O Novo Motor dos Mercados Financeiros: FEMO
FOMO, ou a "fomos não perder", tem sido uma das forças que impulsionaram o mercado de ações a novos patamares nos últimos anos. Investidores mantêm ou ampliam suas posições em ações por receio de perder retornos maiores no futuro. Contudo, Ed Yardeni, fundador da Yardeni Research, argumenta que há um novo motor para as ações: o "FEMO." O acrônimo refere-se ao "fabulous earnings momentum," ou, em português, ao "fabuloso momentum de lucros." Em outras palavras, os lucros têm sido tão robustos que os analistas não conseguem ajustar suas estimativas com a velocidade necessária.
Crescimento dos Lucros
Yardeni afirma que este ano tem sido totalmente sobre o FEMO. Ele destacou que as estimativas de lucros para o S&P 500 aumentaram 14,4%, alcançando um recorde. Em contrapartida, o múltiplo médio preço/lucro (P/E) caiu 4,6%, enquanto o índice de referência avança mais de 9% em direção às máximas históricas. No final, o mercado de ações, em última análise, responde a uma questão fundamental: os lucros estão crescendo ou diminuindo? Embora a alta do petróleo e outras preocupações estejam causando alguma volatilidade, a grande maioria dos investidores vê as expectativas de crescimento dos lucros futuros aumentando, o que os leva a continuar comprando ações.
Dinâmica de Mercado
Yardeni observou que toda a onda de alta foi impulsionada por estimativas futuras de lucros. O múltiplo de preço/lucro se contraiu, enquanto o FOMO tendia a inflacioná-lo. Neste mercado, no entanto, ocorreu o oposto. "É por isso que não estamos no campo da bolha," afirmou Yardeni em sua análise. John Butters, da FactSet, mencionou que os analistas projetam que os lucros do S&P 500 devem expandir entre 21% ou mais nos segundos, terceiros e quartos trimestres. Isso resultaria em um crescimento geral de lucros de 22,1% em 2026, em comparação ao ano anterior. Mesmo diante desse esperado crescimento explosivo nos lucros, o S&P 500 avançou apenas 9% até o momento.
Correlações entre Fundamentos e Desempenho
"Embora existam exceções modestas, até agora não é errado afirmar que fundamentos e desempenho têm estado altamente correlacionados, tanto no nível do mercado quanto no nível setorial," escreveu Adam Parker, fundador da Trivariate Research, durante o fim de semana. É importante ressaltar que isso não implica que o mercado esteja ignorando fatores macroeconômicos, como a guerra entre os EUA e Irã. O S&P 500 registrou sua oitava semana consecutiva de ganhos na última sexta-feira, impulsionado pela esperança de que um acordo para pôr fim ao conflito estava próximo. As ações subiram novamente na terça-feira (com os mercados de ações dos EUA fechados devido ao feriado do Memorial Day), após o Presidente Donald Trump afirmar que as negociações entre os dois países estavam progredindo "de maneira positiva."
A Influência do FEMO
Portanto, enquanto fatores tradicionais como o FOMO poderiam ser creditados como motivadores, é o FEMO que parece ser o principal impulsionador do mercado atualmente. O sentimento geral entre os investidores permanece otimista, à medida que os lucros continuam a superá-los. Essa nova perspectiva pode ser um indicativo das tendências futuras que moldarão o ambiente de investimento.’
Fonte: www.cnbc.com
