Investimentos em Títulos Internacionais
Diante do recente debate em torno do chamado comércio “Sell America” e a rotatividade dos capitais nos mercados dos Estados Unidos, as ações estrangeiras têm sido o foco principal. No entanto, os títulos internacionais, especialmente os títulos de mercados emergentes, também têm se destacado de maneira significativa.
A cofundadora da empresa de ETFs de renda fixa BondBloxx, Joanna Gallegos, afirmou que “a área de melhor desempenho em renda fixa até agora e também no ano passado foram os mercados emergentes.” Ela citou o exemplo do iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), que gerou mais de 13% de retorno em 2025. O ETF BondBloxx da JP Morgan USD Emerging Markets 1-10 Year Bond ETF (XEMD) apresentou um desempenho semelhante em 2025.
Fatores que Influenciam a Diversificação Internacional
Dentre os fatores que estão impulsionando essa tendência, destacam-se as fraquezas do dólar americano, preocupações sobre a saúde fiscal dos EUA em um contexto de altos gastos e déficits, além do impacto das políticas externas do presidente Trump e as recentes tendências de desempenho do mercado, que têm atraído cada vez mais investidores interessados em diversificar seus portfólios internacionalmente.
Contudo, Gallegos esclarece que esse interesse internacional começa com a análise das moedas e da busca por desempenho, ao invés de uma percepção de que o mercado dos Estados Unidos está em declínio. “A pressão sobre o dólar está direcionando uma visão para ativos não americanos”, afirma Gallegos. “As pessoas estão apenas observando os retornos do ano passado e buscando maneiras de aproveitar essas oportunidades mais do que qualquer outra coisa,” acrescentou. “O comércio nos EUA não está desaparecendo,” reiterou ela.
Dados de Influxo de Capital
Dados da Morningstar referentes ao mês de janeiro corroboram a ideia de que os investidores americanos não estão abandonando o mercado doméstico, seja em relação a ações ou títulos, mesmo com a movimentação de mais ativos para o exterior.
Os ETFs do mercado americano atraíram um montante estimado de 156 bilhões de dólares em fluxos líquidos em janeiro, estabelecendo assim o melhor janeiro já registrado, segundo a Morningstar. Ao mesmo tempo, investidores adicionaram 51 bilhões de dólares em fluxos líquidos positivos para ETFs de ações internacionais, o que constituiu um recorde mensal para essa categoria. Os ETFs de títulos tributáveis também tiveram um desempenho destacado, com a entrada de 46 bilhões de dólares provenientes de investidores num mês que foi liderado pelo Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e pelo Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT).
O Mercado de Renda Fixa nos EUA
Apesar das preocupações sobre uma possível bolha de crédito privado, os Estados Unidos continuam a ser considerados “o mais forte mercado de renda fixa”, de acordo com Gallegos, que ressalta que “o maior conjunto de oportunidades para o mundo continua a ser investimento nesse mercado.” Os investidores estão ampliando seus portfólios e adicionando novas fontes de retorno, mantendo os ativos dos EUA como centro de suas estratégias. “Ainda vemos uma economia resiliente,” pontuou Gallegos, mencionando os lucros consistentes e um forte balanço patrimonial corporativo.
No mercado de títulos, especificamente, ela observou que “a curva de rendimento parece estar se acentuando, comportando-se de maneira adequada, com taxas longas sendo superiores às taxas mais curtas.”
O estrategista técnico Todd Sohn, da Strategas Securities, comentou no programa “ETF Edge” que a magnitude das mudanças potenciais no lado da renda fixa do portfólio pode ser ainda maior do que o que está acontecendo com os ativos de ações, mas não se trata necessariamente de uma história focada no internacional. Os fundos de mercado monetário têm dominado os fluxos nos últimos anos, com “trilhões de dólares em ativos” parados enquanto contas de caixa têm gerado retornos razoáveis sem risco. No entanto, conforme as taxas de juros dos bancos centrais começarem a cair, Sohn prevê que mais capital fluirá para os mercados de crédito e títulos. “Esse dinheiro será alocado para produtos de renda fixa,” afirmou.
Estratégias de Investimento em Títulos
Gallegos observa que os investidores já não precisam se esforçar tanto para buscar rendimento. Ela destacou o crédito de grau de investimento e, em particular, os investidores que estão aproveitando a oportunidade de se deslocar “para o espectro de taxas de juros em BBB,” onde os rendimentos são mais altos, mas o risco de inadimplência permanece historicamente baixo. Ela enfatizou que os títulos não são mais uma ferramenta defensiva por si só. “Os títulos não são apenas a parte de segurança do seu portfólio, mas também a parte de oportunidade e de rendimento,” concluiu Gallegos.
Principais ETFs de Títulos por Ativos
- Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
- iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)
- Vanguard Total International Bond ETF (BNDX)
- iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)
- Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT)
Fonte: VettaFi
Fonte: www.cnbc.com
