A Indústria Cinematográfica em Transformação
A indústria cinematográfica está passando por mudanças significativas, e uma ação, em especial, tem se destacado em meio a esse cenário.
Desempenho da IMAX
As ações da IMAX apresentaram um aumento superior a 44% em 2025, muito antes da companhia anunciar que havia alcançado um novo recorde de arrecadação, com US$ 1,28 bilhão em bilheteira global ao longo do ano. Esse volume de vendas de ingressos representa um crescimento superior a 40% em relação a 2024 e 13% a mais do que o recorde anterior, que estava fixado em 2019.
Enquanto isso, as ações de outras empresas do setor cinematográfico, incluindo AMC, Cinemark e Marcus Theatres, enfrentaram uma queda acentuada em 2025. As ações da AMC despencaram mais de 60%, as da Marcus Corporation, que opera tanto cinemas quanto redes de hotéis, recuaram em torno de 28%, enquanto as da Cinemark caíram cerca de 25%.
Queda das Vendas e Desafios do Setor
Essas quedas acentuadas nas ações refletem um momento de dificuldades em Wall Street, onde as operadoras de cinema lutam para se adaptar às mudanças significativas na indústria. As vendas de ingressos domésticas, que se recuperaram das mínimas históricas impostas pela pandemia de Covid, ainda estão cerca de 25% abaixo do recorde de US$ 11,8 bilhões, alcançado em 2018.
Além disso, a bilheteira de 2025 não conseguiu alcançar os US$ 9 bilhões previstos por analistas no início do ano, indicando que os obstáculos pós-pandemia podem ser mais duradouros do que o esperado. Eric Wold, diretor executivo de pesquisa de ações da Texas Capital Securities, afirmou que, em um contexto de gastos mais criteriosos por parte do público e preocupações econômicas, os serviços de streaming permanecem como uma alternativa atrativa.
Mudanças nos Hábitos de Consumo e na Produção de Filmes
A transformação nos hábitos dos consumidores levou Hollywood a produzir menos filmes. A combinação de restrições orçamentárias em Wall Street, fusões de estúdios e paralisações de produção, consequência das greves trabalhistas e da pandemia, resultou em uma significativa redução no número de filmes disponíveis nos cinemas.
Robert Fishman, analista sênior de pesquisa da MoffettNathanson, comentou que os investidores ainda estão tentando entender qual será o “novo normal” para a bilheteira.
Adotando uma Abordagem Premium
A seleção natural dentro do setor cinematográfico colocou a IMAX em uma posição privilegiada. Com a escassez de lançamentos, a empresa se beneficia da mudança de comportamento dos espectadores, que estão cada vez mais optando por experiências premium em formatos ampliados.
Crescimento dos Auditórios Premium
Em 2025, mais de 16% dos ingressos vendidos para sessões domésticas foram para salas desse tipo, segundo dados da EntTelligence. Este número representa um aumento em relação aos 15% registrados em 2024 e aos 13,8% em 2023. Conhecidos como PLFs, os auditórios de grande formato oferecem uma experiência de visualização aprimorada, com telas maiores, sistemas de som e opções de assentos de alta qualidade, além de ingressos mais caros.
Os ingressos gerais para o cinema custaram, em média, US$ 13,29 cada em 2025, enquanto os ingressos PLF custaram em torno de US$ 17,65. Para referência, em 2024, os ingressos premium estavam na faixa de US$ 16,88 cada. Com Hollywood focando na produção de mais blockbusters de alto orçamento, filmes de menor custo frequentemente vão para plataformas de streaming, tornando as telas PLF ainda mais decisivas.
Filmes Futuros e Projeções de Arrecadação
Os filmes que mais se beneficiam das vendas de ingressos PLF têm sido os maiores lançamentos de Hollywood, já que o público procura por grandes produções repletas de ação. Entre os lançamentos esperados para 2026 estão “Star Wars: The Mandalorian and Grogu” da Disney, “The Odyssey” da Universal, “Nárnia” da Netflix, e “Duna: Parte Três” da Warner Bros. Todas essas produções foram filmadas com câmeras IMAX e serão exibidas em telas IMAX.
A empresa previu sua arrecadação na bilheteira global de 2026 em um novo recorde de US$ 1,4 bilhão. Rich Gelfond, CEO da IMAX, declarou que não há sinais de desaceleração, considerando a lista promissora de lançamentos programados e a continuidade do crescimento da participação de mercado da empresa, o que indica a atratividade da experiência IMAX.
Localização e Contratos
Até setembro de 2025, a IMAX possuía mais de 1.700 locais em todo o mundo e 478 contratos para a construção de novas telas IMAX. É importante ressaltar que essas telas representam menos de 1% do total de salas de cinema globalmente.
Desafios para Outras Redes
Apesar de AMC, Cinemark e Marcus também possuírem auditórios premium de grande formato, eles enfrentam um longo caminho até a recuperação. As atualizações para as salas de cinema são onerosas. A AMC, por exemplo, acumula dívidas na casa dos bilhões, uma situação que foi agravada pelas paralisações durante a pandemia.
Em contrapartida, a IMAX possui um modelo de negócios menos dependente de ativos físicos, aproveitando sua tecnologia e estabelecendo parcerias com redes de cinema, permitindo que a empresa minimize seus custos operacionais. Em vez de contratos de aluguel pesados, a IMAX frequentemente instala seus equipamentos, ficando com uma porcentagem das receitas de bilheteira.
Enquanto isso, AMC, Cinemark e Marcus arcam com o peso das despesas de aluguel e contas de serviços públicos, que só são parcialmente compensadas pelas vendas de ingressos. As concessões, como pipoca, refrigerantes e alimentos, tornaram-se uma fonte crucial de renda para essas empresas.
Lucratividade no Setor
Caso a produção de filmes não se mantenha robusta e os cinemas não consigam atrair o público, a rentabilidade poderá estar ameaçada. No primeiro trimestre de 2025, os três operadores de cinema relataram prejuízos líquidos. Enquanto Marcus e Cinemark voltaram à lucratividade no segundo e terceiro trimestres, a AMC continuou enfrentando resultados negativos.
Por outro lado, a IMAX conseguiu um desempenho positivo em todos os trimestres de 2025, reportando um lucro líquido de US$ 43 milhões nos primeiros nove meses do ano, representando um aumento de 67% em comparação com o mesmo período de 2024. Expectativas em torno dos relatórios financeiros do quarto trimestre das companhias de cinema estão previstas para serem divulgadas nas próximas semanas.
Fonte: timesbrasil.com.br
