A Dívida Nacional dos Estados Unidos
Os Estados Unidos estão se aprofundando em um buraco de dívida cada vez maior.
Atingindo um Marco Recorde
A dívida federal alcançou um recorde de $40 trilhões na terça-feira, conforme informações do Departamento do Tesouro. Esse marco significativo terá consequências para os americanos, empresas e o governo nos próximos anos. (Os dados do Departamento do Tesouro sobre a dívida federal são divulgados com um dia de atraso.)
Tendências Preocupantes
Embora a nação já tenha uma dívida significativa por um bom tempo, várias tendências recentes têm levantado preocupações entre especialistas em orçamento e mercados financeiros. O montante da dívida tem aumentado rapidamente nos últimos anos; os pagamentos de juros sobre essa dívida dispararam à medida que as taxas de juros e o endividamento aumentaram; e tudo isso ocorre em períodos de relativa estabilidade econômica.
“Na trajetória atual, chegaremos a $50 trilhões em apenas seis anos. Se olharmos para trás, estávamos em $20 trilhões há menos de 10 anos”, afirmou Michael Peterson, CEO da Fundação Peter G. Peterson, um grupo de vigilância fiscal. “Estamos realmente colocando nossa economia e o futuro do nosso país em risco.”
Fatores Contribuintes
Vários fatores estão contribuindo para o aumento exponencial da dívida. Um dos principais é o envelhecimento da população, com aproximadamente 10.000 baby boomers se aposentando a cada dia e os cidadãos mais velhos vivendo mais. Isso significa que o governo federal está desembolsando cada vez mais em programas como Seguro Social e Medicare. Essas iniciativas essenciais estão em uma situação fiscal ainda mais precária, devido à falta de trabalhadores para suportar o crescente número de beneficiários.
Além disso, nas últimas décadas, o Congresso aprovou múltiplos pacotes que reduziram impostos e aumentaram os gastos, incluindo a Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017 e a Lei One Big Beautiful Bill de 2025 sob o governo do ex-presidente Donald Trump, além dos vários pacotes de ajuda relacionados à pandemia de Covid-19, sob Trump e o ex-presidente Joe Biden. Essas medidas estão projetadas para aumentar a dívida federal em trilhões de dólares ao longo do tempo.
Aceleração do Crescimento da Dívida
O marco de $40 trilhões foi alcançado mais cedo do que o esperado, mesmo em comparação com previsões feitas há poucos anos. O Escritório de Orçamento do Congresso projetou em maio de 2023 que os EUA cruzariam essa linha em 2028.
A magnitude da dívida, assim como a velocidade com que está aumentando, é motivo de preocupação, dizem os especialistas. A dívida nacional subiu $1 trilhão apenas nos últimos cinco meses, de acordo com dados do Departamento do Tesouro.
Além disso, os gastos do governo federal continuam a superar a receita arrecadada. Somente nos primeiros dez meses deste ano fiscal, que termina em 30 de setembro, o governo acumulou um déficit de $1,8 trilhão.
A Explosão nos Pagamentos de Juros
O crescente nível da dívida, combinado com o aumento das taxas de juros, levou a um aumento significativo nos pagamentos de juros que o governo federal precisa fazer.
Por muitos anos, as taxas de juros baixas permitiram que o governo se endividasse com facilidade. No entanto, isso mudou há alguns anos, quando o Federal Reserve começou a elevar as taxas de juros para combater a inflação gerada pela pandemia.
Os pagamentos de juros estão projetados para superar $1 trilhão neste ano fiscal – um nível recorde.
Esses custos mais que triplicaram ao longo dos últimos cinco anos e agora disputam o segundo lugar como a maior despesa do governo, atrás apenas do Seguro Social, segundo Marc Goldwein, diretor sênior de política do Comitê para um Orçamento Federal Responsável, um grupo de vigilância.
Isso significa que os Estados Unidos estão gastando mais com pagamentos de juros do que com defesa nacional e 50% a mais do que com programas destinados a crianças. A obrigação de pagamentos de juros dificulta a capacidade do governo de apoiar outros programas e prioridades federais.
“Estamos gastando significativamente mais para pagar dívidas passadas do que para investir em nosso futuro”, disse Goldwein, acrescentando que “nossa dívida gera mais dívida. Isso cria um ciclo vicioso.”
Desafios de Fiscalização
Embora o ex-presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e outros tenham afirmado que os EUA estão em um “caminho fiscal insustentável”, o Congresso demonstrou pouco interesse nos últimos anos em abordar as finanças desequilibradas do país, o que resultou em rebaixamentos em suas classificações de crédito.
Os republicanos no Capitólio aumentaram o limite da dívida em $5 trilhões no ano passado, como parte da Lei One Big Beautiful Bill, o que significa que os legisladores provavelmente não precisarão enfrentar o teto da dívida até 2027, de acordo com especialistas. O teto da dívida já fez com que o Congresso revisasse seus níveis de gasto em algumas ocasiões, a mais recente delas em 2023.
Impactos no Mercado de Títulos
A crescente dívida nacional é relevante para o mercado de títulos e para as taxas de juros que definem os custos de empréstimos em toda a economia.
Na terça-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para 30 anos atingiu seu nível mais alto desde 2007. O rendimento de 10 anos negociava próximo ao nível mais alto do segundo mandato de Trump. Os rendimentos aumentaram este ano enquanto os investidores avaliam uma gama de fatores, incluindo preocupações com a inflação, crescentes déficits do governo, aumento da oferta de títulos corporativos e incertezas sobre o caminho do Federal Reserve em relação às taxas de juros.
Conforme os Estados Unidos se aprofundam ainda mais em sua dívida, os investidores estão exigindo maiores compensações pelo risco de emprestar ao governo. Os rendimentos dos títulos, que influenciam os custos de empréstimos em toda a economia, estão subindo nesse contexto.
O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos influencia as taxas de hipotecas, empréstimos para automóveis e empréstimos comerciais. Taxas mais altas resultam em condições financeiras mais rígidas, que podem afetar os consumidores e restringir o investimento empresarial. Aumento dos rendimentos também significa custos de empréstimos mais altos para o governo, tornando mais caro o pagamento da crescente dívida nacional.
“$40 trilhões de dívida não existem apenas nos livros de contabilidade do governo; sentem-se refletidos na economia e acabam afetando o bolso das pessoas de alguma forma”, disse Maya MacGuineas, presidente do Comitê para um Orçamento Federal Responsável.
MacGuineas acrescentou que “quanto mais pegamos emprestado, mais exacerbamos a inflação, cortamos outras prioridades orçamentárias e nos tornamos vulneráveis a emergências internas e turbulências externas.”
Medidas em Resposta
Na quarta-feira, o Departamento do Tesouro anunciou que aumentaria suas recompra de títulos de longo prazo nos próximos meses. Analistas afirmaram que isso reflete a preocupação da administração Trump com a elevação dos rendimentos e como eles podem afetar a acessibilidade, além da capacidade de pagar a dívida.
Uma leilão de título de 30 anos realizado no início deste mês viu o maior rendimento desde 2001 – um sinal de que os investidores estão exigindo mais compensação para manter a dívida dos EUA.
Em 2025, a Moody’s rebaixou a dívida dos EUA, privando o país de sua última classificação de crédito perfeito. Apesar do rebaixamento, a dívida dos EUA ainda é classificada uma nota abaixo da perfeita e à frente da dívida de economias importantes, como França e Japão.
Outros governos também estão enfrentando problemas semelhantes. No Reino Unido, França, Alemanha e Japão, os rendimentos dos títulos do governo estão sendo negociados em níveis altos em vários anos enquanto investidores lidam com preocupações sobre gastos e déficits.
Fonte: www.cnn.com
