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## O Contexto Atual do Mercado de Ações
Muitos investidores continuam a demonstrar interesse nas chamadas “Mag 7” e no mercado de ações dos Estados Unidos, liderado pela tecnologia. Um exame da história pode ser necessário para evitar erros que prejudicaram carteiras na início dos anos 2000.
Apesar das diferenças no mercado atual, a fase em que nos encontramos tem semelhanças importantes com o período que antecedeu a bolha da internet. Durante o auge da tecnologia, muitos participantes do mercado tornaram-se excessivamente concentrados no setor, resultando em grandes perdas.
## Lições do Passado: O Que Não Fazer
“As pessoas se deixam levar pela hyped”, afirmou Seth Hickle, diretor de investimentos da Mindset Wealth Management, em Indianápolis, Indiana. Ele observa que muitos investidores entraram no setor de tecnologia após já terem ocorrido enormes ganhos, ignorando as avaliações e superestimando sua tolerância ao risco até que a volatilidade se manifestasse em seus portfólios.
As advertências têm sido frequentes. O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, declarou em entrevista à CNBC que não compraria ações a essas avaliações, afirmando também que não investiria em títulos do governo de longo prazo. Warren Buffett, por sua vez, comentou que “é difícil encontrar valores quando todos estão preferindo o jogo”, em uma entrevista com Becky Quick da CNBC.
## A Importância de Uma Estratégia de Investimento
Os consultores financeiros enfatizam que o primeiro passo é estabelecer uma estratégia — e compreender que perseguir ganhos não é uma delas. Muitos investidores durante os anos da bolha da internet se mostraram confortáveis com essa abordagem. A estratégia para investir deve ser definida antes da aplicação de qualquer recurso e deve incluir um plano para a retirada de partes do investimento. Para mitigar decisões ruins baseadas em emoções, é essencial saber o que se está comprando, por que se está comprando e quando é o momento apropriado para sair, disse Dan Sudit, parceiro da Crewe Advisors em Salt Lake City.
Os consultores financeiros alertam sobre a tendência dos investidores de repetir os erros do passado. A tecnologia é fundamental para o mercado de ações e seu papel no crescimento a longo prazo continuará, mas há maneiras de obter exposição a ações tecnológicas promissoras sem repetir os erros da era da bolha da internet.
## A Relevância dos Fundos do S&P 500
Um dos problemas durante a era da bolha era a excessiva concentração de portfólios em tecnologia. Isso pode se repetir hoje se os investidores não forem cautelosos. A inteligência artificial (IA) está rapidamente moldando a sociedade, e muitos investidores desejam adquirir ações ou fundos para lucrar com seu crescimento esperado. No entanto, muitos investidores já possuem ações de grande desempenho em seus portfólios principais — e alguns nem sequer têm consciência disso. Aaron Ulrich, proprietário da Integra Financial Planning, em Prospect, Kentucky, menciona que clientes frequentemente perguntam sobre ações bem-sucedidas como Nvidia, Tesla e Apple, sem saber que elas já fazem parte de seus portfólios diversificados.
Em vez de tentar acertar o próximo grande vencedor ou investir em um único ETF setorial, os investidores devem diversificar. Para muitos, possuir um ETF central que acompanha o Índice S&P 500 é um bom ponto de partida, pois oferece “exposição significativa à tecnologia” e também proporciona diversificação, segundo Shannon Saccocia, diretora de investimentos da Neuberger Berman, em Nova York. Além das ações de grande capitalização dos Estados Unidos, os investidores devem alocar uma parte de seus portfólios em ações de pequena capitalização, empresas internacionais, mercados emergentes e empresas do setor energético, aconselha Saccocia.
Uma estratégia diversificada é preferível à tentativa de achar o próximo grande sucesso, afirma Ulrich. “Não sabemos qual será a próxima Nvidia. A ideia de que podemos hoje identificar a única ação que irá valorizar 2x, 5x ou 10x nos próximos dois a cinco anos é impossível, pois essas mesmas ações podem despencar consideravelmente.”
## Cuidado com O Que Você Não Pode Pagar
Embora a perspectiva de obter um grande retorno investindo em um setor específico possa ser empolgante, Ulrich orienta seus clientes a considerar seu prazo e apetite por risco, ajudando-os a entender quanto deles pode investir acima de suas necessidades diárias. Os objetivos de longo prazo também influenciam essas decisões.
Quando a bolha da internet estourou, muitas pessoas perderam economias significativas que não podiam se dar ao luxo de perder. Na época, Sudit conhecia um casal de aposentados que viu uma parte considerável de suas economias se evaporar ao investir em ações de tecnologia. O marido alocou cerca de metade do patrimônio investível do casal no setor tecnológico; quando as perdas começaram a se acumular, tiveram que downsizing sua casa e apertar o orçamento, o que significou renunciar a férias sonhadas, novos carros ou ajuda para a educação dos netos. As pessoas precisam ter cuidado para que a empolgação em torno de um setor específico não prejudique sua razão, observa Sudit: “Você pode ter que deixar oportunidades passarem porque não pode arcar com o enorme risco.”
## Limitar Investimentos Temáticos a 20% do Portfólio de Ações
Alguns investidores são atraídos por temas de investimento. Se esse for o caso, eles podem considerar investir de maneira temática, mas somente após estabelecer um portfólio de ações central. Cerca de 80% da exposição em ações de um investidor — número que depende de idade, prazo, tolerância ao risco e outros fatores — deve ser bem diversificada, de acordo com Hickle.
Para obter uma exposição ampla, a parte central do portfólio pode incluir ETFs que seguem o S&P 500 e o índice de ações de pequena capitalização Russell 2000. O Nasdaq 100 também é uma opção popular de holding central, pois exclui o setor financeiro e possui uma concentração significativa em tecnologia (cerca de 70% do portfólio do fundo é do setor tecnológico, até 30 de junho). Contudo, isso também acarreta considerável sobreposição de ações com o S&P 500, o que deve ser considerado para fins de diversificação.
Com os restantes 20% da exposição em ações, um investidor pode escolher investimentos que ajudem a expressar os temas que mais lhe interessam. Alguns clientes fazem isso escolhendo ações individuais. Outra opção é considerar ETFs que se concentram em temas ou setores específicos, como os State Street Select Sector SPDRs, que dividem o S&P 500 por indústrias, incluindo financeiras, saúde e energia. Ao adquirir ETFs temáticos, que agora incluem muitos fundos direcionados a inovações em IA e outras tecnologias (ações relacionadas ao espaço são um exemplo recente), os investidores devem se certificar de que não haja muita sobreposição com seu portfólio central, observa Hickle.
“Eu nunca teria somente um ETF setorial, porque você pode estar errado”, disse Neale Ellis, sócio fundador e co-diretor de investimentos da Fidelis Capital, em Dallas.
## Considere o Efeito Fiscal
Investidores que buscam exposição a ações de alta valorização muitas vezes esquecem que são investimentos de crescimento, e não geradores de renda, o que acarretará ganhos de capital significativos, de acordo com Sudit. Os ganhos de capital de curto prazo são tributados conforme as alíquotas do imposto de renda ordinário. Após manter o investimento por um ano, você será tributado conforme as taxas de ganhos de capital de longo prazo.
É fundamental considerar os impostos, pois vender uma ação ou fundo de tecnologia popular pode resultar em um impacto fiscal considerável, embora ainda possa ser uma decisão prudente se você se sentir excessivamente exposto ao risco.
Sudit tinha um cliente que, durante o período da bolha, investiu R$ 5.000 em uma ação “high-flyer” de internet, sem consultar um assessor. Ele esperava que o crescimento o proporcionasse dinheiro para comprar um carro esportivo no ano seguinte. Ele obteve um retorno de 10x, mas a valorização da ação tornou a venda psicologicamente desafiadora devido aos enormes ganhos de capital. Ele não retirou alguns recursos, e a empresa faliu. Nesse caso, o cliente podia arcar com a perda de seu investimento inicial e das valorizações no papel, mas isso não é verdade para todos, portanto os investidores precisam estar atentos.
Existem opções para “colheita de perdas fiscais”. Isso envolve a venda de valores mobiliários com prejuízo para compensar ganhos de capital ou reduzir a renda tributável, resultando em uma responsabilidade fiscal reduzida. Mesmo que você enfrente uma carga tributária, pode ainda valer a pena vender um investimento excessivamente arriscado, afirma Ulrich. “Você não quer manter algo que sabe que não está funcionando. Seja alta ou baixa, se você tem preocupações sobre seu nível de risco dentro do seu portfólio, não faz sentido continuar mantendo isso, a menos que queira assumir mais riscos.”
Fonte: www.cnbc.com
