efeitos da inflação crescente, estão notavelmente ausentes dessa movimentação. O S&P 500, que se valorizou 3% ao longo deste mês, apresenta desempenho estável quando analisado de forma igualitária. Entre os setores, o financeiro é o que mais tem sofrido, com uma queda superior a 6% desde o início do ano, enquanto o consumo discricionário apresenta uma leve valorização no ano.
Consequências da Alta nos Preços de Energia
François Trahan, estrategista-chefe de investimentos da BMO Capital Markets, comentou esta semana: "O que sabemos é que a alta nos preços de energia que já observamos certamente terá consequências sérias para a economia e para as ações." Ele acrescenta que essa variável pode não estar totalmente precificada nos principais índices. Diante disso, os investidores estão cautelosos para a próxima semana, uma vez que os resultados da Nvidia devem ser divulgados em um mercado que está em recordes históricos. Além disso, uma série de empresas do setor de consumo, como Walmart, também deve apresentar seus resultados, em um momento em que a confiança do consumidor atinge níveis historicamente baixos.
Divergência entre o Mercado de Ações e a Confiança do Consumidor
A diferença entre o desempenho do mercado de ações e a deterioração da confiança do consumidor é especialmente preocupante, visto que essas duas métricas costumam se mover em sincronia. Um mercado em alta contribui para o "efeito de riqueza", ou seja, indivíduos com portfólios em crescimento tendem a continuar gastando e a se sentir otimistas em relação às suas perspectivas futuras. Essa sensação geral de bem-estar financeiro, decorrente da valorização das ações, pode até mesmo alcançar aqueles que têm pouca ou nenhuma exposição ao mercado de ações. Porém, o clima negativo do consumidor nos últimos tempos, somado à fraqueza em algumas métricas internas do mercado, sugere que algo pode precisar mudar, especialmente com os rendimentos elevados e um aumento no Índice de Volatilidade Cboe (VIX).
Na sexta-feira, o S&P 500 estava projetado para registrar um dia de baixa, com o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos ultrapassando 5,1%, um patamar que não era alcançado há quase um ano.
Expectativas para os Resultados da Nvidia
As expectativas para a Nvidia são altas antes da divulgação dos resultados, visto que o consenso é de que o CEO Jensen Huang deve mais uma vez superar as expectativas. No que diz respeito às ações da empresa, o cenário atual não é ideal. A fabricante de chips está sendo negociada próxima a suas máximas históricas, com uma capitalização de mercado se aproximando de 6 trilhões de dólares — um patamar nunca antes alcançado por qualquer companhia. No entanto, Art Hogan, da B. Riley Wealth, afirma que, sob o ponto de vista de valuation, a situação se mostra atrativa neste momento. Atualmente, a Nvidia é negociada a um múltiplo projetado de 12 meses em torno de 25, o que a torna mais razoável em comparação a outras ações de chips que recentemente apresentaram valorizações acentuadas.
O que Huang disser em suas declarações será fundamental para os investidores em IA, uma vez que resultados robustos da fabricante de GPUs certamente beneficiarão outras partes do mercado, incluindo ações ópticas como a Lumentum e empresas de redes como a Broadcom, conforme observa Brian Colello, analista de semicondutores da Morningstar. Qualquer decepção vinda da Nvidia, por outro lado, poderá impactar negativamente as empresas de IA que apresentaram as maiores valorizações no último mês, especialmente dentro do setor de semicondutores. Muitos investidores acreditam que o iShares Semiconductor ETF (SOXX), que já acumula 70% de valorização no ano, pode estar prestes a realizar uma correção após sua recente alta.
Desempenho do Varejo
Agora, voltando-se ao varejo, diversos estabelecimentos estão se preparando para compartilhar insights sobre o comportamento do consumidor na próxima semana, incluindo Walmart, Target, Ralph Lauren e TJX. Os resultados dessas empresas revelarão quais delas estão se destacando como vencedoras em um cenário onde os consumidores estão enfrentando maior pressão econômica. O aumento nos preços do petróleo, decorrente do conflito entre EUA e Irã, está começando a elevar ainda mais os preços, o que pode prejudicar consumidores que buscam opções mais acessíveis.
Empresas que atendem à população de baixa renda, que estão enfrentando mais intensamente os custos elevados dos combustíveis, merecerão atenção especial em relação à forma como os seus clientes estão lidando com a situação. A Walmart, por exemplo, é considerada uma potencial vencedora nesse contexto, uma vez que sua estratégia de preços baixos cotidianamente se torna mais atraente em um ambiente macroeconômico adverso. Já a Target, que já enfrenta desafios em sua recuperação interna, podeenfrentar maiores dificuldades.
Katie Stockton, fundadora e gestora da Fairlead Strategies, comentou que o mercado de ações pode estar se preparando para uma pausa, especialmente em relação a setores que recentemente apresentaram altas, como os semicondutores. No entanto, ela observou que os recentes avanços da Nvidia e da Apple sugerem que uma possível correção a curto prazo poderia ser uma oportunidade de compra. "Se os investidores estão interessados em aumentar sua exposição para aproveitar o forte momentum do mercado, é sensato aguardar algumas semanas e permitir uma digestão dos ganhos recentes", concluiu Stockton.
Calendário da Semana
Todos os horários em ET.
Segunda-feira, 18 de maio
10:00 – Índice do Mercado Imobiliário NAHB (maio)
Terça-feira, 19 de maio
8:15 – Mudança Semanal no Emprego ADP (05/02)
10:00 – Vendas Pendentes de Imóveis (abril)
Resultados: The Home Depot
Quarta-feira, 20 de maio
14:00 – Minutas do FOMC
Resultados: Intuit, Nvidia, Nordson, The TJX Cos., Analog Devices, Target, Lowe’s Companies, Hasbro, Raymond James Financial, Progressive
Quinta-feira, 21 de maio
8:30 – Inícios de Construção de Imóveis (abril)
8:30 – Solicitações Iniciais (05/16)
8:30 – Índice da Fed Filadélfia (maio)
9:45 – PMI Manufacturing preliminar da S&P Global (maio)
9:45 – PMI Services preliminar da S&P Global (maio)
Resultados: Take-Two Interactive Software, Deckers Outdoor, Ross Stores, Workday, Walmart, Ralph Lauren, Deere & Co.
Sexta-feira, 22 de maio
10:00 – Indicadores Antecedentes (abril)
10:00 – Sentimento de Michigan final (maio)
Fonte: www.cnbc.com
